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来源：市场资讯
2026年9月15日 | 美股市场观察
FOMC今日开幕：加息已是"箭在弦上"
美东时间9月15日，美联储为期两天的货币政策会议正式开幕，利率决议将于9月16日14:00 ET（北京时间17日凌晨2点）公布。根据芝加哥商业交易所（CME）的"美联储观察"工具，截至9月14日，市场预期美联储9月加息25个基点的概率约为87.3%，部分机构给出的定价一度接近91%。若加息落地，当前3.50%-3.75%的联邦基金利率区间将上调至3.75%-4.00%。
这是凯文·沃什（Kevin Warsh）今年5月就任美联储主席以来的首场关键考验。过去数月，沃什在杰克逊霍尔全球央行年会等场合反复强调"通胀过高"、"仍有工作要做"，被市场解读为鹰派信号。如今，通胀数据与就业数据同时给他出了一份"加试题"。
数据倒逼：非农强劲、CPI粘性、PPI反弹
此次会议前的最后两份重磅数据，几乎没有给美联储留下按兵不动的空间。
美国劳工部9月4日公布的8月非农报告显示，新增非农就业16.2万人，远超市场预期的5.5万至5.6万人，失业率维持4.1%。在此之前，7月非农从-2.3万人大幅上修至+2.1万人，6月也同步上修，显示就业市场并未如预期般转弱。
9月10日公布的8月生产者价格指数（PPI）同比上涨5.4%，高于预期的5.3%和前值4.8%；9月11日公布的8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比持平于3.4%，而核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。汽油价格环比上涨3.9%，贡献了整体CPI涨幅的三分之一以上。
野村证券、摩根大通、道明证券等机构在数据公布后纷纷转向，预计美联储将在9月甚至12月继续加息。
⚠️ 政治压力：特朗普喊话"全球最低利率"
与市场加息预期形成鲜明对标的，是特朗普政府的持续施压。当地时间9月13日，特朗普在爱尔兰对记者表示，美国应当拥有"全球最低的利率"。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）也表示，特朗普仍然希望利率下降，如果美联储加息，"总统会有话要说"。
沃什由特朗普提名，上任仅四个月。距离11月中期选举仅剩不到八周，加息决定可能令总统不满；但若拒绝加息，又将损害美联储在抗通胀问题上的公信力。彼得森国际经济研究所高级研究员莫里斯·奥布斯特菲尔德指出，沃什陷入了"怎么做都讨不了好"的两难。
市场影响：点阵图与新闻发布会措辞
除了利率决议，本次FOMC还将公布更新后的经济预测与点阵图。市场关注三个焦点：第一，年内是否还预留第二次加息空间；第二，2027年与2028年的利率路径是否上调；第三，沃什如何在新闻发布会中措辞，避免被解读为开启长期加息周期或一次性"鸽派加息"。
10年期美债收益率9月15日盘中一度突破5%，为2023年10月以来首次。油价高企、美元走强、科技股承压，已让市场在会议前提前定价部分风险。若加息落地且措辞偏鹰，美股波动可能进一步放大；若措辞鸽派，则可能成为短期情绪修复窗口。
从历史经验看，美联储在总统选举临近时往往避免做出引发争议的政策变动。但本次情况特殊：通胀已连续多月高于2%目标，能源价格因地缘冲突持续走高，就业市场并未如7月数据所示那般疲弱。这意味着即便沃什希望保持政策灵活性，数据本身也在推动委员会向加息倾斜。
此外，7月FOMC会议纪要显示，已有三位地区联储行长投票支持加息25基点，包括克利夫兰联储行长贝丝·哈马克、达拉斯联储行长洛里·洛根和明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡里。8月通胀数据出炉后，委员会内部支持加息的阵营可能进一步扩大。
✅ 核心结论：9月FOMC今日开幕，加息25基点概率逼近九成，沃什面临上任以来最严峻的利率决策考验。数据层面支持加息，但政治压力与通胀粘性之间的平衡，将决定市场如何解读本次会议的"真实鹰派程度"。
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