“抱着金饭碗要饭”？485年中药老字号广誉远

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　　来源：读创财经

　　深圳商报·读创客户端记者 李耿光

　　近日，广誉远（600771）召开业绩说明会，有投资者近乎愤怒地直接质问管理层：“公司在现任董事长的带领之下，近几年市值跌去100亿元，请问董事长和各位高管内心有愧吗？山西省政府或者国资对此没有奖惩考核机制吗？抱着金饭碗要饭，不求有功但求无过，就是公司的考量吗？不要套话，说什么在积极努力之类的话，请明确告诉股东，到底还有没有能力做好公司。”读创财经记者注意到，投资者问题之尖锐，这在A股上市公司业绩说明会中并不多见。

　　一家拥有近五百年历史、手握国家级保密配方的中药老字号，为何会走到需要向股东“自证清白”的境地？

　　面对上述投资者的质问，广誉远管理层表示：公司始终将改善经营业绩、提升经营质量、推动公司价值提升作为核心目标，绝无任何消极心态。作为山西省国资控股唯一中药上市公司，公司经营层绩效薪酬与公司经营成果直接挂钩。管理层有信心也有决心依托核心优势深化经营改革，全力推动公司经营向好，切实回报广大投资者的信任。

　　近年来，广誉远股价表现持续低迷。截至9月11日，广誉远收报13.50元/股，今年以来累计跌幅约25%。距离公司2021年最高股价54.04元/股，已下跌近七成。

　　对此，有投资者提问：“公司当前股价一直低迷，2026年其他股票都稳定上涨，而广誉远却跌跌不休，公司有什么没有披露的消息吗？公司有什么提升营销的策略吗？”更有投资者指出，公司市值跌去100亿元，连跌5年。“投资者询问，就说套话，比如什么在积极努力，公司市值管理写进公司条例，请问这样的话又有什么意义？股价上涨了，中小投资者消费公司产品，作为市场5000多家公司里，仅有的49家连跌5年的公司之一，又让中小投资者有什么信心，在持续亏损的情况下购买公司产品？”

　　面对这些质问，公司的回应显得程式化：二级市场股价受宏观经济、行业环境、市场情绪等多重因素共同影响是客观实际，公司已将市值管理相关要求纳入公司治理体系，通过完善制度、股份回购、部分董事及高管集体增持、落地提质增效行动方案等多项实际举措推进落实，全力推动公司价值提升。

　　还有投资者追问：“A股市场里5000多家公司，从2021年到目前连续5年下跌的公司是79家，广誉远名列其中，也就是百分之一的概率，请问公司领导惭愧吗？麻烦不要说官话套话，比如什么正在积极的努力，这样的话说多了你们自己看着都不信了吧。”

　　公司回应承认“股价下跌对投资者的情绪影响公司感同身受”，也更加紧迫地敦促公司加大改善经营质量，提升投资回报的工作力度。然而，公司并未给出明确的市值修复时间表。

　　有投资者建议广誉远大股东通过增持、定增、资产注入等方式提升股权集中度与稳定性，推动回购注销与股权激励。同时，请公司说明未来12个月在巩固控制权、优化股权结构、增强股东回报上的安排。但公司回应并未给出具体安排。

　　广誉远有485年品牌、两大保密配方，但近年销售体系”换帅频繁、策略摇摆，终端覆盖、连锁药店渗透率、大单品放量均低于同业。市场普遍质疑公司现任管理层操盘能力与执行力。投资者提问：“董事会对其是否有量 化考核？若年内营收/毛利率/终端覆盖率仍无起色，是否有换将或引入外部职业经理人的预案？老字号等不起试错期。”

　　管理层回复表示，公司已制定并执行市值管理相关制度，并制定薪酬管理制度，将主要经营指标与高管薪酬挂钩，持续推动经营绩效改善，公司今年以来通过回购、高管增持等举措回报投资者、传递市场信心。

　　对于和东盛的官司进展情况，广誉远回复称，公司诉东盛集团业绩补偿 纠纷一案一审已结案，一审判决结果支持了公司大部分诉求；目前双方均已提起上诉，陕西省高级人民法院已受理该案件，案件处于二审阶段，公司暂未收到开庭 《传票》，相关事项均已及时完整披露，公司预计该起诉讼不会对公司损益产生负面影响。

　　根据公司7月发布的诉讼进展公告，该案涉案金额合计9.34亿元及相应利息。虽然一审判决支持了广誉远的大部分诉求，但目前双方均已提起上诉，如果二审出现对广誉远不利的逆转，对一家上半年归母净利润仅8466万元的公司而言，潜在冲击不言而喻。

　　资料显示，广誉远中药股份有限公司始创于明朝嘉靖二十年（公元1541年），距今已有485年的历史，是中国现存无断代传承历史最为悠久的中药企业与药品品牌，其核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺先后入选国家级非物质文化遗产名录，牛黄清心丸、西黄丸的制作技艺则被列入山西省非物质文化遗产名录。同时，定坤丹、安宫牛黄丸、龟龄集先后获得“山西精品”认定，六味地黄丸传统制作技艺及姜炭制作技艺入选晋中市非物质文化遗产名录。

　　广誉远公司主要从事中药产品的生产与销售，核心业务为中成药业务。公司医药工业主要包括传统中药、精品中药和养生酒三大板块。

　　根据2026年半年报，上半年公司实现营业收入8.24亿元，同比上升5.8%；实现归母净利润8466万元，同比上升10.2%；实现扣非归母净利润7135万元，同比上升4.9%；经营现金流净额为2.82亿元，同比增长14.6%。

　　但但拆开单季度数据看，二季度公司表现堪称垮塌，公司营收仅为3.36亿元，同比下降7.2%；扣非归母净利润更是只有481万元。

　　更令人担忧的是毛利率的持续下滑。近三期半年报，公司销售毛利率分别为75.09%、68.18%、66.80%，两年时间下降了超过8个百分点。