【行业动态】大型燃机交付排到2030年，蒸汽轮机成为数据中心电力建设的替代通道

导读：大型燃气轮机长期缺货，正在把数据中心、联合循环和部分先进核电项目的近期电源需求推向蒸汽轮机。2025年全球蒸汽轮机订单回升至588台，中国制造商占据近一半订购容量；与此同时，西门子能源被指研究出售蒸汽轮机与压缩机业务多数股权，使交付、备件和长期服务安排成为市场焦点。

2025年全球蒸汽轮机订单达到4年来最高水平。大型燃气轮机积压订单不断增加，迫使需要尽快获得电力的数据中心开发商寻找建设周期更短的方案；蒸汽轮机市场回暖之际，行业主要制造商之一又被指正考虑出售相关业务。

多拉合伙人公司的统计显示，西门子能源按台数计算是全球蒸汽轮机市场最活跃的供应商。公司2025年获得132台订单，超过排名其后的两家制造商之和。2026年8月，西门子能源与巴布科克－威尔科克斯公司签下当年第二笔用于美国数据中心供电的1吉瓦级蒸汽轮机订单，而后者当时甚至尚未与电力客户签订售电合同。

与此同时，西门子能源据称正在研究向私募股权买家出售蒸汽轮机和压缩机业务的多数股权，潜在交易价值可能超过100亿欧元。如果交易落地，一个具有广泛市场认知度的制造商品牌将在核心产品需求上升之际易主。对于依赖该公司设备及服务关系的公用事业企业、工程总承包商和数据中心开发商，关键问题不只是成交价格，还包括新所有者对交付周期、备件供应和长期服务承诺的影响。

这轮需求上行的直接原因来自供应链上游的大型燃气轮机短缺。通用电气维诺瓦最近一个季度的燃机积压订单达到116吉瓦，交付档期已经延伸至2029年和2030年；西门子能源的燃机积压订单为69吉瓦，三菱重工为35吉瓦。不能等待数年的数据中心开发商，因而把蒸汽轮机视为更快获得电力的路径。

蒸汽轮机与燃气锅炉配套建设，通常可以比等待一台新造大型燃机更快投运。通用电气维诺瓦宣传其联合循环蒸汽轮机可在八个月或更短时间内完成安装；巴布科克－威尔科克斯最新向西门子能源下达的订单，交付期为12至15个月。西门子能源蒸汽轮机与发电机业务高级副总裁托比亚斯·潘泽认为，该订单反映了美国市场对可靠、可负担且具韧性的能源基础设施需求上升。

类似趋势也延伸至先进核能。贝克休斯今年3月为阿洛原子公司的钠冷小型模块化反应堆设计提供蒸汽轮机，同样瞄准数据中心电力缺口。设备短缺不仅改变了采购对象，也改变了买方的交易方式。

哈拉多能源公司同意以3.5亿美元从能源世界公司购买约460兆瓦的二手西门子燃气轮机、发电机和一台蒸汽轮机，并另行投入1亿美元运输和翻修设备，以加快梅罗姆天然气发电项目，而不是继续等待新设备。印度JSW能源公司则为萨尔博尼火电项目锁定两套800兆瓦蒸汽轮发电机组，随后又投入约15亿印度卢比提高在东芝JSW合资企业中的持股比例，以取得制造产能的优先权。

订单数据印证了这种变化。全球蒸汽轮机订单台数在连续三年下滑后，于2025年增长10.1%，达到588台，为2021年以来最高；订购总容量则下降1.8%，为115545兆瓦。全球订单容量连续第二年超过100吉瓦，这是2014年和2015年以来首次出现的连续两年高位。2025年订购容量也已超过2019年低谷49364兆瓦的两倍。

多拉合伙人公司及合作伙伴麦考伊动力报告记录，2024年全球蒸汽轮机订单为534台、117666兆瓦。两年的总容量接近，但2025年台数明显更多，说明买家平均订购的单机容量更小。

按台数排名，西门子能源以132台、22.4%的全球份额居首，特里维尼涡轮公司以77台、13.1%的份额居次。按容量计算，两家公司的位置明显下降：西门子能源为8994兆瓦，占7.8%；特里维尼为913兆瓦，不到1%。

按容量衡量，中国企业居于市场前列。哈尔滨汽轮机厂获得21430兆瓦订单，占18.5%；上海汽轮机厂为20677兆瓦，占17.9%；东方汽轮机为13290兆瓦，占11.5%。三家合计拿下2025年全球订购容量的47.9%，对应115台设备，占订单台数的19.6%。通用电气维诺瓦以29台、9725兆瓦位居其后，三菱重工为35台、9688兆瓦，两者容量份额均约为8.4%。

