一汽广汽丰田无南北，华为赛力斯分你我，中国汽车格局一日巨变！

杰西卡 发自 副驾寺
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中国第一大车企，可能即将易位？

广汽一纸公告，宣布与一汽签署意向协议，把两家老牌汽车集团推到了一张桌子上。

交易完成后，一汽将成为广汽集团第二大、具有战略影响力的股东。

以2025年销量计算，中国一汽全年销量330.2万辆，广汽集团销量172.15万辆，二者规模叠加达到了500万量级，已超同期比亚迪的460.24万辆和上汽的450.7万辆。

受到重组消息刺激，今天复牌后，广汽股价一度飙升超15%，还带动了汽车整车及产业链个股的集体走强。

不过，这场合作可能远没有想象的简单。

双方并没有进行集团层面的合并，而是通过“联营”方式绑定，甚至一汽入股广汽背后，广汽才是真正的出资方。

其实严格来说，一汽入股广汽只是结果，真正被重新分配的资产，指向的是丰田。

一汽成广汽二股东，南北丰田拆墙

事情要从9月14日说起。

当天早间，广汽集团突然停牌，市场很快传出一汽入股广汽、两大汽车集团重组的消息。

直到晚间公告落地，双方合作得到确认。

广汽集团宣布，与中国第一汽车股份有限公司签署意向协议，拟通过发行股份的方式，购买一汽持有的某整车合资公司部分股权，同时募集配套资金。

交易完成后，一汽将成为广汽集团第二大股东，并具有战略影响力。

不过广汽的实际控制人不发生变化，仍为广州市国资委。公告也强调，此次交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不构成重组上市。

今日广汽复牌后，股价一路飙升，一度上涨近16%。

有意思的是，从交易方向看，广汽实际才是出资方。简单来说，这次交易结构可以理解为：

一汽拿出部分整车合资资产，广汽拿新发行的股票来换，一汽由此获得广汽股份。双方均未采用现金收购方式。

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至于“整车合资资产”具体指的是哪家公司，公告暂时没有告知，理由是标的公司涉及境外上市公司，需暂缓披露。

而一汽现有的大型整车合资体系里，大众和丰田最为核心。多家媒体援引消息人士称，交易标的应该是一汽丰田。

如果标的最终确认，一汽这次拿出来的资产可以说相当有分量。

以2025年数据为例，中国一汽330.2万辆整车销量中，合资品牌占比超过七成。

其中，一汽-大众全年销量158.71万辆，一汽丰田80.55万辆；一汽丰田已连续三年实现销量增长。

也就是说，这并非一块失去经营价值、急于剥离的边缘资产。

丰田进入中国多年后逐渐形成的“南北丰田”格局，很可能会同时出现在一笔交易的两端。

据路透社报道，丰田确实正在推动中国销售体系进一步整合。

讨论中的方案，是组建一家新的销售公司，由丰田持股50%，一汽和广汽分别持股25%，进一步打通原有的经销和服务体系。

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不过，据《财经汽车》援引知情人士最新消息，广汽集团不会全额收购一汽股份所持有的一汽丰田股份。

这也意味着，一汽丰田和广汽丰田可能不会在此次交易中合并。

种种方案目前都在讨论中，官方没有给出明确回应。

唯一能让外界感知到的是，存在二十多年的“南北丰田”边界，已经出现了松动的迹象。

汽车业进入算「效率账」的阶段

一汽和广汽，此前分别是丰田在中国最重要的两个合作伙伴。

二十余年来，一汽丰田与广汽丰田基本维持两套平行体系，各自拥有独立的产品、生产体系、销售公司和经销商网络。

这种南北两套体系的选择，曾经是跨国车企深耕中国市场的重要方式，大众、本田等跨国车企也曾形成过类似布局。

这是因为当时中国汽车市场正处于快速扩张时期，多一家合资公司意味着更多产能、更丰富的产品线，也意味着一套新的销售渠道和区域市场，可以帮助跨国车企迅速扩大中国业务。

但如今，支撑这套模式运行的市场环境已经发生变化。

汽车产能整体越来越充裕，新能源汽车持续替代传统燃油车，中国品牌的市场份额不断提高。

与此同时，新车开发周期快速压缩，智能座舱、辅助驾驶和软件功能的更新频率也越来越高。

所以销量进入存量竞争后，同样的组织结构就需要重新计算投入产出比。

而两套销售公司、两张经销商网络、两套营销组织继续独立运行，意味着需要更高的成本；在车型和定位接近时，两边甚至可能会在同一个市场内争夺消费者。

对于这些问题，丰田在几年前就有所察觉，也在这方面进行过一系列调整。

丰田首次大规模压缩中国业务内部的组织边界，始于2020年。

当时，一汽与丰田宣布重组一汽丰田系合资公司的管理体制，目的是整合原本分散的开发、生产和销售资源，提升资源利用效率与决策速度。

后来几年间，丰田的中国团队开始获得更多产品定义和研发权限，本土供应链的重要性逐步提高，针对中国市场开发的新能源车型也在增多……

从这个角度看，广汽和一汽这次的交易，可能就是资源利用率的进一步增强。

不仅是丰田，类似的整合、调整也在其他车企当中出现。

例如上汽近年正在推进自主乘用车、商用车业务一体化管理；吉利缩减子公司和品牌数；还有一些跨国品牌，也在压缩组织层级、扩大中国团队权限……

政策层面，也在朝这类“整合”方向推进。

就在今年9月10日，九部门正式印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，推进汽车生产企业集团化管理改革，提高行业资源配置效率。

次日，工信部进一步明确方向：

支持大型企业集团改革，通过市场化、法治化方式推进企业间兼并重组，支持骨干企业整合研发、生产等资源，减少产品设计与技术研发的同质化竞争。

最终目标，就是推动汽车产业从规模扩张向提质增效转变。

如今看来，广汽和一汽踩在政策窗口的第一枪上，可能不是巧合。

接下来被重新摆上桌面的，恐怕也不会只有丰田。

One More Thing

巧合的是，就在一汽、广汽这场重组发酵的同时，另一组汽车合作关系也在调整。

据最新消息，华为与赛力斯正在调整问界合作模式，产品、营销、销售和服务等环节将进一步由赛力斯主导，华为则更多回到技术和平台赋能的位置。

这两件事的底层逻辑其实很接近：规模做大之后，合作也开始讲究效率了。

丰田面对的是两套研发、销售和渠道体系长期并行带来的重复投入；华为则已经从最早的问界一路扩展到智界、享界、尊界、尚界，继续以同样深度参与每个品牌的产品、营销和销售，组织成本也会越来越高。

无论是二十多年的传统合资模式，还是这几年刚形成的智能汽车合作模式，都是时候进入重新调整边界的阶段了。