川湘接连出手，地方国资正在换赛道

来源：市场资讯

（来源：企观国资）

2026年8月至9月间，能源与产业投资领域接连迎来两则重量级消息。9月1日，川能（南江）抽水蓄能开发有限公司在四川省巴中市南江县注册成立；几乎同一时段，湖南高新产业投资集团有限公司于8月20日在长沙揭牌成立，成为湖南省首家国有资本投资公司试点企业。两桩事件虽分属不同赛道，却共同指向一个清晰的趋势，国有资本正加速向重大能源基础设施与战略性新兴产业集中布局。

01

抽水蓄能赛道

再添新玩家

川能（南江）抽水蓄能开发有限公司的成立，是四川南江兴马抽水蓄能电站项目推进的关键一步。根据天眼查APP显示，该公司注册资本3.3亿元，股权结构为四川川投能源股份有限公司（简称“川投能源”）持股85%，成都倍特数字能源科技有限公司持股10%，中国电建集团成都勘测设计研究院有限公司持股5%。

这一项目公司的成立，是川投能源承接南江兴马抽水蓄能电站项目的前置动作。早在2026年8月14日，川投能源发布公告称，拟承接四川能源电力开发集团有限公司（简称“能投电力”）的四川南江兴马抽水蓄能电站项目（简称“南江抽蓄项目”），并设立项目公司推进前期工作。根据公告，川投能源或项目公司应向能投电力支付项目前期工作已产生的费用及利息约5852.41万元；由于能投电力隶属于川投能源控股股东旗下，此次交易构成关联交易。同一天，成都高新发展股份有限公司召开第九届董事会第十二次临时会议，审议通过了全资子公司成都倍特数字能源科技有限公司参股组建合资公司投资建设南江抽水蓄能电站项目的议案。

据了解，南江抽水蓄能项目位于四川省巴中市南江县兴马镇。四川省人民政府已于2026年5月发布《关于四川省南江兴马抽水蓄能电站建设征地范围内禁止新增建设项目和迁入人口的通告》（川府函〔2026〕90号），明确该项目建设征地范围涉及巴中市南江县3个镇7个村。据南江县政府官网信息，该项目已完成专项评审，年底具备开工条件。

从项目规模来看，该电站规划装机容量为140万千瓦（4×35万千瓦），总投资约83.41亿元，为一等大（1）型工程，建成后供电四川电网，可根据需要承担四川电网调峰、填谷、储能、调频、调相及紧急事故备用等任务，电站设计满发利用小时数6小时。

川投能源在公告中表示，由公司承接推进后续工作可有效避免同业竞争，有利于提升公司竞争力和影响力，增加综合实力。本次交易不会对公司的资产负债结构产生重大不利影响。由于南江抽蓄项目尚未进入建设及运营阶段，短期内亦不会对公司营业收入、利润水平产生直接影响。

《企业观察报》注意到，该项目的推进，正与当前全国抽水蓄能产业快速发展的宏观背景密切相关。

2026年7月，国家发展改革委、国家能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，明确“十五五”期间抽水蓄能新增投产1亿千瓦左右，并提出在西南水风光一体化基地鼓励发展“抽水蓄能+新能源”等新业态。同年8月印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》进一步提出，到2030年全国抽水蓄能电站装机规模达到1.6亿千瓦左右。

国家能源局数据，2026年上半年全国新增水电并网容量603万千瓦，其中常规水电303万千瓦，抽水蓄能300万千瓦。截至今年6月底，全国水电累计装机容量达4.54亿千瓦，其中常规水电3.85亿千瓦，抽水蓄能0.69亿千瓦。

02

386亿资产新国企

启航长沙

就在四川抽蓄项目公司成立前十余天，中部省份湖南也完成了一项重要的国资布局调整。2026年8月20日，湖南高新产业投资集团有限公司（简称“湖南高新产投集团”）正式揭牌成立。据了解，湖南高新产投集团是经湖南省委、省政府2026年5月批准成立，由湖南省国资委监管，为原湖南高新创投集团与原湖南医发投集团主体核心资产重组组建，系湖南省唯一省属国有资本投资公司试点企业。集团注册资本200亿元。

