北京
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：我画你财
你有没有发现，生活中不论经历过多高光还是多倒霉的时刻，最后总会慢慢回到相对平衡的状态：
就像金融市场里那条不变的规律——「均值回归」。
暴涨之后必然回落，暴跌之后大概率修复。
极端的行情都是暂时的，偏离了最终都会回归，忽视了这个规律，就有可能会大亏。
为啥这么说呢？我们来看个故事。
老王和很多普通人一样，对收益的预期中不溜，风险的承受能力中不溜。
所以他的投资组合也是分散、稳健派的，买了股票基金、债券基金、商品基金。
这时候股票基金仓位是60%。
股票仓位老王配置了半导体基金。
今年5-6月芯片行情爆发，这只基金一路高歌猛进，直接翻了一倍。
这时候，他用作进攻的股票仓位，从60%被动膨胀到了75%；
而原本用来分散风险的债券和商品，被压缩到了只剩25%。
老王账户的风险，随着股票仓位的提升骤然升高。
但是他还沉浸在半导体翻倍的喜悦里，全然没发现。
到了7月，半导体板块迎来了一轮猛烈回调，从高点跌了约40%。
也就是发生了均值回归，涨高了总会跌的。
由于老王没有进行仓位管理，他的资产直接缩水了30%；
那怎么才能真正把赚的钱落袋为安呢？
用「再平衡」，通过买卖把各类资产仓位恢复到最初的占比。
这时肯定有人疑惑：市场每天都在波动，怎么可能精准卖在高点呢？
其实，再平衡并不是预测买卖节点，而是执行预先设定的交易纪律。
在实操中，主要有两种方法：
第一种是定期再平衡，设置固定的时间节点，到了日子就给账户做一次平衡。
比如每半年或每年的最后一天，只要持仓比例偏离了初始设置，就在当天调回原来的比例。
这种方法的优点是执行简单、纪律性强，只需按固定时间节点调整即可；
缺点是对短期剧烈波动反应滞后，比如股票仓位短期猛涨或猛跌，调仓日前就会承担更高的风险。
第二种是偏离度再平衡，设置一道警戒线，一旦偏离就要再平衡。
这道警戒线就是你为资产设定的容忍区间，通常为5%~15%；
这种方法的优点是能及时应对短期暴涨暴跌，快速降低风险或捕捉机会。
缺点是需要持续观察持仓变化，阈值设定也比较主观，过窄容易频繁触发增加交易成本，过宽又会降低风控效果。
最好的方法是将这两者结合：【定期 + 偏离度】再平衡。
每月检查一次，如果期间偏离超过10%就立即调仓，否则等到季度末再统一调整。
兼顾了简单性和灵活性~
如果老王按照这个方式，在6月的最后一天，看到涨幅超过了10%，然后做了再平衡；
那面对同样的暴跌，它的回撤就会被锁定在24%！
假如他的本金是10万元，做了再平衡就能多赚9600元。
此外，在具体的执行层面，也不一定要强行卖出：
如果你每个月都有工资盈余做定投，也可以不用去卖掉涨势正猛的股票仓位；
直接用这笔钱加仓债券和商品，也可以把比例拉回平衡。
最后，回看文章标题：一直在卖出表现最好的资产，为啥还能赚钱？
卖掉或者不加仓并不是因为不看好这个资产了，而是因为它在账户里占了太多的空间。
由于资产配置再平衡是一套预先设定的交易纪律，一旦仓位偏离，就会强制我们低买高卖，把偏离我们风险需求的仓位，执行到舒适区内。
因此，风险也就回到了可控水平，这样我们的心态就会稳稳的，不容易因为短期波动去追涨杀跌；
持有体验好，长期拿得住，也就更容易赚到钱。
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