北京
【导语】8月瓦楞纸先涨后跌，均价环比下滑。月内需求增量有限，供应宽松，供需矛盾增加，市场信心受挫。展望9月，随着“金九”传统旺季临近，市场需求继续窄幅释放，供应存在减少预期，市场能否迎来实质性反弹？
8月瓦楞纸价格呈现跌多涨少的运行特征，上旬在规模纸厂持续拉涨下，市场略微偏上运行，随着库存压力增加，中下旬纸厂开始让利，价格开启下行为主的行情。据卓创资讯监测数据显示，截至8月31日，8月中国AA级120g瓦楞纸月均价3211.88元/吨，环比跌1.04%，同比上涨21.74%，月内波动区间为3159-3233元/吨。价格变化受供需格局及成本端多重因素交织影响：淡旺季转换阶段，需求增量不足制约涨势，纸厂库存压力增加，市场供应宽松，供需博弈加剧；废纸价格先强后弱，对原纸指引力度逐步减弱。
供需基本面博弈：供应宽松与淡旺季转换期需求弱现实交织
8月市场处于淡旺季的转换阶段，整体需求面略有增加，但由于前期出口订单透支后期需求，叠加消费者消费意愿不高，内需增加有限，整体瓦楞纸下游需求增量不及预期，且下游库存处于中位偏高水平，补库热情不高，维持刚需拿货为主，纸厂库存继续增加，据卓创资讯监测数据显示，截至8月底，瓦楞纸行业库存环比增加25.39%。部分纸厂迫于出货压力，开始执行让利，市场价格由涨转跌。而从供应方面来看，由于市场需求增加不及预期，纸厂出货速度放缓，月内供应压力增加，整体供应宽松，部分纸厂主动停机检修以缓解压力。月内整体供应预计环比上月增加4.65%。
成本端废纸价格先强后弱
8月废纸价格先涨后跌，具体来看，8月中上旬多地存降雨天气，废黄板纸市场上货进程受阻，加之部分纸企有意补库，带动市场价格趋强；随着中下旬天气扰动减弱，叠加成品纸价格上行乏力等，纸企多有下调采购价格的现象，因而拖累废黄板纸市场价格由涨转跌。据卓创资讯监测数据显示，截至8月31日，中国废旧黄板纸月度均价为1922.20元/吨，环比上涨1.42%，同比上涨23.73%，由于月内涨幅大于跌幅，月度均价仍然呈现上涨趋势。主要原料废纸价格先强后弱，对原纸支撑由强转弱。此外，由于主要成本废纸跌幅有限，而原纸下滑较为明显，月内瓦楞纸盈利压力明显增加，截至8月31日，月内瓦楞纸毛利率环比下滑1.87个百分点，这也使得部分纸厂的开工积极性进一步下滑，瓦楞纸月内开工负荷率环比下滑2.01个百分点。
后市展望：9月价格或先跌后小幅反弹，关注旺季需求释放力度
预计9月瓦楞纸市场价格呈现先弱后微幅反弹趋势。9月上旬，纸厂库存压力仍然相对明显，叠加需求改善有限，废纸价格弱势，预计瓦楞纸市场价格大概率延续弱势；中下旬，由于纸厂盈利压力持续增加，价格继续下探空间有限，且部分纸厂停机检修增加，下游包装厂补库节点释放，叠加规模纸厂发布后期涨价计划，略微提振市场信心，市场或迎来阶段性反弹窗口。但受制于高库存、成本偏弱以及下游“买涨不买跌”的谨慎心态，反弹幅度预计有限，预计9月中国AA级瓦楞纸120g市场均价在3130元/吨左右，环比跌幅2.64%。
本文源自：卓创资讯
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
