湖北
极目新闻记者 吕少峰
9月11日，受中东地缘冲突升温、全球加息预期强化等多重利空因素叠加冲击，亚太市场整体风险偏好快速走弱，区域内主要股市同步迎来回调，科技成长板块普遍承压下行。A股当日放量探底，市场抛压集中释放，超4870只个股收跌，各大指数悉数收跌，市场弱势特征显著。截至收盘，沪指下跌1.18%，深成指下跌1.08%，创业板指下跌0.49%，全天成交额达1.98万亿元，较前一交易日放量3246亿元，市场资金分歧大幅放大。
盘面整体呈现出弱势轮动、涨跌分化的格局，上证指数早盘大幅跳空低开，盘中一度触及8月25日前期低点，创业板、科创板更是再度创下阶段新低，市场个股跌多涨少，午间收盘仅有三百余只个股飘红。不过到了下午，上午超跌个股开始出现资金护盘，部分超跌个股下午跌幅有所缩小。
与此同时，外围亚太市场同步共振下行，日本日经225指数早盘跌幅一度扩大至3%，半导体权重股集体大幅下挫；韩国KOSPI指数也迎来显著回调，三星电子、SK海力士等存储芯片龙头跌幅突出。受全球流动性收紧预期影响，海外高估值科技资产持续估值回归，与A股科创、AI成长板块形成联动调整，进一步加剧了亚太整体市场的波动幅度。
针对本轮全球股市集体波动的原因，知名经济学家盘和林作出了系统性解读。他认为，本轮市场震荡源于四重利空共振，分别是地缘风险升温、通胀反弹、全球货币紧缩以及资金从高估值成长资产中退潮。
盘和林指出，本轮全球油价飙升、通胀反弹的核心诱因，是持续升级的中东地缘危机，当前美、以、伊三方区域博弈不断激化，地缘紧张局势持续升级。伊朗依托也门胡塞武装攻占红海穆哈港口，间接掌控霍尔木兹海峡、曼德海峡两大全球核心航运咽喉，彻底扰动了全球能源与贸易供应链。其中，霍尔木兹海峡承载全球两成石油运输量，是全球能源供给的核心通道；曼德海峡掌控15%的全球石油运输量，同时承载三成全球集装箱货运，是欧亚跨境贸易的关键枢纽。随着沙特丢失穆哈港口，能源运输备选通道彻底失效，全球供应链全面笼罩在战火阴影之下，此轮国际油价暴涨6%，仅是市场情绪的克制反应，地缘风险溢价尚未完全释放。
地缘危机触发的通胀反弹，进一步催生了全球货币紧缩潮，当前全球已正式进入“货币退潮期”。据悉，欧盟已落地25个基点加息举措，市场普遍预期9月17日至18日，美国、日本将同步加息25个基点。随着美日欧等核心经济体收紧货币政策，英国、加拿大、澳大利亚等多个经济体将被动跟随加息，全球利率中枢迎来全面抬升。当前全球市场正遭遇双重紧缩利空叠加，资本市场波动被进一步放大，一方面，美债、日债、欧债等收益率迭创历史新高，国债收益率作为信贷定价基准持续上行，大幅抬高了全球企业与居民的融资成本，让货币紧缩效应持续加码；另一方面，此前火爆的全球AI投资热潮高度依赖宽松流动性支撑，美股、日韩股市的高估值均由资金推动，在全球货币收紧的大背景下，AI投资热度或将逐步降温，资金虹吸效应持续消退，进一步加剧了高估值成长资产的调整压力，多重利空共振之下，全球主要股市或将持续宽幅震荡。
对于国内经济与资本市场走势，盘和林认为无需过度担忧，我国经济具备极强的抗风险韧性。在外围市场剧烈动荡的背景下，国内经济始终坚守“稳”字核心主基调，经济大盘稳固扎实，外围冲击难以对国内市场形成颠覆性影响，仅会造成整体经济增速阶段性放缓。他同时指出了当前稳增长的核心挑战，今年前8个月出口是拉动国内经济增长的核心动力，而全球经济持续动荡将导致海外需求持续收缩，外需支撑经济的动能不断减弱，内需有效补位已然成为下一阶段稳定经济大盘的关键。不同于2008年依靠铁路、公路、机场等传统基建拉动内需的模式，当前传统基建已趋于饱和，本轮内需提振的核心赛道聚焦由算力、电力、信息通信网络组成的“算电信”新基建，该领域仍拥有广阔的建设与升级空间，将成为填补外需缺口、托底国内经济与资本市场的全新核心增长引擎。
综合来看，当前全球市场正处于地缘风险、通胀反弹、货币紧缩、资金退潮四重压力共振周期，海外股市震荡或将成为常态化走势。而A股依托国内稳固的经济基本面与新基建内需潜力，整体下行空间十分有限，市场后续将延续结构性行情，算力、电力、通信等新内需赛道，有望成为震荡市场中确定性最高的核心投资主线。
【本文系新闻报道，不构成任何投资依据。】
（来源：极目新闻）
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