碳配额能贷款了！十条措施激活百万吨碳资产

2026年8月28日，重庆市生态环境局、中国人民银行重庆市分行、中共重庆市委金融委员会办公室、重庆市财政局、国家金融监督管理总局重庆监管局、中国证券监督管理委员会重庆监管局等6部门联合印发《创新开展碳配额融资服务绿色低碳高质量发展十条措施》。这份文件于9月7日正式公开发布。

几乎同一时间，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部等七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026—2030年）》，明确了“十五五”时期推进数字化绿色化协同转型发展的思路目标、重点任务和政策举措。重庆的碳配额融资十条措施，正是在这一宏观政策导向下，地方层面率先落地的具体行动方案。

政策背景

碳配额是政府分配给重点排放单位规定时期内的温室气体排放额度，既是企业合规排放的“通行证”，也是具备财产价值的环境权益类资产。然而，全国碳配额呈现账面资产规模庞大、金融变现能力偏弱的结构性矛盾，碳配额资产“看得见、难融资”问题突出。

问题的根源在于制度设计。碳排放权交易市场实行年度履约机制，企业配额使用受履约节点约束，传统碳配额质押贷款的期限往往受限于履约周期。这意味着，企业即便手握大量碳配额资产，也很难通过质押获得长期稳定的融资。碳配额流通率低、履约期短等因素，构成了碳配额融资变现的主要堵点。

重庆作为全国唯一省域全覆盖的要素市场化配置综合改革试点，承担着为全国探路的使命。此次出台的十条措施，正是资源环境专项小组与资本专项小组密切协作的成果。其核心目标，是充分发挥市场化机制作用，盘活纳入重庆碳市场交易的合法持有碳配额企业的碳配额资产价值。

十条措施的核心内容

十条措施围绕碳金融的堵点痛点，从产品创新、服务模式、风险防控、标准流程、平台建设等多个维度进行了系统性制度设计。

第一，推进碳配额质押融资提质增效。 措施明确支持合法持有碳配额的企业按照《重庆市碳排放配额抵（质）押融资业务指南（试行）》向金融机构申办碳配额质押融资。关键突破在于拓宽押品范畴及融资期限——金融机构可以将生态环境主管部门分配的碳配额、碳市场购入的碳配额均作为押品。

更值得关注的是跨履约期融资安排：企业可以多个履约年度预分配碳配额作为滚动质押物，发放跨履约期流动资金贷款或固定资产贷款；以市场购入的碳配额、完成履约后的富余碳配额作为质押物的，融资期限不受履约期限制。这一设计直接打破了年度履约机制对融资期限的约束。

第二，探索推进碳配额回购交易。 措施支持合法持有碳配额的企业参照《碳金融产品》（JR/T 0244—2022）金融行业标准，在重庆碳市场与符合条件的金融机构开展碳配额回购交易。回购交易为企业提供了另一种盘活碳资产的路径，与质押融资形成互补。

第三，创新碳金融产品服务模式。 措施提出健全碳配额融资担保机制，探索金融机构与担保机构开展“碳配额质押、碳配额回购+融资担保”模式。同时，推动金融机构采用履约保证保险、配额拆借、流动资产质押等市场化方式，缓释碳配额质押贷款因碳市场清缴履约所引致的押品悬空风险。此外，还探索在碳配额融资领域开展数字人民币应用创新，以及设立重庆碳配额行政管理服务信托。

第四，完善碳金融标准和流程。 金融管理部门会同生态环境部门围绕碳金融业务持续建立健全相关标准。重庆碳市场注册登记机构、交易机构加快配套完善碳配额质押登记业务操作流程及碳配额回购业务管理办法。针对跨履约期碳配额质押融资，建立健全协同运作机制，构建全链条、常态化的流程操作指引和风险防控体系。

第五，建设环境权益金融智慧服务平台。 措施提出完善系统支持。该平台预计2026年12月建成，将集成排污权抵质押、碳质押、碳回购业务一站式服务。

此外，措施还涉及优化质押登记与信息公示、强化政策支持与金融激励、构建环境信用信息激励体系、加强部门协同保障等内容。

政策落地的初步成效

十条措施虽于8月底正式印发，但其核心精神早在4月就以征求意见稿形式向社会公开。政策信号释放后，重庆碳金融领域迅速涌现出一批标志性实践。

2026年2月11日，国元证券与重庆建峰化工落地1775万元碳配额回购融资。3月31日，重庆三峡银行为华渝新材料公司办理500万元碳配额跨履约期质押融资，突破传统质押期限限制。5月15日，西南证券与映天辉氯碱化工达成420万元碳配额回购融资协议。

最具标志性的是全国首单“碳配额跨履约期质押+融资担保”业务在永川落地。永川区企业重庆美力宁科技有限公司长期持有近3万吨碳配额，却因缺乏成熟融资渠道而无法盘活。在人民银行永川分行和永川区生态环境局的推动下，重庆三峡银行与永川区中小企业融资担保有限公司合作，通过合同条款设计和动态估值调整，将碳配额质押期限延伸至下一个碳配额履约周期。最终，美力宁公司成功获得200万元贷款。

据统计，自2025年9月要素市场化改革工作全面启动以来，重庆已累计开展5单碳质押、碳回购融资业务，盘活碳配额超百万吨，服务重点排放单位碳金融融资近1.3亿元，融资规模居同期8个试点碳市场第一位。

与国家“双化协同”战略的呼应

2026年9月7日，七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026—2030年）》，围绕“十五五”发展目标部署了4个方面14项重点任务，包括推动数智技术与绿色技术融合创新、提升新兴领域用能效率、深化重点领域“双化协同”应用、夯实“双化协同”基础支撑。

重庆的碳配额融资十条措施，正是“双化协同”在绿色金融领域的具体实践。碳金融本身兼具数字化与绿色化双重属性——碳配额的估值、质押、交易、回购等全流程，依赖数字化平台和智慧化服务；而其服务对象是绿色低碳转型，目标是赋能经济社会高质量发展。重庆正在建设的环境权益金融智慧服务平台，正是数字化赋能绿色金融的典型基础设施。

《“十五五”规划纲要》提出丰富绿色金融产品和服务，有序推进碳金融产品和衍生工具创新。国务院发布的《美丽中国建设“十五五”规划》进一步提出，做实碳资产融资，规范发展碳配额等质押贷款和碳资产回购融资。重庆的十条措施，从地方实践层面为上述国家规划提供了可操作的实现路径。

展望与启示

重庆的探索为全国碳金融发展提供了可复制的范本。其核心经验可以概括为三点：一是制度突破，通过跨履约期质押设计打破年度履约机制对融资期限的刚性约束；二是风险缓释，通过引入担保、保险等市场化机制分散信用风险；三是标准建设，通过完善登记、交易、估值等全流程标准规范市场秩序。

当然，碳金融的发展仍面临不少挑战。碳配额的价值评估、二级市场的流动性、跨区域互认等问题，都需要在“十五五”期间持续探索完善。但重庆的实践证明，只要制度设计得当，碳配额这个“账上数字”完全有可能变成企业手中的“真金白银”。