订单台数增加而总容量略降，首先是因为燃气－蒸汽联合循环成为增长最快的蒸汽轮机应用之一，不少项目所需设备低于150兆瓦；其次，电力需求已经超过多家原始设备制造商的产能，部分第二梯队制造商利用较小容量产品补足缺口。

台数与容量排名的反差体现出市场的双重结构。单机容量150兆瓦及以上的设备只占订单台数38.3%，却占总容量90.8%。其中600至800兆瓦档共有60台、39661兆瓦，占全部订购容量34.3%；另有20台单机容量超过1000兆瓦，贡献19.4%的容量。低于150兆瓦的设备达到363台，占台数61.7%，但只占容量9.2%。两类设备面对不同客户、销售周期和竞争者，实质上是两个市场。

未来市场主要受四项力量影响：人工智能和数据中心带来的电力需求、燃气－蒸汽联合循环、新设备价格以及制造商知识产权形成的进入壁垒。人工智能、数据中心、加密货币和一般负荷增长推动多个应用领域扩大，数据中心相关蒸汽轮机需求在2024年至2025年间约增长50倍，新增需求主要落在100兆瓦以上设备。

燃机市场繁荣也在带动底循环蒸汽轮机。2025年用于联合循环的蒸汽轮机订单台数翻倍，容量增长128%，这一应用在全年订单台数中的占比由不足11%升至19.4%。每个联合循环发电模块都需要底循环蒸汽系统；当燃机订单排满本十年后半段，配套蒸汽轮机订单也随之增加。

通货膨胀和总体订单量正推高新设备价格，预计未来五年价格将稳步上涨。蒸汽轮机的进入壁垒一般低于燃气轮机，但新技术和制造商更强的知识产权地位正在抬高门槛。独立服务企业因此更多转向知识产权约束较弱的老旧机组，而旺盛的新机需求也给仍能提供成熟技术的制造商创造了销售机会。

从应用看，热可再生能源项目仍以196台居首，占订单台数33.3%，但仅占总容量3.5%，反映生物质、垃圾发电和地热设备数量多、容量小的特点。工业应用在2025年恢复至194台；联合循环为114台、27485兆瓦；公用事业化石燃料发电为52台、13566兆瓦。机械驱动设备进一步降至15台，延续十余年下行趋势，原因之一是更多新项目选择大型变速电动机。

热可再生能源应用的长期轨迹并非持续直线上升。订单台数从2012年的114台增至2021年的293台峰值，此后回落并稳定在每年接近200台。工业应用走势相反，由2012年的270台降至2021年的153台，随后在2025年回升到194台。

核电是另一项明显增长的应用。相关订单由2024年的6台、6880兆瓦增至2025年的17台、11310兆瓦，占订单台数2.9%，却占容量9.8%。

区域分布也在调整。北美和欧洲的市场份额显著增加；俄罗斯订购台数增长一倍以上，但总体规模仍小。亚太仍是全球重心，不过台数份额由67%降至57.5%，四年累计下降27%。中东、南美和非洲的份额均有所回落。北美电力需求增长快于供应、项目难以及时并网的局面，与此前重塑燃气轮机市场的趋势相似。

多拉合伙人公司预计，未来十年全球蒸汽轮机新机订单价值将达到4301亿美元，上海汽轮机、哈尔滨汽轮机和东方汽轮机三家中国企业合计接近一半。西门子能源是排名最高的非中国制造商，略领先于通用电气维诺瓦和三菱重工。法国电力集团旗下、由通用电气维诺瓦出售的阿拉贝尔解决方案公司则在核电蒸汽轮机领域具有较强地位。

通用电气维诺瓦于2024年5月把阿拉贝尔解决方案出售给法国电力集团，当时把交易定位为聚焦核心服务战略的重要一步。若西门子能源也出售蒸汽轮机业务多数股权，两家西方大型制造商将在约两年内沿着相似的业务组合逻辑调整资产，尽管它们仍在以很高速度获得新订单。

西方制造商面对的竞争问题不只是订单台数，更在于大型项目的价值分布。西门子能源在台数排名中居全球首位，但只占未来十年预测订单价值约11%；三家中国制造商用约五分之一的订单台数取得接近一半的预测价值。差距能否缩小，更多取决于未来十年大型公用事业项目在哪里建设。

年度订单价值预计2026年为462亿美元，2027年升至510亿美元峰值，此后逐步回落；台数也可能在2027年见顶，随后下降至2035年。未来24个月因此格外关键：若蒸汽轮机交期和价格像燃气轮机一样上升，峰值到来前的大部分产能将提前被预订。西门子能源若推进股权出售，交易进程将与决定本轮订单峰值的时间窗口重合，新所有者的产能、交付和服务政策可能影响本十年余下阶段的市场格局。

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