北京
9月11日，有色金属板块深度回调。隔夜美股三大指数集体下跌，道指跌0.60%、纳指跌0.65%、标普500跌0.58%。中东地缘冲突持续扰动全球有色供给链，叠加美联储加息预期升温，商品金融属性与实体供需之间的博弈加剧。
头豹研究院在《2026年中国有色金属短报告：中东局势扰动下的供给冲击分化，有色金属战略属性重估》中指出，中东地缘冲突对有色金属的影响呈现显著分化，其核心并非全面改变全球资源格局，而是通过生产中断、能源成本抬升、物流受阻及战略储备需求，对原本偏紧的供需体系形成边际放大；其中铝因中东产量占比高、生产依赖连续能源供应且出口高度依赖霍尔木兹海峡，面临最直接的供应冲击，价格中枢有望维持高位。
大同证券在《有色金属行业周报：加息预期升温，贵金属宽幅震荡》中研判，工业金属行情博弈于美联储加息升温预期与商品基本面之间，锌受矿端紧张叠加逼空行情推升价格领跑，铝受益库存持续去化及中东减产带来的百万吨级供给缺口驱动价格上行；铜受海外虹吸效应、国内库存处于近五年低位、现货升水偏高支撑维持偏强，但加息预期与高价压制需求，上行空间受限。贵金属方面，金银在9月加息预期和地缘避险之间反复博弈，央行购金与避险买盘提供韧性支撑。
截至9月11日11点10分，上证指数盘中跌1.82%，深证成指跌2.42%，沪深300跌1.62%，创业板指跌2.16%。有色ETF泰康（159163）盘中跌5.98%，成交额519万元，换手率2.69%，规模2.03亿元，前5个交易日累计下跌0.77%。同赛道中，有色矿业ETF招商（159690）盘中跌5.83%，成交额2016万元，规模5.29亿元；有色ETF景顺（560290）盘中跌5.80%，规模3.08亿元。
据2026年2季度基金季报，有色ETF泰康前十大权重股合计占比51.89%，紫金矿业（601899）盘中跌6.86%，洛阳钼业（603993）盘中跌6.73%，北方稀土（600111）盘中跌2.75%，厦门钨业（600549）盘中跌4.10%，中钨高新（000657）盘中跌4.86%。
有色ETF泰康管理费率0.5% 托管费率0.1%，综合费率0.6%/年，为同指数8只ETF中费率最低一档，场外联接基金（A类：027703；C类：027704）。跟踪标的中证有色金属矿业主题指数从中证有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。据中证指数官网数据，有色矿业指数最新市盈率25.16倍，股息率1.59%。大同证券提示，板块在矿端约束、低库存的实体支撑和加息扰动的金融因素之间拉扯，重点留意9月FOMC及关税政策变化。
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