三人行受“炒股”拖累半年盈利降45.3%   推4.71亿跨界投资收监管函

连续抛出两笔对外投资，三人行（605168.SH）成为市场及监管关注重点。

9月8日晚间，三人行披露的两项投资计划显示，公司全资子公司北京三人行时代智算科技有限公司（以下简称“时代智算”）拟增资2.85亿元，取得中联数据集团下属项目载体公司芜湖云港数据科技有限公司（以下简称“芜湖云港”）33%的股权。

同时，三人行拟与时代智算及中联数据集团下属投资平台宁波汇鑫富企业管理有限公司（以下简称“汇鑫富”）共同投资设立合伙企业，该企业为数据中心专项投资运营平台，拟在全国筛选收购优质数据中心资产。

上述两笔投资完成，三人行及其子公司将合计耗资4.71亿元，占公司最近一期经审计净资产的17.29%。

长江商报记者注意到，对于主打数字营销服务的三人行而言，上述两笔投资无疑是跨界布局新业务。公告发布当晚，上交所对三人行发出监管工作函。公告发布次日，9月9日，三人行股价跌停，报收49.64元/股。

数据显示，2026年上半年，三人行实现营业收入19.81亿元，同比增长19.55%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）7886.28万元，同比下降45.31%。其中，受持有华润饮料股权影响，公司公允价值变动损益同比减少7883.19万元。

连抛两笔投资布局数据中心

三人行的两笔投资颇受关注。

9月8日晚间，三人行披露对外投资计划，公司全资子公司时代智算拟使用自有资金或自筹资金，以增资方式出资2.85亿元，取得中联数据集团下属项目载体公司芜湖云港33%的股权。本次投资完成后，时代智算将持有芜湖云港33%股权，芜湖云港不纳入上市公司合并报表范围。

同日三人行披露另一份投资方案，公司拟与时代智算及中联数据集团下属另一项目投资平台汇鑫富共同投资设立北京众联云港壹号企业管理合伙企业（有限合伙）（暂定名，简称“合伙企业”）。

合伙企业总认缴出资额为2.325亿元，三人行及时代智算合计认缴出资1.86亿元，占合伙企业总认缴出资金额的80%。

按照计划，本次设立的合伙企业为数据中心专项投资运营平台，拟在全国筛选收购优质数据中心资产（未来的资产收购方向包括但不限于中联数据集团已投资运营资产），通过专业运营提升资产价值；该合伙企业首期将投资北京房山数据中心项目，取得项目公司100%股权。

由于上述两项投资在行业及交易对象方面具有一致性，按照连续12个月累计计算，合计投资金额4.71亿元，占三人行最近一期经审计净资产的17.29%。

据披露，本次交易标的公司芜湖云港成立于2024年2月，公司核心推进中联芜湖新型算力产业园项目建设，主营业务是为客户提供设备托管、定制化机房、机架及配套资源服务。

长江商报记者注意到，芜湖云港尚未盈利，这也成为三人行仅参股而非控股的主要原因。数据显示，2025年和2026年上半年，芜湖云港营收均为0，净利润分别亏损84.3万元、14.4万元。截至2026年6月末，芜湖云港资产总额1.42亿元，净资产-116.11万元，负债总额1.43亿元，其中包括应付账款1000万元（项目建设支出），其他应付款1.33亿元（标的公司股东及关联方向公司提供的借款，用于项目建设）。

在考虑芜湖云港现有股东于2026年内完成新增出资4.02亿元的情况下，本次交易中，芜湖云港的整体估值达到5.93亿元。

根据增资协议相关约定，若芜湖云港后续实现稳定运营，且预计能够实现净利润为正的当年，三人行公司存在意向安排，在相关各方同意的前提下，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式收购芜湖云港剩余股权，实现对标的公司纳入合并报表范围。

跨界布局新业务收监管工作函

通过两笔对外投资，三人行将跨界布局数据中心领域。

对于本次投资芜湖云港的目的，三人行表示，公司本次联合上海中数云天数据科技有限公司开展投资合作，双方将整合各自优势资源，实现客户资源双向赋能，拓展业务收入来源，同时与公司现有数字营销业务形成业务联动。

不过，三人行亦提示，公司本次布局跨行业新业务，标的公司主营业务为向客户提供设备托管、定制化机房、机架及配套资源服务，与公司现有主营业务分属不同领域，存在业务协同效果不及预期的风险，新业务面临较高行业壁垒与经营不确定性。

长江商报记者注意到，两笔对外投资公告发布当晚，上交所火速对公司对外投资相关事项发出监管工作函。二级市场上，投资计划发布次日，9月9日，三人行盘中跌停，报收49.64元/股，跌幅9.99%。

作为国内领先的科技型数字营销服务商，三人行主要为客户提供数字营销服务、场景活动服务等综合服务。

2026年上半年，三人行实现营业收入19.81亿元，同比增长19.55%；归母净利润7886.28万元，同比下降45.31%。其中，公司公允价值变动收益项目金额为7385.27万元，较上年同期减少7883.19万元，主要原因是公司持有的华润饮料股权投资，因受外部市场环境变化影响、股价波动幅度较大，对本期利润产生较大影响。

扣除非经常性损益之后，2026年上半年，三人行的归母净利润为1.28亿元，同比增长1.29%。其中，二季度，公司实现营业收入9.18亿元，同比增长9.33%；归母净利润6786.44万元，同比下降4.07%；扣非净利润7508.29万元，同比下降30.76%。

值得一提的是，2026年上半年，三人行公司完成工商名称变更，正式由“三人行传媒集团股份有限公司”更名为“三人行未来科技集团股份有限公司”，意在由内容创作与传播服务商转型升级为前沿科技探索与应用实践型企业。

本文源自：长江商报