北京
9月13日，OpenAI首席执行官Sam Altman表示，尽管OpenAI在6月已秘密提交上市申请，但Altman称该公司今年不会推进上市，而是将AI安全相关担忧置于优先位置。这一决定将最大外部股东软银推至信用市场聚光灯下。
受此影响，软银集团股价在东京市场周一大幅下跌，收盘跌幅接近11%，信用违约互换升至3月以来最高。
美国国会议员正呼吁制定新规监管人工智能系统。此前，Anthropic公司两名研究人员警告，快速发展的人工智能可能在不远的将来导致人类灭绝。
软银集团已获得118.7亿美元贷款，用于支持对OpenAI的投资，高于此前100亿美元的目标。该笔两年期融资吸引约20家银行承诺。
软银上周表示，将偿还今年早些时候为投资OpenAI而获得的400亿美元贷款剩余部分，计划于9月15日偿还所欠的259亿美元。该无担保借款原定明年3月到期。
彭博测算，软银的资金缺口至少为200亿美元；发债所筹资金将专门用于归还此前为增持OpenAI而借的400亿美元过桥贷款。
软银本周将在美国与投资者举行会议，试探潜在美元垃圾债券发行的兴趣，拟发行100亿至200亿美元债券。
彭博智库测算显示，软银虽已通过以OpenAI股份为抵押的保证金贷款获得100亿美元，并以日元零售债券融资63亿美元，但资金缺口仍不低于200亿美元；若孙正义继续扩大美国数据中心投入，所需资金还会更多。
惠誉评级将软银集团的外币与本币长期发行人违约评级首次定为“BB+”，展望稳定。该机构同时提到，软银风险偏好偏高、AI相关资产集中度较大，且投资表现存在较大波动。
市场原先预计OpenAI最快9月挂牌，估值超过1万亿美元；软银已累计投入约646亿美元、持有约13%股份，而最新一轮融资给出的估值为8520亿美元。Altman的表态使上述上市预期落空，软银短期内难以将持股变现。
野村证券股票策略师Wataru Akiyama认为，AI技术安全担忧给全球半导体与AI基础设施开发商的盈利前景带来阴影；当日日本股市走低，几乎可归因于AI和芯片相关股票的“局部定向爆破”。
软银风险投资组合高度集中，仅Arm Holdings和OpenAI两项资产便占据总资产价值约75%。孙正义借债买入OpenAI股份，软银经常性现金流已远不足以覆盖利息支出。
按照安排，软银拟在10月前向OpenAI投入近650亿美元。今年以来，该公司借助海外和国内债券发行及贷款，已筹集约370亿美元，最新贷款安排也包含在内。
软银约半数计息债务以日元标价，而其股权资产几乎都以美元计价。日本10年期国债收益率已升至约3%，日本央行本周预计再次加息，廉价的本土资金已不再容易获得。
东方证券指出，AI安全事件频发，头部厂商开始考虑放缓模型升级。Anthropic CEO Dario Amodei呼吁控制前沿模型能力提升速度，OpenAI CEO Sam Altman表示支持。
在交易定价上，软银现有美元债券更接近评级更低的B级企业债，明显低于惠誉给出的BB+评级。其今年4月发行的5年期票据收益率已超过8.5%，与Core Scientific等垃圾级数据中心开发商的债券水平相当。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：闻野
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