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来源：市场资讯
（来源：票风笔记）
近期，中兴通讯披露了2026年半年报，2026年上半年，在营业收入增长9%的情况下，应付账款和应付票据双双大幅增长，其中应付票据较上年末大幅增长64.3%至250.9亿元，而且应付票据中银票与商票均保持增长，商票突破100亿元，银票增长更快。
一、营收业绩情况
中兴通讯营业收入总体呈增长态势，在经历2023-2024年两年的停滞后，2025年重回增长。2026年上半年，中兴通讯营业收入780亿元，同比增9.05%；归母净利润22.2亿元，同比下降45.89%，在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下，公司归母净利润承压。
数据来源：
中兴通讯财报
二、应付票据快速追赶应付账款
长期以来，中兴通讯应付账款规模始终高于应付票据，应付账款约为应付票据的2倍左右。2025年，中兴通讯应付票据大幅增长至153亿元，而应付账款回落至190亿元左右。
2026年上半年，在营业收入小幅增长的情况下，中兴通讯应付账款和应付票据双双大幅增长，其中，应付账款余额267.9亿元，较上年末增长42.8%；应付票据余额250.9亿元，较上年末大幅增长64.3%，应付票据余额已接近应付账款。
数据来源：中兴通讯财报
三、应付票据：银票商票并重，银票占比回升
中兴通讯的票据结构与多数重资产制造企业不同，银行承兑汇票（银票）与商业承兑汇票（商票）并重且保持同步增长，从近几年的趋势来看，中兴通讯加大了银票的签发量，规模已超过商票。
2026年6月末，中兴通讯应付票据中银票余额150.4亿元，较上年末大幅增长144.8%，在应付票据中占比提升至59.9%；商票余额100.5亿元，较上年末增长10.1%，在应付票据中占比降至40.1%。
数据来源：中兴通讯财报
中兴通讯银票与商票并重的票据结构，与多数上市公司以银票为主的模式有所不同，体现了中兴通讯在供应商结算中兼顾银行信用与自身商业信用的策略，近两年加大银票的签发可能也是其基于票据市场最新变化做的调整。
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