云南
各位老铁，我是鑫晏。麦穗投研，每天帮你把盘面热点翻译成散户能听懂的大白话。今天市场整体依旧偏弱，沪指低开，超4000只个股下跌，但电力板块又一次逆势拉升——杭州热电、豫能控股、闽东电力集体涨停，南网能源、乐山电力、深南电A、广西能源跟涨。消息面上，9月11日国常会明确提出“加快绿电直连、源网荷储等项目落地”。这是继东方证券算电协同研报之后，电力板块在政策端迎来的最高级别背书。这波行情到底有没有持续性？散户还能不能跟？咱们今天一条一条拆清楚。
一、今日上涨的直接催化剂与资金面信号
今天电力板块逆势拉升的直接催化剂，来自9月11日国务院常务会议的明确部署。
国常会指出，算力网是人工智能发展的基础支撑，要推动算电协同、算网融合，强化算电设施规划衔接，加快绿电直连、源网荷储等项目落地。这是国家层面首次在国常会层面将算电协同与绿电直连并列部署，政策级别远高于此前部委层面的文件。与此同时，国家能源局9月1日已召开新型电网建设工作部署会，明确“十五五”期间电力需求保持年均5%左右增长。
资金面信号同样清晰。电力板块今日主力资金净流入15.27亿元，其中特大单净流入10.22亿元。杭州热电涨停封单2.50亿元，主力净流入8925万元，主力净占比高达28.63%。江苏新能涨停封单2.44亿元，换手率仅1.49%，抛压极小。闽东电力3连板封单3.63亿元。三只涨停股封单合计超过8.5亿元，资金抢筹意愿强烈。
但有一个细节需要注意：电力板块近1日资金整体呈现流出态势，主力净流出约0.79亿元。这说明资金在板块内部做了结构性选择——龙头获得集中攻击，跟风股遭抛售。这不是全面进攻，而是结构性抱团。
二、板块上涨的三层逻辑递进
第一层：消息面/事件驱动——国常会最高级别背书
今天电力板块上涨的直接原因，就是国常会的政策部署。“加快绿电直连、源网荷储等项目落地”这句话的分量很重——它意味着算电协同不再停留在研报层面，而是进入了国务院级别的执行部署。配合此前东方证券提出的“算力用电长期天花板高于市场预期”，政策端和产业端形成了明确共振。
第二层：产业趋势/基本面变化——算力用电正在从预期变成数据
东方证券测算，2026年中我国智算规模已达2185EFLOPS，同比增长177%，AI推理已接棒模型训练成为算力需求爆发的主引擎。中性情景下，2030年算力基础设施用电量将达6683亿千瓦时，占全社会用电比重升至5%至6%。江苏作为智算中心集聚地，电价已出现同比转正信号，释放算电协同的实质进展。但需要清醒看到，这些数据反映的是“未来空间”，而非“当下业绩”。
第三层：估值与资金博弈——政策催化下的结构性抱团
从资金博弈角度看，今天电力板块的逆势走强有一个重要背景：市场整体处于缩量普跌的冰点状态。资金在寻找确定性方向时，选择了有国常会背书、有算电协同逻辑的电力板块。但板块内部的分化极其剧烈——有业绩支撑的南网能源涨幅温和，而净利大幅下滑的闽东电力却走出3连板。这说明当前行情情绪驱动大于价值驱动。
三、个股投资机会与风险排序
各位朋友注意了，电力这波行情有一个核心矛盾需要说清楚——政策是真政策，但个股基本面普遍承压。闽东电力上半年净利降58.68%，豫能控股净利降36.57%，杭州热电增收不增利。政策催化的是“未来预期”，但当前股价已经在透支这个预期。下面我把核心电力股按风险收益比排个序，每一只都给你讲透。
