北京
近年来，A股市场资金越来越偏爱大盘股，在市场化的选择之下，部分个股日成交金额缩减至千万元左右。低成交量个股多数基本面普通，由于参与交易的资金较少，可能面临流动性风险，且存在被操纵股价的风险。
随着A股市场不断成熟，投资者结构持续优化，市场投资理念也发生了明显转变。资金不再盲目覆盖全部个股，而是更加注重上市公司基本面、流动性和预期走势的确定性，市场资金向优质大盘股集中的趋势愈发明显。在此背景下，基本面缺乏亮点、行业竞争力一般的中小盘个股，长期处于交易冷清的状态，成交量持续低迷，普通投资者参与这类个股交易，需要保持足够的谨慎。
"非主流"个股成交量持续处于低位，是市场资金的筛选结果。在机构投资者的主导下，资金更加看重上市公司的持续经营能力、业绩稳定性和市场活跃程度。那些长期低成交的个股，普遍存在主业增长乏力、行业景气度差、核心竞争力不足等问题，难以获得机构资金的持续关注，仅留存少量散户资金驻守，缺乏增量资金入驻。
对于普通投资者而言，低成交量个股最大的风险来自流动性层面。这类个股日常参与者少、挂单稀疏、交易滑点偏大，如果没有做市商提供流动性，投资者在买入股票之后，如果遇到突发利空或者市场整体调整，可能会遇到无法以合理价格顺利卖出持股的情况，大概率只能被动折价成交，产生预期之外的投资亏损。
除了流动性风险，低成交量个股的股价运行也存在明显弊端。因为整体交易体量小，少量资金就能够影响股价走势，股价容易被少数资金操控。这类个股的涨跌，往往脱离行业和基本面逻辑，不能完全反映上市公司的真实价值，走势随机性较强，没有规律可循。投资者无法通过常规的基本面分析、技术分析判断走势，交易博弈难度大幅增加。
部分投资者认为低成交量个股股价波动小、位置偏低，投资风险相对可控，适合中长期布局。但是，这些个股成交低迷的状态很难短期改变，资金关注度一旦长期流失，个股就会陷入低波动、低成交、低关注度的恶性循环。即便市场出现结构性行情，这类个股也很难迎来资金流入并推动股价修复。如果股票长期维持横盘或者阴跌状态，投资者持股面临的亏损风险会明显增大。
反观市场活跃度较高的个股，持续的高成交换手代表资金充分博弈，股价定价更加公允，能够真实反映上市公司经营变化和行业景气度。虽然这类个股也会存在涨跌波动，但交易充分、流动性充足，投资者可以根据市场变化、个股基本面调整持仓，交易的主动性更强，交易滑点也很低。
北京商报评论员周科竞
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