四川
当我们在银行理财时，常听到“刚性兑付”，简称刚兑。
所谓刚兑，就是产品表面是理财，风险自负。但机构私下与投资者签兜底保本协议，承诺保本甚至保利息。这在信托行业一度成为标配。
刚兑扭曲了市场定价机制。很多人问，既然刚兑，为什么理财收益和存款利息不一样？
答案很简单：现在理财可能亏损，风险自担，收益自然更高。但过去全面刚兑，保本保息让定价机制混乱。
非法集资大行其道，因为人们相信一定保本保收益。参与者的心态只有一个：收益归自己，出事找国家。
中国做法与西方不同。西方金融机构出问题，优胜劣汰，该倒闭就倒闭。中国虽不情愿，但往往倾力救助。
银行理财余额急剧膨胀，信托也积累数十万亿资产。两者相加，一旦出事，任何国家财政都难以填补。
全国信托公司仅68家，监管早已停止发放新牌照。但就是这68家，却屡屡出现违约。
吉林信托曾发行信托计划，募资约9.727亿元，约定收益率10.8%，承诺保本保息。
项目数年后出现兑付危机，总金额约达182亿元。信托公司无力兜底，此案最终闹上法庭。
法院裁定绝大部分本金和利息转为股权，实际兑付现金比例极低。中国信托行业首个真正意义的刚兑打破案例就此诞生。
此后，永城煤电事件震动市场。这家账面坐拥数百亿现金的国企，突然无法兑付10亿元超短融，被定性为恶性逃废债。
安信信托与湖南高速集团官司也迎来判决。法院判定湖南高速须自行承担亏损。
信托公司的兜底保本协议一律无效。这一判决慢慢成为行业惯例。
此后大量信托产品集中爆雷，违约多达数百起，几乎涵盖所有信托公司，总金额累计数千亿元。
进入2024年，风险持续释放。据用益信托数据，仅2024年初至今，至少162款信托产品违约，涉及690亿元。
业内律师估计，仍有超过6000亿元信托资产处于风险敞口。刚兑神话彻底破灭，已不可逆转。
理财和信托本身没有消灭风险的能力，只是进行风险转移。刚兑将信托包装成高收益、零风险的神话。
信托公司每次兜底承担小额亏损，实际是在掩盖风险、延后爆发。时间一长，最后一批投资者成为接盘侠。
如果一个产品长期标榜零风险，恰恰说明它离崩塌不远。
欠债还钱并非天经地义。很多债券可跌至面值30%乃至10%，甚至归零。买了理财，本金可能全部损失。
官方明确支持方向：刚兑不应该存在，所有兜底承诺本质上都是一张废纸。
当亏损规模超过赔偿能力，整个金融系统会将风险拖到最后一刻集中爆发，形成系统性危机。
所有损失，最终只能自己承担。不要对任何人当面承诺的兜底保本抱有幻想，银行亦然。
理财资金留一部分应急即可。有能力的可配置房产等实物资产。如果真要做理财，建议分散至多家机构，降低单一风险敞口。且行且珍惜。
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