上海
曾精准预警2008年金融危机、以悲观态度看待后市而著称的“末日博士”努里尔·鲁比尼，近日在接受彭博社采访时罕见转向。他认为，当前AI领域的上涨并非市场泡沫，而是一场将显著提升生产力、带动全球经济增长的真实投资热潮。但他同时警告，美国经济正面临四大风险，投资者仍需保持警惕。
“末日博士”改口看多
努里尔·鲁比尼因在2006年前后准确预警2008年全球金融危机而声名鹊起。当时他多次警告美国房地产泡沫、次贷风险和金融机构高杠杆可能引发系统性危机，但未受重视。随着2007-2008年次贷危机全面爆发、雷曼兄弟倒闭、全球信贷市场冻结，其预测一一得到验证，他也因此获得“末日博士”的称号。
此后十多年里，鲁比尼持续对全球经济发出悲观警告，先后就欧债危机、新兴市场资本外流、全球债务膨胀、资产泡沫、通胀风险、地缘政治冲突以及人工智能可能带来的金融稳定问题等发出警示。
然而，在本月月初接受彭博社采访时，鲁比尼对全球投资前景展现出少见的乐观态度。他不认为当前AI领域的上涨构成市场泡沫，在他看来，全球正经历一场真实的投资热潮，这将显著提升生产力并带动经济增长。
不过，在这一长期乐观判断之下，鲁比尼认为美国经济和全球金融市场仍面临四大潜在风险：霍尔木兹海峡持续受阻、中东冲突升级、全球债券收益率继续攀升，以及金融市场出现阶段性调整。
AI交易显著回暖
在经历了7月的深度回调与8月横盘整固之后，9月以来美股AI板块的交易显著回暖。Choice数据显示，截至9月9日，费城半导体指数本月以来上涨3.44%，闪迪、超威半导体和美光科技分别上涨12.6%、10.7%、7.2%。
高盛发布研报表示，7月AI板块经历了一轮去杠杆风暴，在看涨仓位极度拥挤的情况下，投资者大举抛售，导致全球存储主题深度回调。今年夏季，全球股票市场大部分时间处于横盘盘整和箱体震荡状态，但此后，存储芯片股以及与AI数据中心建设热潮相关的存储投资标的开始显著突破近期的疲软下行趋势，迈向新一轮上攻轨道。
“存储芯片行业下行周期最糟糕的阶段或许已经结束，对冲基金在夏季削减头寸后，随着技术面改善存在重新进场的空间。”高盛称。
量化交易巨头Susquehanna分析师Mehdi Hosseini在本周二发给客户的一份报告中表示，对人工智能（AI）数据中心的投资使芯片行业的收入有望在今年翻一番，达到1.5万亿美元，而存储芯片一直是这一增长的“主要驱动力”。Hosseini表示，存储已成为半导体行业的“王者”，并认为存储的统治地位将会持续下去。
瑞银预测称，2026年全球半导体收入将达到1.63万亿美元，比2025年增长118%，并预测这一增长周期至少会持续到2028年。摩根大通则将2026年全球半导体销售额预测上调至1.73万亿美元。
汇丰全球投资研究团队本周二发布研报，将标普500指数2026年底目标点位从7650点上调至8100点。在汇丰看来，人工智能投资热潮仍是推动企业盈利增长的重要动力，随着大型科技公司继续增加AI基础设施资本支出，半导体制造商以及更广泛的AI相关企业持续受益，成为支撑标普500盈利增长的重要力量。
来源：上海证券报微信公众号
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