电科思仪首日涨2倍华为错失30亿浮盈 发明专利541项技术水平“中国唯一”

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

A股首秀，电科思仪（301689.SZ）股价大涨逾2倍。

9月10日，电科思仪登陆A股，首日收盘价54元/股，较IPO发行价16元/股上涨逾2倍，市值501亿元。

电科思仪股东背景强大。公司控股股东为中国电子科技集团，中国电子科技集团第四十一研究所、中电科投资控股有限公司等中国电科关联企业均为其股东。

华为曾是电科思仪重要股东，但在2024年12月，其通过协议转让退出电科思仪股东之列。如果按照电科思仪上市首日收盘价计算，华为错失了30亿元左右浮盈。

作为电子测量仪器领域的国家队，电科思仪是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业，技术领先优势明显。截至2025年，公司拥有发明专利541项。

华为、国元基金错失IPO盛宴

龙头企业电科思仪成功登陆A股市场。

9月10日，电科思仪A股市场首秀，收报54元/股，较发行价16元/股大涨237.50%。

如果上市首日没有抛售，打新者中一签将浮盈1.9万元。

相较于沐曦股份、摩尔线程、宇树科技等明星企业，电科思仪A股首秀并没有太亮眼，其IPO发行也没有火爆场景，这与公司的股权结构相关。

电科思仪脱胎于央企中国电子科技集团，定位于中国电科集团电子测量仪器产业发展平台。截至目前，中国电科集团及其关联企业、员工持股平台是电科思仪的主要股东。

电科思仪本次IPO，战略配售面向的主要也是实力强大的央企及其投资平台。据披露，获配的股东包括中国卫星网络集团、中移投资控股有限责任公司、中国核工业集团资本控股有限公司、航天投资控股有限公司、中兵投资管理有限责任公司、南方工业资产管理有限责任公司等。此外，国新投资有限公司、中国诚通控股集团有限公司、中电科投资控股有限公司、北京市海淀区国有资产投资集团有限公司等也成功获配。

电科思仪的主要股东，基本上也是实力强大的央企、国企，以及地方政府投资平台等。作为控股股东，中国电子科技集团持股比44.98%。公司第二、三大股东中国电子科技集团公司第四十一研究所、中电科投资控股有限公司分别持股8.9%、8.36%，二者系中国电子科技集团控制或管理的关联方。

备受关注的是，电科思仪本次IPO盛宴，华为及国元基金错失了。

根据公开信息，2020年，电科思仪混改，华为、国元基金均出资1.63亿元获得公司8%股权。

2024年12月，华为将所持电科思仪6066.6743万股权分别转让给远致星火、红土善利，交易价款合计为4.07亿元，相当于每股6.16元。

2024年8月至2025年3月，国元基金将所持电科思仪6066.6743万股份分四次转让给航空产投等，转让价格9.20元/股，总价款约6.08亿元。

对比发现，华为是低价转让。2025年12月，电科思仪向深交所递交了上市申请。

如果按照电科思仪9月8日收盘价计算，华为、国元基金在电科思仪IPO前退出，均错失30亿元左右浮盈。

研发投入占营收比重超18%

实力股东云集的电科思仪，具有较强的市场竞争力。

根据招股书，电科思仪是电子测量仪器领域的国家队，深耕电子测量仪器领域多年，储备了雄厚的研发实力。公司打造了微波、光电、通信、基础等领域全面的产品体系，实现了微波/毫米波测量仪器、光电测量仪器、通信测量仪器、基础测量仪器以及相关领域的产品创新，多项产品已达国内领先、国际先进水平。

电科思仪披露称，公司是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业，总体技术水平国内领先，特别是在微波/毫米波测量仪器领域已达到国际先进水平，并在部分细分领域达到国际领先水平。

电科思仪积极投身研发。截至2025年末，公司及子公司拥有科研人员1028人，占员工总数的54.94%；拥有专利584项，其中发明专利541项，是国内拥有授权发明专利数量最多的电子测量仪器企业。

截至2025年末，电科思仪主持编制国际标准1项、国家标准3项，参与编制国家标准 12项。公司累计承担了300多项国家及省部级重大项目。

研发投入方面，2023年至2025年，公司研发投入分别为3.75亿元、4.59亿元、4.53亿元，研发投入占营业收入比例分别为17.40%、22.35%、18.88%。

整体而言，电科思仪的经营业绩呈增长趋势。2023年至2025年，公司实现的营业收入分别为21.53亿元、20.52亿元、23.98亿元，对应的归母净利润为1.90亿元、2.75亿元、4.38亿元。

2026年上半年，公司实现的营业收入为9.66亿元，同比下降2.78%；归母净利润为1.67亿元，同比增长4%；扣非净利润1.58亿元，同比增长9.63%。

与业绩存在关联的应收票据及应收账款，2026年6月末为8.19亿元，较上年同期的10.44亿元下降超21%；存货为12.86亿元，同比微增3.21%。

本次IPO，电科思仪募资16.33亿元，将投向高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目、新一代移动通信测试研发与产业化建设项目、技术创新中心建设项目以及补充流动资金，进一步聚焦于电子测量仪器主业的技术升级与产能扩张。