上海
背景：本周进口市场动力煤整体呈现外盘坚挺、国内转弱的分化格局。国际端，印尼受内河水位偏低影响，部分即期货盘流通偏紧，矿方挺价意愿未改。国内端，迎峰度夏步入尾声，冷空气南下带动火电日耗出现季节性回落，部分地区电厂陆续筹备机组秋检；终端对高价进口煤抵触情绪升温，采购维持刚需节奏，进口市场交投较上周明显转淡。
一、进口动力煤供应收紧推升外盘报价 市场成交延续僵持格局
外盘方面，印尼部分产区内河水位偏低导致驳船运力紧张，部分矿企装期被迫推迟，现货可售资源依旧偏紧，矿方挺价意愿不改。同时国际海运费尚处高位波动进一步抬高进口煤到岸成本，贸易商低价货源难寻，新货采购态度偏谨慎，致使市场成交氛围冷清。从矿山报价方面看，本周印尼Q3800巴拿马船FOB主流报价集中在79-81美元/吨，相较上周环比上涨1-2美元/吨。
本周俄罗斯及澳洲市场高卡煤报价坚挺。澳洲方面，受日本、韩国等亚太区域刚需询盘支撑，澳洲高卡煤报价维持坚挺，俄罗斯方面，远东地区货源对外报盘保持稳定，但部分矿山因港口可售货盘数量有限，加之柴油暂缺问题，即期货盘发运数量偏少，远月货盘可售装期已顺延至10月份。报价方面：澳煤Q5500巴拿马船FOB报价多在110-112美元/吨，环比上涨2美元/吨，俄煤Q5500巴拿马船CFR报价多在120-121美元/吨，环比上涨3美元/吨。
数据来源：钢联数据
二、国内进口煤呈先强后弱格局 高价下终端需求跟进不足
国内市场中，本周进口煤价格呈现“先强后弱”态势。伴随港口煤价涨幅显著收窄，进口煤市场由偏强转向暂稳运行，现阶段内外贸价差收窄，贸易商虽在高成本支撑下报价维持坚挺，但沿海电厂基于采购成本压力不减，加之终端日耗未见超预期反弹，对于高位进口煤的接受程度偏弱，多以刚需按需补库为主，主动追高拿货意愿不足，市场实际拿货规模并未出现明显放量，整体成交节奏偏缓。以广东地区某电厂为例，远月进口煤采购中Q3800大船最低投标价为680元/吨。短期来看，进口煤报价受上游成本端约束存在一定支撑，但下游需求端跟进力度有限，价格继续向上动能有所削弱。
综上所述，本周进口动力煤市场呈现外盘坚挺、国内转弱的分化格局。海外方面，部分矿山受配额审批、驳船运力约束，亚太刚需支撑报价走高，但受货源、发运条件限制，市场成交整体僵持，叠加海运费高位波动，进一步抬升国内到岸成本。国内迎峰度夏步入尾声，内贸煤涨幅收窄拉大内外价差，贸易商受成本约束报价坚挺，但电厂对高价煤接受度低，仅刚需采购，拿货增量有限，市场交投氛围偏淡。短期内进口煤价或受成本托底高位暂稳，后续还需关注外矿报价及电厂秋季补库需求释放。
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