北京
来源：市场资讯
（来源：债文新说）
今天多说两句。
1、对面加息问题。
周五晚，美通胀数据超预期，但数据公布后，30年美债利率下行，黄金也并未继续下跌。
资产价格为何会作此反应？
小编认为，一是前期基本已定价完毕。二是市场预期加息概率大幅提升，如果真加，说明联储有意愿有能力控制通胀。
至于9月加息概率问题，小编个人倾向于会加息。
一是因为市场已完成预期，与沃什达成了认知默契，这是基础。如此，后面联储与市场的沟通才会有效，信誉才能立住。而破坏这个基础需要付出更多的代价。
二是此时不加，长债会崩。不加会导致严重的预期混乱，市场会质疑美联储的独立性，认为联储没有能力控制通胀，这会导致后面不得不更快更大幅的加息才能压制。那就会复制2021年，四季度不加，结果22年猛加。
加息是为了更好的降息，不加息，后面会被迫更快地加息。
2、对我债的影响及应对。
小编认为，联储加息应该加仓而不是抛售中债。
很多小伙伴说对面都要加息了，我们利率哪有空间下。那建议：
美利率上升对债市直接冲击有限，因为由供给冲击带来的物价上涨（主要是PPI，CPI影响较弱），并不会增加融资需求，并且，外资持有国内债券规模也相对有限，利率更多由内需决定。
但，对于交易盘来说，市场砸的时候不较劲，或者等它发挥差不多了再逆势。这很重要！！
3、MPA新增考核指标问题。
上午有下述消息流出：
消息直接利好短债，尤其久期6年及以下的。
所以，消息一出，市场开始砸盘，TL午后直接跳水，现券预防性卖出长和超长。
看完消息，通篇感受如下：YM鼓励债持不炒，要建仓就在平时波动不大的时候，波动大了，不要大规模建仓和减仓。融资利率也不准波动，资金紧不准提价，资金松不准砸价，就是一个字，稳。总之，要增强央行指挥棒引导作用。
不过，MPA约束的只是银行，得约束券商行为才行，银行约束来约束去，最后券商抡八个方向银行生扛，也不公平。
4、社融。
没啥可说的，整体一如既往的差，并且信贷一个月就新增600亿…
技术面看，TL低开冲高后震荡，午后在消息的刺激下，持续下探，最终在115.9一带企稳，收115.91。TL目前已接近115.8一带的支撑区间，继续追空空间已有所收窄，短期可适度观望。
明日关注上午国新办的国民经济运行情况发布会。
就酱。
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