北京
今日创业板加速上冲后回落，背后与两方面因素有关。一方面，市场传出双方可能就人工智能安全议题进行沟通，相关要求涉及自动监管等内容。结合此前美国AI发展放缓的动向，其意图较为明显——试图拉拢我方同步放缓节奏。但从实际情况看，我方高层已明确表态，将继续加速发展人工智能及相关行业应用，态度清晰。因此该事件对A股并无实质性影响。
今日盘面的冲高，指向的是国产替代方向。若外部试图通过各种手段进行限制，大概率会从芯片角度入手，包括AI芯片及国产替代相关线索。昨日尾盘国产替代、国产算力已现走强，今日半导体成为领涨方向。半导体涵盖AI芯片、存储芯片、CPU，以及设备、材料、封装等环节。今日盘面所表达的，是无论外部如何动作，我方发展趋势不变，并继续加速推进国产替代。需要客观认识的是，国内国产替代仍有较长路程，半年报中国产算力尚未体现业绩，说明实质性突破仍需时间，但大趋势未变，今日盘面交易的正是这一逻辑。
至于回落的原因，周四凌晨美联储议息会议是关键因素。从今日量价来看，早盘量价尚可，随后回落时量能也不小，但反弹时未能放量，说明上升力度不足，呈现ABC结构后回落，符合量价与波浪结合的规律。回调同样未放量，表明资金仍在试探性参与，不愿持续加仓，需等待周四凌晨议息结果明朗后才可能做出更大动作。
技术面上，30分钟级别已出现底背离并形成金叉，但金叉后量能不大，需出现反包量能才能视为右侧信号预期，60分钟级别尚未金叉。当前策略仍是：上涨时不追，结合盘面表现锁定确定性较高的方向和标的，回调缩量才是择时窗口。
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