团结湖参考｜资本市场平稳运行不容“小作文”搅扰

当前中国资本市场正在经历从规模扩张向质量提升的关键转型期，市场向好态势持续巩固，绝不容许虚假信息滋生蔓延、扰乱市场运行秩序、破坏来之不易的市场发展局面。在资本市场这样一个“信息+信心”的市场中，“小作文”很可能产生“大影响”。故而相关部门重点关注资本市场不实“小作文”，避免虚假信息引发“蝴蝶效应”十分必要。监管部门唯有快速出手，从严从重处罚，才能最大程度降低造谣行为对资本市场的损害。

资本市场具备极强的信息敏感性，虚假信息会扰乱市场信息传播秩序，干扰市场平稳运行。证监会日前集中披露多起编造、传播虚假信息案的行政处罚决定书，涉事主体包括证券从业人员、财经大V等，有的被处以20万元—30万元的罚款，有的被市场禁入。监管部门重拳出击，加大对编排、传播股市“小作文”违法主体的处罚力度，形成强有力的市场震慑，有助于切实维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，护航资本市场高质量发展。

一张来源不明的截图，几句捕风捉影的对话，或者以“内部人士”“权威机构”口吻传出的消息，这类股市“小作文”虽然真假难辨，却常常能在股市兴风作浪，引发个股股价乃至整个市场的异常波动。资本市场是信息定价的市场，虚假信息如同混入清水的墨汁，迅速污染整个价格发现机制，侵蚀市场信任基础，为内幕交易、操纵市场等违法行为提供了温床，其破坏力不容小觑。

编造传播虚假误导性信息，历来被视为破坏市场公平的“毒瘤”。《证券法》第五十六条规定，“禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场”“各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观，禁止误导”。但此类事件仍频发。2025年，证监会查处的编排股市“小作文”等恶性违法相关案件就有19起。对“网络大V”金某某“抢帽子”操纵32只股票的违法行为，罚没8300余万元并市场禁入。对某“财经大V”利用AI编造资本市场虚假信息、自媒体账号炒作上市公司和金融机构不实信息等违法行为进行及时处置。无不释放出对股市虚假信息乱象零容忍的坚定监管态度。

当前中国资本市场正在经历从规模扩张向质量提升的关键转型期，市场向好态势持续巩固，绝不容许虚假信息滋生蔓延、扰乱市场运行秩序、破坏来之不易的市场发展局面。在资本市场这样一个“信息+信心”的市场中，“小作文”很可能产生“大影响”。故而相关部门重点关注资本市场不实“小作文”，避免虚假信息引发“蝴蝶效应”十分必要。监管部门唯有快速出手，从严从重处罚，才能最大程度降低造谣行为对资本市场的损害。

严厉整治股市谣言乱象，不仅旨在杜绝虚假信号扭曲市场定价、干扰上市公司正常经营、损害企业市场声誉，更核心的是坚决守护资本市场公开、公平、公正的运行底线，切实维护广大投资者合法权益，持续修复和巩固市场公信力，护航资本市场长期健康稳定发展。资本市场“小作文”或对政府政策进行曲解或夸大其影响，以此影响市场预期，或声称拥有内部消息，影响股票价格，或散布有关企业的负面消息，导致股价下跌，或对未来市场走势做出极端预测，以期引起恐慌或乐观情绪。唯有持续提升对于资本市场非法信息和误导信息生成、传播的打击力度，才能最大程度降低投资者作出错误投资决策的风险，维护资本市场的正常运行秩序。

没有健康的信息环境，就不可能有健康的资本市场。从微信群到微博，从分析师到投资顾问，没有哪个角落是法外之地。当每一位从业者都能恪守诚信底线，当每家机构都能切实履行管理责任，资本市场的信息环境才能更加清明，投资者的信心也才能更加坚定。根治“小作文”乱象，关键在于对症下药、有的放矢。监管层面，需不断升级更新监管技术，将AI、区块链等应用在谣言内容识别、传播路径追踪等方面，实现穿透式监管，快速定位源头，不给“小作文”留藏身之地。司法层面，要进一步完善相关法律法规，对股市虚假信息作出更精准界定，并细化“扰乱证券市场”“严重后果”等的认定标准，明确信息传播量、市场波动率等量化指标，统一裁判尺度，加强执法落地力度。

随着相关制度日趋完善、平台信息发布审核趋严、信息披露更加透明，资本市场将逐步消除“小作文”炒作等乱象，更好迈向安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的高质量发展阶段，资本市场的平稳运行也就有了更加坚实的保障。

文/索乙

（北京青年报客户端）