重组之前，两家省属平台各有长短板。原湖南高新创业投资集团成立于2007年6月，是湖南省首家国有资本投资公司试点企业，深耕高新技术产业投资主责，聚焦前瞻性、战略性新兴产业和“三航”（航空、航天、航海）领域。截至2025年底，其资产管理规模超600亿元，累计投资项目550个，已投项目上市超70家，但缺乏控股上市平台。

原湖南医药发展投资集团则是2022年整合省属9家医药企业成立，承担全省药品、医疗器械储备应急保供的功能性任务，主要业务方向涵盖生物医药、医疗器械、检验检测、医用易耗品及养老产业等多个领域；旗下拥有南新制药、春光九汇等子公司，手握实体资产和上市平台，却受困于资本实力不足，产业扩张、研发并购等施展空间有限。

重组之后，新集团下辖中创空天、高创翔宇、天创精工等一批高新技术科创企业和上市公司南新制药等，形成了“资本+产业”双轮驱动的格局。截至2026年7月底，集团资产规模达386亿元，累计投资项目615个，其中已投项目上市企业80家，并设立全省首只100亿元规模的战略性新兴产业发展基金，基金管理规模超500亿元。

湖南省委副书记、省长毛伟明在揭牌仪式上强调，以此次重组揭牌为新起点，要充分发挥国有资本的引领撬动作用，深耕现代化产业体系建设主战场，围绕具身智能、量子科技、新材料、高端装备、新一代信息技术、生物医药等板块，坚持“投早、投小、投硬科技”，加速推动高端、前端、尖端技术在湘落地和产业化。

8月31日，湖南省委书记沈晓明在湖南高新产投集团调研时指出，产业投资基金在推动产业发展中起到了至关重要的作用，要遵循产业发展规律，持续完善体制机制，紧盯科技和产业前沿，不断提升专业投资能力；要围绕国家重大战略和市场需求，立足湖南先进制造业等产业发展优势，聚焦重点行业，坚持“投早、投小、投硬科技”。

新集团的成立，正是为了发挥国有资本“投早、投小、投硬科技”的耐心资本属性，不简单追求短期回报，而是在产业早期、技术尚未成熟时介入，用长期资金陪伴成长。湖南高新产投集团李艾东表示，集团要“将国有资本100%投入新兴产业和未来产业”。

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国有资本加速

向战略领域集中

“相隔十余天，湘川两地两大国资项目落地，看似分属能源基础设施与前沿科创投资两个赛道，却共同体现了当前国资改革的统一导向，就是推动国有资本投向国家战略需要的领域，提升资源配置效率，培育新质生产力。”分析人士向《企业观察报》表示，无论是湖南的国有资本投资公司试点，还是四川设立项目公司专项推进重大能源项目，都在推动国有资本专业化、集约化运营，减少非主业资产拖累，集中资源投向国家战略鼓励的领域。

从区域层面来看，中部湖南瞄准前沿科创产业，依托资本手段抢占未来产业赛道，西部四川依托水电资源禀赋，持续夯实清洁能源储能基础设施，两地立足自身资源禀赋走出差异化路径。这种布局也反映出当前区域竞争逻辑变化，不再单纯比拼传统产业规模，而是比拼前沿技术转化能力与能源保障能力。

从行业周期看，2026 年国内抽水蓄能项目进入集中建设周期，多地大型抽蓄项目陆续设立项目公司，推进前期审批工作。科创投资领域，国有资本投资公司试点扩容，地方政府越来越重视利用国资基金引导社会资本参与硬科技投资，弥补市场化创投对长周期、高风险硬核技术投资意愿不足的短板。两个领域的投入，短期看是资本投入与工程建设，长期看将持续提升区域产业竞争力。

从全国层面看，2026 年各省都在加速省级国有资本的战略重构，一方面加大能源、水利、交通等新型基础设施投入，保障产业发展的底层供给；另一方面设立或重组国有资本投资公司，专门投向硬科技、未来产业，加快新质生产力培育。四川、湖南近期的这两笔动作，正是全国省级国资布局新产业、新基建的缩影。随着更多项目落地投产，省级国有资本将持续在能源安全、科技自立自强领域释放产业带动效能。

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