内参酒倒挂再推1499元新品，酒鬼酒超高端叙事会被买账吗？

酒鬼酒日前推出一款建议零售价1499元的超高端新品引发关注。这并非酒鬼酒推出的首款该价格带产品。而在同一个价格带上，酒鬼酒此前推出52度500毫升内参酒，官方建议零售价同样是1499元。然而，近年来内参酒持续价格倒挂，市场终端价已不足600元。另据近期发布的半年报，内参酒销售同比下跌超两成。在当前白酒行业承压，整体价格带下移的背景之下，酒鬼酒再推出一款同样价格带的新品，有何考量？这一次的超高端故事还会被买账吗？

前有“卖不上价”的内参酒

9月9日，酒鬼酒微信公众号发布54度酒鬼酒·1956·无界新品的信息，并附上建议零售价1499元。对于名字中“1956”的解释提到，1956年是酒鬼酒的建厂元年。无界，是生生不息的品牌哲学。此外，酒体采用超长年份陈酿基酒与窖底老酒勾调。

酒企发布不同价格带新品，有助于完善产品矩阵。对酒鬼酒而言，在当前白酒转折周期节点，且内参酒“卖不上价”的情况下再推超高端新品，受到关注。

根据酒鬼酒日前披露的2026年半年报，上半年营收5.30亿元，同比下降5.58%；净利润1231.91万元，同比增长37.57%。净利润大幅增长背后，实则是“降本增效”下的财务结果。数据显示，2026年上半年，销售费用支出为1.53亿元，同比下降16.64%；管理费用支出7189.63万元，同比下降2.05%。两项费用合计同比减少3195.83万元。而从单季度看，今年二季度营收2.13亿元，同比下滑2.09%，而归母净利润为-0.21亿元。

从产品的销售情况看，酒鬼酒旗下内参、酒鬼、湘泉三个系列覆盖了高端、次高端和大众消费不同价格带，今年上半年营收0.84亿元、3.36亿元和0.24亿元，其他系列营收0.81亿元。从涨幅看，除了酒鬼系列营收同比上涨16%，内参、湘泉以及其他系列产品的营收分别下滑24%、24%和36%。

作为酒鬼酒打造的高端主力产品，内参系列曾是酒鬼酒业绩的“顶梁柱”。2022年，酒鬼酒内参系列营收11.57亿元，占总营收的近三成（28.57%），随后几年占比逐步下行，至2026年上半年，内参系列占比总营收15.88%，较高峰时期“腰斩”。从销量看，从2022年的千余吨一路降至2025年的二百多吨。另据华泰证券研报统计的数据，今年上半年，内参系列的销量同比下降1.5%，吨价同比下降23.0%。这意味着，内参“卖不上价”的现状，渠道在用价格换动销，进而影响其营收。

价格是消费市场是否买账的直观体现。在电商平台，酒鬼酒京东自营旗舰店52度500毫升的酒鬼内参价格低于600元。第三方价格平台“今日酒价”9月10日的数据显示，内参酒的批发参考价为565元。相比今年1月750元的批发参考价，下跌约200元。如今，内参在千元价格带的“牌桌”上，已经很难找到位置。

停货挺价效果不明显

酒鬼酒也在积极尝试停货控价，以进一步拿回定价权。据媒体报道，今年7月，湖南内参酒销售有限责任公司发布《关于调整52度500mL内参酒战略价的通知》，对旗下核心高端单品出台“调价+停货”双重举措，包括内参酒战略价上调30元/瓶，7月15日起暂停52度内参酒发货1个月等。

停货控价是近年来白酒厂家应对市场压力的一种常见策略。它的核心逻辑是通过主动、暂时地减少市场供给，来稳定甚至提振产品价格，从而保护品牌价值和渠道利润。

记者注意到，暂停发货的这1个月批价并无明显变化，根据今日酒价显示，7月15日至8月15日52度500毫升内参酒批价维持565元。不过，这与6月15日的批价也一致。

在投资者互动平台，多位投资者关注公司高端化发展，尤其是内参酒价格倒挂问题。今年8月以来，多位投资者提到“内参酒市场零售价长期倒挂，经销商盈利弱，有没有治本举措”等多个问题。还有投资者提到“公司高端酒严重下滑，为何内参价格提价后市场价没有明显变化，是否意味着公司无法控制产品价格？”

对此，9月4日酒鬼酒回应投资者提问称，公司产品价格调整基于品牌价值维护、市场供需状况以及渠道健康发展的综合考量，旨在提升产品价值、提振经销商信心，同时称目前内参产品批价保持稳定。

此外，酒鬼酒9月2日在回复多条关于价格、渠道等问题时回复称，白酒行业调整期部分产品终端价格波动属阶段性现象，公司正通过配额管控、渠道整治等措施优化内参酒价格体系。对于投资者提出的内参核心大单品的未来战略是保价牺牲规模，还是重新追求数量等，酒鬼酒回应称全力维护内参产品价格体系，保持内参产品价值链稳定，维护渠道利润空间。

