创始人退休85后接棒，这家药企能否走出业绩低谷？

此次人事变动仅为经营层面的权力交接，朱保国并未退出股东层面，仍为丽珠集团实际控制人

投资时间网、标点财经研究员 董琳

一纸同步公告，拉开了两家上市药企的换帅大幕。

丽珠医药集团股份有限公司（下称丽珠集团，000513.SZ、01513.HK）近日公告称，公司收到朱保国书面辞职申请。因退休原因，朱保国辞去公司董事长、非执行董事、董事会战略委员会主席、董事会环境、社会及管治委员会主席及其在公司控股子公司的一切职务。同日，朱保国以相同原因，辞去健康元药业集团股份有限公司（下称健康元，600380.SH）全部职务。

据悉，朱保国现年64岁，是“太太口服液”的创始人。在2026胡润全球富豪榜上，朱保国以590亿元身家排在第482位。

伴随着朱保国的卸任，两家药企同时迎来新掌舵人。现年44岁的林楠棋接任健康元董事长兼总裁，39岁的刘大平出任丽珠集团董事长，同时担任总裁、法定代表人。

丽珠集团的管理层调整早有伏笔。今年3月，该公司便有四位资深高管同步递交辞呈，同期刘大平开启履新，原总裁助理陈志华获聘副总裁，原首席财务官王胜出任财务负责人，一系列人事动作，为本次董事长交接完成铺垫。

此外，本次人事更迭，仅属于经营管理权的交接。朱保国并未退出股东层面，仍间接持有健康元约49%股份，并通过健康元实现对丽珠集团的间接控制，依旧是两家上市公司的实际控制人。

丽珠集团发布董事长变更相关公告

信息来源：公司公告

1992年，朱保国用9万元买下一位老中医的女性保健口服液配方，创办了太太药业的前身，并靠“太太口服液”打开市场。2001年6月，太太药业在上交所上市，募集资金约17亿元。‌‌上市后，朱保国快速展开资本运作，于2002年拿下丽珠集团控制权；2003年太太药业更名为健康元，公司从保健品企业转型为综合性制药集团。

此番朱保国的交棒，恰逢丽珠集团业绩遭遇阶段性回调、转型攻坚的关键节点。

2026年上半年，公司50亿元的营收较上年同期缩水近13亿元，归母净利润减少约3.5亿元。分季度来看，丽珠集团业绩下行压力在第二季度进一步放大：第一季度公司实现营收28.71亿元、归母净利润5.77亿元，而第二季度营收为21.29亿元，同比下降31.14%；归母净利润为3.55亿元，同比下降44.86%。

业绩回调，主要源于集采与医保谈判带来的价格压力，对丽珠集团传统优势品种的销售形成较大冲击。

具体来看，作为公司营收基本盘的化学制剂板块，报告期实现销售收入24.42亿元，同比下滑25.33%。细分品类中，消化道类产品收入为9.54亿元，同比下降29.39%；促性激素类收入为12.06亿元，同比下降21.13%；精神类产品收入为1.53亿元，同比降幅达51.62%，三大核心品种收入均出现萎缩。

中药制剂板块成为当期下滑幅度最大的业务。该业务上半年实现收入5.21亿元，同比下降34.83%。此外，因一季度国内流感及呼吸道疾病发病率较2025年同期有所回落，丽珠集团抗病毒颗粒及诊断板块呼吸道相关产品收入同比下滑，诊断试剂及设备、生物制品业务及其他合计销售收入为4.26 亿元，同比下降21.25%。

与上述业务相较，公司原料药及中间体板块期内实现收入16.11亿元，同比小幅下降3.04%，展现出较强经营韧性。该板块海外收入达10.13亿元，同比增长近4%，出口收入占比约63%，海外业务增长一定程度上对冲了国内市场的收入下行压力。

2026年上半年丽珠集团营业收入构成情况

数据来源：公司财报

从产品结构来看，丽珠集团正处于新旧增长动能交替的过渡期，原有主力产品增长放缓的同时，新管线尚在培育阶段。

受政策降价、行业竞争加剧以及市场需求波动等多重因素影响，曾构筑起公司百亿营收基本盘的艾普拉唑、尿促性素、亮丙瑞林微球、氟伏沙明、抗病毒颗粒等多款主力产品，在上半年营收均出现不同程度回落。

与此同时，丽珠集团近年来大力布局的创新药和高端制剂虽已进入收获期，但规模尚小，远不足以对冲传统业务的下滑。2026年起，公司注射用阿立哌唑微球正式执行国家医保目录，处于市场放量初期；重组人促卵泡激素注射液于6月刚刚获批上市，尚未贡献收入；莱康奇塔单抗注射液于8月才获批，上半年未形成销售。

丽珠集团在8月的机构调研中明确表示，重组FSH、亮丙瑞林3个月剂型等新品将逐步进入商业化放量阶段。同时预计，2027年将有莱康奇塔单抗强直适应症、司美格鲁肽2型糖尿病及体重管理适应症、棕榈酸帕利哌酮注射液等6个产品或新适应症获批。

这或意味着，丽珠集团尚需经历一段业绩承压的过渡期。在新旧产品交替的窗口期，公司新管理层能否平衡好传统业务维稳与创新管线投入之间的资源分配，推动盈利基本面修复？

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