让宁德时代躺枪的裸奔事件，是4000亿“青山系”的劳资纠纷

员工车间裸奔，

背后是“青山系”首家新能源上市公司

作者 | 高岩
编辑 | 叶开
来源 | 野马财经

9月9日午间，一段裸奔视频突然在社交平台迅速传播：一名男子赤身行走在堆满电芯的车间，身后有人跟随。视频几乎是瞬间就冲上了热搜，配文将矛头指向锂电巨头宁德时代宜宾基地，“班长不让普工上厕所，员工失禁后情绪失控”的说法随之扩散。

宁德时代当日辟谣，称视频内容并非其厂区，此事系恶意造谣，公司已报警，宜宾警方随后成立联合工作组调查。直到9月10日傍晚，真正的主角才浮出水面——瑞浦兰钧能源股份有限公司（0666.HK）姗姗来迟的“认领”了视频。

瑞浦兰钧能源股份有限公司（0666.HK）通过官方微信公众号发布《关于近期网传视频的声明》，确认事件发生于公司浙江嘉善基地，并向“受本次事件波及的业内友商”致歉。

按这份声明的说法，当事员工因个人原因主动提出离职申请、并要求即时办结，公司称手续办理需一定时限，双方未能就时间达成一致，随后该员工情绪失控、做出过激行为；网传“限制员工如厕”等说法与事实不符，公司已向公安机关报案，事发当日（8月）事件已在警方见证下妥善解决。

资本市场随后给出反应。9月10日，瑞浦兰钧收报9.43港元/股，跌幅5.13%，总市值220.37亿港元。9月11日，股价报收于9.31港元/股，跌幅1.27%，总市值218亿港元。对照2023年12月18日18.3港元/股的发行价，公司股价已接近腰斩。

耐人寻味的是，就在半个月前，公司刚交出上市以来最好的一份半年报。一边是创新高的盈利，一边是失控的车间画面——外界对于这家港股上市公司的疑问，并不只在一张离职表上。

01

一场离职纠纷

演变成全网围观的舆情

从8月底车间裸奔事件发生到9月10日承认，中间隔了约两周。有媒体就此提出疑问：既然事件当日已在警方见证下解决，为何不第一时间承认，而要等到友商报警、舆论沸反盈天之际，才做出回应？公司声明将事件定性为“个人原因”与“情绪失控”，至于离职手续需要多长时限、双方分歧点在哪、是否及时介入沟通疏导，均未披露。

“作为一家在港股上市的新能源大厂，瑞浦兰钧在此次危机响应中存在明显的滞后。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《中国新闻周刊》表示，9日网传发酵、10日才发声，信息窗口期放大了“宁德时代背锅”效应。

“宁王”这无妄之灾属实冤枉。

图源：罐头图库

02

背靠“青山系”

关联交易合同金额264亿

瑞浦兰钧是“青山系”布局新能源的首家企业，也是该版图里的第一家上市公司。

“青山系”掌舵者项光达，1958年生于浙江温州龙湾，1988年从国企辞职下海，2003年注册成立青山控股集团。2008年金融危机、矿价低迷之际，他逆势进军印尼，拿下大面积红土镍矿开采权，布局“镍矿—镍铁—不锈钢”全产业链，“世界镍王”由此得名。2022年，青山在伦敦金属交易所（LME）的空头头寸遭遇逼空，最终LME暂停镍交易。

据公开榜单，青山控股2025年营业收入达4066.40亿元人民币，连续多年入围《财富》世界500强。依托母公司的印尼镍资源，瑞浦兰钧构建起“矿产—冶炼—电池制造—回收”的产业链配套，印尼制造基地就落在青山控股的纬达贝工业园内。

2023年12月18日，瑞浦兰钧在港交所主板挂牌，发行价18.3港元/股，募资净额20.13亿港元，上市首日市值超420亿港元，一度成为港股市值最高的锂电企业。股权结构上，永青科技集团有限公司直接持有46.62%股权，青山控股集团持有永青科技51%股权；再加上永青科技全资子公司瑞途能源作为普通合伙人控制的温州景锂合伙企业所持股份，控股股东组合计控制约57.92%表决权，项光达为实际控制人。

