燧原科技上市大涨，盘中IOPV为何对不上？原因找到了

财联社9月12日讯（记者 吴雨其）燧原科技上市首日大涨，一批参与打新的ETF也随之密集提示风险。

9月11日，燧原科技正式登陆科创板，发行价为142.18元/股，开盘涨至410元，较发行价上涨188.37%。截至收盘，燧原科技首日涨幅仍有179.22%，总市值升至约1708亿元。

同一天，华夏基金、易方达基金旗下多只ETF发布燧原科技上市首日风险提示，涉及芯片、人工智能、软件服务、消费电子、新能源等行业主题ETF，也包括科创200、中证1000等宽基ETF。

这些ETF此前通过网上或网下申购获配燧原科技。按照相关估值安排，燧原科技上市首日，ETF盘中公布的基金份额参考净值（IOPV）仍按照142.18元发行价计入这部分持仓，并未同步反映燧原科技盘中大幅上涨后的市场价格。

在燧原科技股价迅速升至400元附近后，这部分价差也被迅速拉大。部分ETF盘中IOPV因此低于按实时市价计算的资产价值，交易软件显示的折溢价率也可能出现偏差。

63只易方达ETF获配，浮盈合计超4000万元

从易方达披露情况看，参与燧原科技打新的ETF数量达到数十只。

财联社记者根据易方达9月11日公告统计，共有63只ETF参与燧原科技网上或网下申购，覆盖科创芯片设计、科创芯片、科创人工智能、软件服务、消费电子、新能源、光伏等主题指数，也包括多个宽基指数产品。

其中，多只ETF网下获配5200股，按142.18元发行价计算，对应获配金额73.93万元。易方达上证科创板芯片ETF获配5200股，科创芯片设计ETF获配1080股，科创综合ETF获配4440股，科创人工智能ETF获配2920股，对应获配金额分别为73.93万元、15.36万元、63.13万元和41.52万元。

按照公告所列数据统计，上述63只ETF合计获配燧原科技约17.64万股，以发行价计算的持仓市值约2507.94万元。

若按燧原科技上市首日收盘涨幅约179.22%静态测算，这部分持仓较发行价增加的市值约4494.82万元，收盘市值升至约7002.76万元。

不过，这部分浮盈摊到单只ETF后，整体占比并不高。

易方达公告显示，燧原科技获配金额占相关ETF9月10日基金资产净值的比例多数在0.01%至0.04%之间，部分规模较大的ETF经四舍五入后显示为0.00%。

其中，科创人工智能ETF、科创综合ETF、科创新能源ETF等获配比例为0.04%，科创200ETF、软件服务ETF等为0.03%，科创芯片ETF和科创芯片设计ETF均为0.02%。

按收盘涨幅约179%计算，获配比例为0.04%的ETF，燧原科技单只股票对基金净值的增厚约为0.072个百分点；获配比例为0.03%的产品约贡献0.054个百分点，0.02%的产品约贡献0.036个百分点。

单只新股对ETF净值的静态测算的增厚主要集中在几个基点，但在盘中折溢价率通常并不高的ETF交易中，这部分未被IOPV及时反映的价格变化，已经足以影响盘中价格判断。

华夏基金旗下也有38只ETF参与燧原科技申购。合计获配约11.13万股，获配金额约1582.31万元。公告显示，华夏国证半导体芯片ETF、华夏中证人工智能ETF、华夏中证机器人ETF等多只产品均获配5200股，华夏中证科创创业人工智能ETF获配760股，华夏中证机床ETF获配373股。

9月11日，华夏旗下包括科创人工智能ETF、科创半导体ETF、中证2000ETF、消费电子ETF等多只产品也同步发布了燧原科技上市首日风险提示。

IOPV仍按发行价计算，盘中折溢价或有偏差

ETF盘中IOPV与最终净值出现差异，是此次基金公司集中提示风险的核心。

IOPV即ETF基金份额参考净值，交易时间内根据基金申购赎回清单及成份证券实时价格计算，是投资者观察ETF盘中折溢价的重要参考。

易方达在公告中提示，燧原科技上市前，相关ETF按照142.18元发行价对该股票进行估值。上市首日，ETF的IOPV中仍仅包含燧原科技发行价格，未计入其盘中市场价格波动，因此当日IOPV可能与最终基金份额净值存在差异。

以燧原科技开盘价410元计算，较发行价每股已经高出267.82元。一只ETF获配5200股，对应尚未在IOPV中反映的市值差额开盘时便接近140万元。

这也是此次风险提示覆盖范围包括芯片主题ETF、新能源、消费电子、软件服务乃至宽基ETF，只要此前参与燧原科技新股申购并持有相关股份，上市首日都可能面临同样的IOPV偏差。

对于二级市场交易而言，这一偏差更直接体现在折溢价率上。

燧原科技股价大幅上涨后，ETF二级市场价格可能已经部分计入这笔浮盈，但IOPV中的这部分新股持仓仍按发行价计入，由此形成的价差会被显示为ETF相对IOPV的“溢价”。其中一部分并非真正的二级市场溢价，而是新股上市首日价格尚未纳入IOPV带来的估值差。

从目前披露的数据看，燧原科技对多数ETF净值的静态测算的影响仍在几个基点，但其上市首日近180%的涨幅，将这一平时并不明显的盘中估值差迅速放大。

（财联社记者 吴雨其）