湖北
押注恒大，50亿身家全都赔光了。商业世界最贵的学费从来都不是交给市场的，而是交给大哥的。广田集团的创始人叶远希靠恒大赚到了50亿身家，但最后连本带利赔进去153.7亿，连一手创办的上市公司都拱手让人。他用真金白银验证了，把所有筹码压在单一客户身上，迟早会出大事。
叶远希本来是实打实的实干家。1993年，他在深圳创办了广田，把装修公司做到了行业百强第二名。2007年，恒大高杠杆扩张，递来了1.99亿元的订单。三年之后，广田就成功上市了。当年，来自恒大的营收占比高达57.84%。单一客户占比超过三成就是公认的高危红线，结果广田常年维持在四成以上，2019年到2021年仍然分别达到46.5%、44.9%和37.9%。
更冒险的还在后面。2013年他签下战略合作协议，承诺承接其房企精装修业务不超过全年营收的10%。这近乎霸王条款的约束，等于亲手拆掉了自己的风险护栏。2017年更是直接拿出50亿现金参与恒大1300亿的战投。要知道，2007年到2019年这13年里，广田的累计净利润还不到40个亿。这一笔赌注压上了公司十几年都赚不来的筹码，几乎就是全部身家。从此，广田不只是合作伙伴，更成了恒大的融资通道。
恒大用商业承兑汇票代替现金付款，账期越拉越长。2020年9月，恒大回A基本没有希望。按照协议，战投方有权要求回购股权，这也是最后的下车机会，但叶远希却选择继续相信恒大，签字放弃回购权利，50亿投资直接套牢。之后就是我们都知道的连锁爆雷，商票逾期32.47亿，累计欠款堆到102亿。2021年更是巨亏55亿，一年就亏光上市以来的全部利润。
2022年，这家年营收超过140亿的行业龙头，因为付不起148.58万元的尾款，被供应商申请破产重整。最终深圳国资接盘，叶远希的股权几乎清零。由此可见，客户集中度其实是命运集中度，生死捏在别人手里，财报再漂亮也是附属品。商票不是利润，是欠条。靠拉长账期堆出来的营收，本质上还是替客户加杠杆。知道什么时候下车，可比跟对大哥更重要。大哥给的舞台、鲜花和掌声，早就暗中标好了价格。
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