上海
近日，广发证券在机械设备行业中指出，船价转正、光博会顺利召开，关注船舶与光通信设备。
宏观动态：根据国家统计局，2026年8月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，工业生产者购进价格同比上涨5.8%，环比上涨0.3%，1-8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨2.0%，工业生产者购进价格上涨3.2%。
市场分析表现：本周（9月7日-9月12日）机械行业指数（中信）下跌1.11%，沪深300指数下跌0.83%，创业板指上涨1.08%；同期机械细分子板块涨跌幅，风电（+4.89%）、船舶（+4.56%）和光模块设备（+4.15%）涨幅靠前；液冷（-5.95%）、出口（-4.64%）和人形机器人（-3.47%）跌幅靠前。
机械动态变化：（1）光设备：根据CIOE 中国光博会官方公众号，9月11日，为期三天的CIOE 中国光博会在深圳国际会展中心（宝安）圆满落下帷幕，9月9-11日共计观众189755人，同比去年增长32%，显示行业高景气度。（2）半导体设备：根据台积电官网，2026年8月合并营收为5148.06亿新台币，环比增长10.1%，同比增长53.3%，显示下游超高景气度。（3）工程机械：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%。
机械行业观点：基建投资增速自25H2开始下行，地产投资仍在低位，整体内需相对疲软，期待后续政策端持续发力。企业部门资本开支意愿已经度过至暗时刻，但资产负债表的扩张动能仍弱。从结构上看，泛AI+上游资源品的扩产意愿较强，而大部分领域的需求仍较弱，整体呈现K 型修复的特征。
在AI 产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI 投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术的变化。
建议关注：（1）AI 链条：迎来两存+先进制程扩产共振，长鑫IPO 提升半导体设备关注度；Rubin 进入量产阶段，mSAP 工艺带来设备和耗材通胀，PCB 设备逐步半导体化；光通信扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC 发电需求饱满，供应链国产化正在进行；推荐杰瑞股份、长川科技（电子组联合覆盖）、大族数控、应流股份、精智达（电子组联合覆盖）、冰轮环境，建议关注强一股份、芯碁微装、中钨高新、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器等；
（2）周期类资产：船舶进入业绩高景气周期，油轮、散货带动订单上行；工程机械内外需求共振。推荐松发股份、中国动力（军工组联合覆盖）、中国船舶（军工组联合覆盖）、恒立液压、徐工机械、三一重工、汇川技术、柏楚电子等；（3）成长类资产：人形机器人Optimus V3即将进入量产阶段。推荐唯科科技，建议关注绿的谐波、浙江荣泰、安培龙等。
风险提示。宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。
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