图源：罐头图库

背靠“青山系”这棵大树，公司业绩在2026年迎来转折。2025年，瑞浦兰钧实现营业收入243.34亿元，同比增长36.74%，净利润6.81亿元、归母净利润6.23亿元，实现上市后首次年度盈利。2026年上半年，公司营业收入149.16亿元，同比增长57.2%，净利润7.78亿元、归母净利润7.04亿元，已超2025年全年。

但另一组数字同样醒目。截至2026年6月30日，公司资产负债率升至77.1%，对比2025年末为74.5%来看，略有上升。有息银行及其他借款达124.18亿元，较2025年末增加约27亿元；存货从33.22亿元增至53.43亿元，半年增长60.8%。

瑞浦兰钧与“青山系”的关联交易，是市场长期关注的另一视角。2026年4月30日，公司与青山方面一次性签署四份持续关联交易框架协议，三年合计交易上限达263.9亿元。2026年上半年，公司对控股股东联营企业的关联采购为8.75亿元、同比增长约271%，关联销售8.36亿元、同比增长约287%。公司中期报告亦提及，青山方面作为纬达贝园区唯一服务商，为印尼制造基地提供工业能源及配套服务。上下游高度协同的另一面，是如何证明关联交易定价的公允性、展现独立的市场化议价能力——这始终是公司需要回答的治理课题。

02

万人厂考验治理能力

支撑这份成绩单的，是一个仍在快速膨胀的制造体系。瑞浦兰钧在温州、嘉善、柳州、佛山、重庆及印尼布局生产基地，规划总产能超过90GWh，员工规模超过1.2万人。此次事发的嘉善基地总投资约191亿元，分三期建设，全部达产后总产能将达79GWh；其运营主体兰钧新能源科技有限公司系公司孙公司，项光达的女婿冯挺自2024年起任该公司董事长，同年接任瑞浦兰钧总裁。

规模上来了，人的管理能不能跟上，是另一道考题。公司2025年度ESG报告显示，截至2025年末全球员工有12685人，同比增长13.63%；员工流失率为39.75%，2023年、2024年这一数字分别为44.34%和42.17%。作为参照，据人力资源服务机构北森《2026年劳动力管理趋势报告》，制造业一线员工年均流失率约32.7%。

同一份ESG报告里，还有一条向好的曲线：员工满意度调查得分从2023年的6.97分升至2024年的7.28分、2025年的7.49分；2025年全年未发生工亡事故及火灾事故，四大生产基地ISO 45001职业健康安全管理体系认证覆盖率100%。不过，一场离职沟通激化到员工情绪失控裸奔——这似乎为ESG报告平添了一些不和谐的声音。

图源：罐头图库

柏文喜指出，当企业从千人小厂迅速膨胀至万人规模、多基地运营时，很容易出现总部标准与车间执行脱节。在港交所及外资机构的ESG评价体系中，劳工关系与内部申诉通道均属核心考核维度；若后续暴露出车间工时、班组长管理或心理疏导上的系统性薄弱，外资ESG尽调很可能会将其归入“S风险”，进而影响其长期评级与机构配置意愿。

行业层面，中国电池工业协会副理事长兼执行秘书长王建新此前对媒体表示，产业竞争正从单纯的成本、产能比拼，转向ESG、碳足迹与全生命周期溯源的综合合规能力比拼——车间里的一次次沟通失灵，都可能被折算进未来的订单与估值。

回看这场裸奔风波，截至发稿，公安机关对相关网传说法的调查尚无公开结论，瑞浦兰钧承诺的“员工沟通机制”完善也尚未落地为可核查指标。但无论怎样，一名普通离职员工的“雷霆一怒”让外界关注到了这家“万人厂”，而这一事件的发生可能也能触动这家200亿港元的上市公司，乃至其背后4000亿体量的“青山系”，需要更加重视管理方式和手段，以及信息披露等公司治理问题。

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