对于内参酒价格倒挂下，推出超高端新品的考量，以及如果推新失利是否会影响品牌向上等问题，新京报记者采访酒鬼酒方面，截至发稿暂未回复。

超高端叙事还能被买账吗？

白酒进入深度转折周期，2026年上半年白酒行业全面进入“量价利齐跌”的深度收缩期，一方面是行业向头部集中的趋势仍在加速，今年上半年，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒营收排名前六，赚走超八成营收、超九成净利润。另一方面，价格带下移，53度飞天茅台价格从3000多元高点下行至不足1800元，五粮液、国窖1573千元价格带产品下行至八九百元价格带，而七八百元次高端价格带产品逐步回落至四五百元。

当头部品牌的价格一旦触底，下一步就是挤压下面的品牌，尤其是二三线品牌和区域品牌整体出现价格带下移。

近期，除酒鬼酒内参外，还有部分指导价在千元以上价格带的产品出现了市场价“腰斩”。这其中包括君品习酒，据悉该产品上市之初的指导价为1498元，如今市场价已跌至六百元。而在近日，习酒也推出新品君品习酒（墨玉君品），根据媒体报道，相关负责人在上市发布会上称希望打造成千元价格带的现象级产品。

此外，近日上市的还有53度500ml金沙精品摘要，建议零售价880元，卡位次高端价格带。摘要系列作为金沙酒旗下的核心系列，其中摘要酒珍品版一度成为次高端价格带的热销品，53度500毫升单瓶价格高点时在七八百元，如今市场价在300元价格带。

酒类分析师蔡学飞对新京报记者表示，当前酒企推出中高端产品，是在为酒企锚定价格、提振渠道信心，并为下一个周期做战略布局。其中，酒鬼酒·1956·无界以及墨玉君品的推出，首要功能是给品牌重新立一个价格天花板，做价格锚点，给整条产品线做价值背书，重新树立品牌高端产品认知，年销量多少反倒次要；其次是产品更新，目前这些老产品的价盘已经固化，靠它自身顺价几乎不可能，新品天生具备“新价格、新配额、顺价销售”的空间，是重建价格体系的考量；还有就是重建厂商信任。当前经销商最大的问题是无利可图、不敢接。推新等于给渠道开一扇有价差、有配额、有厂家投入的新窗口。

“可以说，是用新品作载体重建渠道信心；在低谷期进行战略卡位，为下一个周期占位置，中高端酒类这种社交性产品，价格带可以塌陷，但高端心智的高地不能空着。用当下的报表换未来高端叙事，抢占回暖时的认知。同时也是旺季节点与差异化赛道的双重需要，中秋国庆历来是推新窗口，新品是品牌发声、渠道订货、媒体传播最高效的抓手；这一轮次高端新品也是在补充细分赛道存量需求。”蔡学飞说。理性地看，新品能重建价格体系和渠道信心，却造不出需求本身，酒企推新不是为了销量，而是价格锚定、提振渠道信心和拿到下一个周期的入场券；而真正的考验还是即将到来的中秋国庆旺季，以及市场的真实动销率。

同时他也提到，“千元价格带不是标出来的，是市场投票投出来的。”酒鬼酒在目前这个市场环境中谈重回千元带，难的不是产品，是价格信用、渠道信心、场景支撑能力，此次成败的关键在于新品批价与指导价差是否收窄、老内参批价库存是否同步修复、开瓶扫码能否看到真动销，以及与内参的竞合关系等。“个人认为，品牌向上的通道不会被一次失败关死，但会明显变窄、变慢，物理意义上的定价权不难，难的是资本市场和渠道对品牌有没有能力站在千元带的信心。”

价格是品牌力最诚实的表达。如果新品再度失守千元价格带会对品牌有何影响？蔡学飞说，短期看，一次失败的超高端尝试，意味着高端叙事动摇、估值逻辑从品牌溢价退回区域酒企，招商和融资的成本都会上去。中期看，经销商最怕的不是赚不到钱，是被反复套牢。新品再失败一次，渠道就会停止为高端产品垫资，品牌向上的通道就断了一条主要通道。长期看，失败可能在消费者心目中意味着品牌高端化被重新定价，这才是最贵的一笔损失，因为它需要一代消费者的记忆去修复。所以如果企业索性放弃虚高的数字游戏，把资源转向真实动销和圈层深耕，反而可能重建一个更健康的地基，向上通道往往不是被关上的，而是需要换一条更慢但更实的路。“价格信用可以透支，但只能一点点偿还；高端化不是标一个高价，而是让消费者愿意为你的名字付钱。”

新京报记者 秦胜南

编辑 唐峥

校对 赵琳