河南
去银行买理财，谁没听过客户经理说一句“我们这个保本保息，绝对稳”？这话搁以前的信托圈，那更是默认的行规。啥叫刚性兑付？说白了就是明面上说你买的是理财，风险自己担，背地里机构偷偷给你拍胸脯兜底，亏了算机构的。就这么个玩法，信托圈玩儿了几十年，还吹出了刚兑不败的神话，可今天为啥说没就没了？
大家有没有想过，要是真的保本保息，为啥理财收益比银行存款高那么多？正常逻辑里，收益高对应风险大，风险自己担，所以多拿点收益合情合理。全行业刚兑那会，保本保息把这套市场规则搅得稀碎。
不少搞非法集资的就钻了这个空子，就拿保本保息当幌子骗钱。参与者心里打的小九九也直白，赚了钱进自己口袋，真出事了反正国家会兜着。这种心态，把刚兑的窟窿越捅越大。
西方金融机构出了问题，该破产破产，市场自己淘汰。咱们这边早年不想让老百姓吃亏，碰到大的集资出事，最后往往是财政出钱摆平。这其实就是咱们刚兑文化的根儿。
后来银行理财规模越做越大，信托也攒下了几十万亿的资产。两边加起来要是一起爆雷，别说咱们国家，放哪个国家财政都填不上这个窟窿。所以打破刚兑就成了必须做的事，央行推了这么多年，刚兑业务才慢慢垮下来。
咱们国家到现在也就68家信托公司，监管早就不发新牌照了。按说物以稀为贵，这牌照金贵得很，产品应该稳才对，可实际上违约的例子一抓一大把。最早出圈的就是吉林信托那案子。
吉林信托当年发了个信托计划，募资约9.727亿元，约定收益率10.8%，还明明白白承诺保本保息。结果过了几年项目出问题，整个涉及的兑付危机总金额达182亿元，信托公司根本拿不出钱兜底，最后直接闹到了法院。法院裁定大部分本金和利息都转为股权，实际能拿到手的现金少得可怜，这就是中国信托行业第一个实打实打破刚兑的案例。
这事之后没多久，永城煤电的事直接震懵了整个市场。账面躺着好几百亿现金的国企，突然就付不出10亿元的到期兑付，最后被定性为恶性逃废债。后来安信信托跟湖南高速集团的官司迎来判决，法院判定湖南高速得自行承担亏损，信托公司签的兜底保本协议统统无效。
这个判决出来之后，慢慢就成了整个信托行业的惯例。刚兑那层窗户纸，这下算是彻底捅破了。之后大量信托产品集中爆雷，违约多达数百起，几乎涵盖了所有信托公司，累计涉及金额数千亿元。
到了2024年，行业风险还在持续释放。用益信托的数据显示，仅2024年初到现在，至少162款信托产品违约，涉及金额690亿元。业内律师估计，现在还有超过6000亿元的信托资产处于风险敞口，刚兑神话彻底破灭，这事儿已经不可逆转。
其实不管是理财还是信托，本身都没有消灭风险的本事，顶多就是做风险转移。刚兑就是把信托包装成了高收益零风险的神话，让所有人都觉得捡了天大的便宜。信托公司每次掏点钱兜小额亏损，说白了就是捂着盖子不让风险爆发，拖得时间越长，最后一批接盘的投资者亏得越惨。
要是有个产品长期跟你标榜零风险，那它离崩塌真就不远了。别觉得欠债还钱就是天经地义，不少债券能跌到面值的三成甚至一成，说归零也就归零了。买了理财产品，真出问题本金全部损失也不是啥稀奇事。官方早就把话摆到明面上，刚兑本来就不该存在，所有兜底承诺说到底就是一张废纸。
要是一直捂着风险不释放，等亏损规模超过整个行业的赔偿能力，风险就会攒到最后一刻集中爆发，搞不好就会酿成系统性金融危机。真到那一步，所有损失最后还是得咱们投资者自己承担。别对任何人当面承诺的兜底保本抱有幻想，哪怕是银行说的也不行，这话真不是吓唬人。
打理家财，买理财的话一定要留足够用的应急资金。有能力的朋友，可以配置点房产这类实物资产，稳当性要高得多。真要做理财投资，记得分散放到多家机构，别把所有鸡蛋放一个篮子里，能降低不少单一风险敞口。投资这事儿，还是得且行且珍惜。
参考资料：人民日报 打破刚性兑付 维护金融稳定
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