北京
9月14日，创新药企密集赴港上市叠加AI新药获批，创新药板块景气度上行，药明康德(603259)、凯莱英(002821)、百济神州(688235)、艾力斯(688578)、恒瑞医药(600276)等个股上涨。在创新药产业事件密集落地背景下，生物医药ETF国泰(512290)盘中表现活跃。
截至9月14日13点15分，上证指数盘中上涨0.02%，深证成指盘中下跌0.48%，沪深300盘中下跌0.45%，创业板指盘中下跌0.69%，四大指数整体呈现涨跌互现格局。
生物医药ETF国泰盘中上涨2.14%，成交额5841万元，换手率1.83%，在沪深300盘中下跌0.45%的背景下逆势走强，二者方向相反且幅度差值显著。据2026年2季度基金季报，该ETF前十大权重股合计占比66.95%，药明康德盘中上涨3.93%，其中凯莱英盘中上涨6.60%，百利天恒(688506)盘中上涨5.37%，泽璟制药(688266)盘中上涨3.13%。
该ETF管理费率0.5% 托管费率0.1%，综合费率0.6%/年，场外联接基金（A类：006756；C类：006757）。据Choice数据，CS生医最新市盈率46.57倍。资金流向方面（截至9月11日），生物医药ETF国泰上一交易日主力资金净流出1499万元，连续6个交易日主力资金净流出，该区间累计主力资金净流出4856万元。规模动态方面，生物医药ETF国泰规模创近60个交易日新低，最新规模31.57亿元，较近20个交易日前减少3.59亿元（-10.2%），前5个交易日（9月7日至9月11日）累计下跌4.94%。
国盛证券指出，2026年上半年凯莱英（该ETF前十大权重股）营收36.07亿元，增13.13%；汇率致归母净利降15.71%，但经调整净利增12.90%。在手订单16.73亿美元，增53.77%。新兴业务收入13.04亿元，大增72.49%，多肽与生物大分子加速放量。预计全年收入增19%-22%，看好其技术优势及成长潜力，维持“买入”评级。西部证券指出，凯莱英2026年上半年新兴业务营收13.04亿元，大增72.49%，毛利率提升3.72个百分点；截至6月底在手订单16.73亿美元，同比增53.77%，新签订单增54.59%，预计下半年加速，多肽及小核酸构建第二成长曲线。
国海证券指出，百利天恒核心产品伦康依隆妥单抗获批鼻咽癌及食管癌适应症，成为全球首款上市双抗ADC，乳腺癌适应症已递交NDA；海外BMS推进3项3期临床，预计总付款达13亿美元；预计2026-2028年收入分别为23.36/22.75/33.60亿元，首次覆盖给予“买入”评级。东海证券指出，荣昌生物(688331)2026年上半年营收58.53亿元，同比增长433.11%，归母净利润46.62亿元，主要得益于BD收入确认及核心产品放量，RC148获FDA批准开展全球III期临床，国际化进程加速。
中信建投指出，恒瑞医药坚持科技创新与国际化双轮驱动，2023年以来累计BD授权交易总额超420亿美元，预计2026-28年营收分别达326.2、359.9、411.3亿元，创新药收入占比升至80.9%，归母净利润预计为92.5、97.6、115.7亿元，有望加速从国内龙头向全球领先药企转型。
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