大涨超16%！“家电一哥”的AI叙事，天花板打开

来源：侃见财经

“家电一哥”正在转身。

近日，美的集团发布2026年半年度报告，数据不惊艳，但信息量很重要：上半年实现营收2610.5亿元，同比增长3.5%；归母净利润264.5亿元，同比增长1.7%。

从增速上看，“家电一哥”的增速似乎正在放缓，但市场关注的显然不只是营收、利润，美的集团的AI、全球化战略才是未来叙事的关键变量。

在稳健的业绩、丰厚的股东回报加持下，美的集团成为A股市场罕见的长牛股。今年7月，美的集团股价创出历史新高。

截至最新收盘，年内累计涨幅超16%，连续四年录得上涨。受益于股价走强，美的集团创始人何享健身家水涨船高，2026年《胡润全球富豪榜》中，何享健家族再度问鼎‌佛山首富‌，财富达2870亿元人民币，全球排名第47位。

智能家居，依旧是美的集团的压舱石。

半年报显示，智能家居板块上半年贡献营收1743亿元，占总营收比例达67.04%，同比增长4.27%。在国内家电行业“以旧换新”刺激边际走弱、需求端承压的大背景下，这个增速虽然不算性感，但够稳。

目前，美的集团的C端业务的任务不是狂奔，而是守住利润池和现金流。

现金流方面，上半年，美的集团经营活动产生的现金流量净额达375.52亿元，同比微增0.73%。

从盈利能力来看，智能家居上半年的毛利率为27.95%，同比微降0.57个百分点，说明美的集团上半年用价格让渡换取市场份额。

C端基本盘守住的同时，美的集团的第二增长曲线正在加速。

翻看财报可以发现，美的集团如今已经搭建起智能家居、工业技术、机器人、新能源、楼宇科技的完整业务矩阵。

据此前发布的年报，2025年，美的集团B端业务贡献收入已经达到1228亿元，第二增长曲线框架已经成型。

从财报披露的业务表现可以看出，美的集团的路径是依靠成熟家电业务守住基本盘，用消费业务的现金流持续反哺工业科技研发。

持续大手笔分红回购，也印证美的集团经营现金流的厚度。据半年报，美的集团拟每10股派现5元，合计分红37.24亿元，自上市以来累计现金分红超1700亿元。

美的集团各大业务板块的“含AI量”，才是这份半年报的最大看点。

AI不再停留在发布会的PPT之上，而是已经渗透到C端产品、工厂制造、内部管理、供应链全链条，并且能够量化为实实在在的降本增效：

FactoryAgent 2.0与工厂大脑持续迭代，试点工厂场景数量增长超2倍，智能触点提升15倍；

黑灯工厂扩容至14家；

人形机器人“美罗U”已经在洗衣机高端园区上岗，累计锁附螺钉超10万颗。

供应链端，美的集团正式启动AI端到端变革，覆盖订单管家、物料管控、营销物流等六大场景。AI赋能之下，ToB业务订单履约周期降低30%，成品库存周转率提升25%，挖掘出2万多条商机线索、3万多家潜在客户。

内部组织层面，全员AIGC生态已经跑通，员工自主搭建智能体数量突破2万个，仅上半年就实现提效超900万小时，直接降本超过4.5亿元。

面向消费者端，全屋智能“三个一”战略落地，家电行业首个AI智能体MevoX已经服务超1.5亿用户，全屋联网设备突破1.4亿台，家庭端的AI生态规模持续扩大。

与此同时，美的集团底层的数据底座已经成型，建成全球四大数据中心，数据总量突破54PB，上半年数据服务累计调用超60亿次。DataAgent覆盖8大业务50余个场景，上半年就贡献超6000万元提效收益。

C端提供现金流，B端打开长期天花板，AI则是二者之间的黏合剂。

B端业务中，美的集团的楼宇科技是最亮眼的代表业务，上半年贡献收入216.25亿元，同比增长10.84%，毛利率29.61%，已经高于智能家居。

拉动这块业务增长的不是传统空调，而是AIDC温控。

据半年报，受益于AI算力浪潮，美的集团的数据中心液冷业务迎来爆发，拿下中国联通机房空调超2亿元集采订单，包揽中国移动低压冷水机组70%份额。同时，美的集团还与阿里巴巴达成AIDC液冷战略合作。

有分析人士对侃见财经表示，美的集团的楼宇科技板块正在从“卖空调”向“卖算力温控解决方案”跨越。

美的集团未来的业务增长格局便愈发清晰：C端家电稳住现金流，持续给B端输血；B端打磨沉淀的AI技术，反向赋能智能家居产品，缩短新业务的成长周期。

全球突破是美的集团坚定推进的发展方向。美的集团董事长方洪波表示，公司坚持海外OBM（原始品牌制造商）优先战略，并且海外收入占营收比例的目标是50%。

目前，中国制造出海已经走到新的十字路口，单纯卖硬件产品的时代或许已经过去。

美的集团给出的解法是，从“产品出海”迈向“体系化能力出海”。

今年6月，美的集团整合72个数字化与AI解决方案、13个智能体及25个应用场景，发布“出海合伙人计划”。

8月，美的集团成为海外综合服务泰国站的承办单位，将以“出海合伙人计划”为核心抓手，为佛山企业赴泰国发展提供一站式综合服务。

美的集团整合美云智数、库卡、楼宇科技等全链条资源，沉淀72项AI应用、13大智能体，适配25类工厂场景。这套方案已经在泰国海外智能体工厂完成验证：订单前置时间下降43%，客户投诉率下降32%，员工培训周期缩短62%。

高试错成本、运营短板一直是中国制造全球化的痛点，而美的集团的智能体工厂出海方案，提供一套可复制的解法。

财报显示，2026年上半年，美的集团的海外收入达到1131.27亿元，占总营收比例升至43.5%，同比增长5.54%，海外布局11个国家29个研发中心，65个主要生产基地中43个位于海外。

过去美的集团向全球输出家电产品，现如今开始向外输出一整套智能制造体系。

从2012年拿出三分之一利润启动数字化转型，到如今全员智能体遍地开花，美的集团用十余年时间完成漫长的蜕变。

方洪波提出，未来三年将投入超600亿元投向前沿技术，押注“家庭大脑”与“工厂大脑”两大方向。

当然我们也要客观看待现实：美的集团的家电主业增速正趋于平缓，B端工业科技业务仍处于扩张培育阶段，AI的商业价值释放还需要时间。

但不可否认，美的集团已经走出舒适区，从传统家电巨头，走向AI驱动的全球化科技集团，未来最大的看点，无疑是AI正在重构这家家电巨头的底层逻辑。