上海
财联社9月14日讯（编辑 李响）近期科创债表现较为强势。
Wind数据显示，9月11日，中证AAA科技创新公司债指数（下称"AAA科创债指数"）收报117.4855点创历史新高，今年以来累计上涨2.47%。本月以来，24只科创债ETF全线飘红，合计净流入61.55亿元。
图：9月以来科创债ETF表现 
数据来源：Wind数据，财联社整理
多位业内机构人士认为，近期科创债表现强势的背后，除场内ETF规模放量外，场外摊余成本法债基一个月内的两度密集申报，是不可忽视的增量资金线索。
24只ETF本月全部上涨，净流入逾61亿元
Wind数据显示，9月11日AAA科创债指数收报117.4855点，较2025年末的114.6528点上涨2.47%，创出历史新高；其中9月7日至11日当周上涨约0.07%。
科创债ETF端同步走强。截至9月11日，24只科创债ETF合计流通市值达3238.37亿元，9月以来区间成交额9646.10亿元、区间净流入61.55亿元，区间涨幅全部为正。
从产品收益表现来看，汇添富、泰康、易方达月内涨幅居前，分别为0.1166%、0.1164%、0.1164%，万家科创债ETF以0.0821%垫底。其中易方达以12.33亿元领跑净流入榜，华夏、银华以11.73亿元、10.58亿元紧随其后。成交端数据也有所放大，其中华夏以724.18亿元居首，易方达、国泰、南方、鹏华均超600亿元。
"近期信用债表现强势，中长端领先，而科创债又领先于整体信用债。"西部证券固收团队指出，以AAA中票为代表的银行间科创债，5Y以上收益率下行均超1bp，而AAA交易所科创债除7Y外，5Y以上收益率下行均超2bp。
千亿级配债需求在路上
在业内人士看来，科创债强势行情的底层逻辑，或是近期监管支持中小基金公司发展背景下，摊余成本法债基密集申报带来的增量配置预期。
继8月14日首批15家中小基金公司集中上报63个月封闭式摊余成本法债基后，仅隔不到一个月，第二批产品快速跟进。
据证监会官网公示，9月11日，东财基金、中海基金等13家基金公司集体上报第二批摊余成本法债券基金，目前材料已处于监管接收阶段。两批产品均设置63个月封闭期，单只募集规模上限不超过80亿元，合计募集上限超过2200亿元。
据媒体报道，第二批摊余债基的托管资格主要由股份制银行斩获，其中兴业银行有望托管6只产品，叠加首批托管数量，累计托管数量将达10只，处于行业领跑地位；浦发银行、中信银行也分别托管多只产品。业内人士透露，银行拿下托管资格的核心竞争力不仅在于费率，更在于能否协同理财子公司、自营部门等内部资源完成资金募集，满足单一投资者持股比例的监管要求。
“从资金属性来看，银行理财、银行自营及保险资金是摊余债基的主要申购方。银行理财偏爱信用债方向的摊余产品，本质是看重其净值稳定、票息可预期的特点，能匹配理财资金的收益与波动要求。”有固收从业人士表示。
据中信证券固收团队测算，若第二批13只产品全部获批并按80亿元上限募集，可形成1040亿元基金净资产，扣除流动性备付后预计带来约1300亿元有效配债需求，配置方向以高等级信用债为主，5年期左右品种将直接受益。
与此同时，9月4日上报的10只场外科创债指数基金也将进一步扩容需求端。申万宏源固收团队认为，供需错配下5年左右信用品种估值支撑较强，叠加信用债ETF季末冲量诉求，科创债等成分券或有一定需求支撑。
值得注意的是，有业内人士提醒，第二批13只摊余债基上报市场已有预期，对5年期普信债定价或已反应较充分，但短期配置力量对利差走阔仍有保护。
"若信用利差进一步压缩，信用策略收益吸引力将下行，进而削弱理财资金配置意愿，市场交易不宜过度激进"。上述人士称，此外，9月为季末月，理财规模通常季节性回落，税期走款与政府债净缴款放量亦可能对资金面形成阶段性扰动。
（财联社 李响）
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