北京
来源：市场资讯
国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
中东局势仍在升级：10日凌晨伊朗南部沿海传出爆炸声，9日也门胡塞武装以导弹和无人机袭击沙特南部城市。（央视新闻）
冲突的持续，让市场担忧霍尔木兹海峡通行受限，中东原油与化工原料外运受阻，致使布伦特原油突破每桶100美元，为7月底以来首次。
原油是多数化工品主要的成本来源，油价上涨直接抬升成本，海峡受阻又影响中东原料出口，成本与供应两端同时发酵，引得油化工板块集体上行。
【化工品种基本面速览】
纯苯：检修装置陆续回归、供应逐步恢复，但港口库存仍处极低位（江苏港口3.6万吨，同比降75%，隆众资讯），下游需求改善，近端供需仍然偏紧，累库时间或再推迟至10月（按当下数据估算，10月可能也难大幅累库），但需注意，估值处于偏高位置。
苯乙烯：成本随原油上涨，库存偏低，供应有装置回归但整体仍偏紧；下游3S刚需采购，海峡运输受阻下出口商谈活跃。
甲醇：中东是我国甲醇主要进口来源，海峡受限后进口明显收缩，港口库存降至55.15万吨（隆众资讯） 、继续大幅去库，现货基差走强，短期或震荡偏强。
PX：石脑油随油价上行抬高成本，国内装置重启、供需双增，八月对二甲苯期末库存量快速下行，处于季节性低位（隆众资讯），同时调油需求偏强亦形成支撑。但部分装置重启，供应紧张情绪有所缓解，未来供应或将进一步回升。
PTA：成本随原油走高、基差走强，社会库存低位；下游聚酯减产使需求偏弱，或限制向上弹性。
乙二醇：中东进口受阻，华东主港库存降至12万吨历史极低水平（隆众资讯），供应偏紧是主要支撑；但国内装置正陆续重启或使供应边际回升，且下游聚酯减产使需求偏弱，10月后需求或二次转弱，未来产业链有概率进入负反馈阶段。
聚酯：原油走高推升成本，缺原料的短纤、瓶片装置大面积停车，聚酯开工降至75%附近低位（CCF）；长丝利润库存尚可、终端刚需补库，开工继续下滑空间或有限。
聚丙烯（PP）：成本随油价抬升，行业开工偏低、货源偏紧，下游旺季备货预期提供支撑，但高价下采购谨慎。
塑料（LLDPE）：成本随油价上移，装置重启后供应回升但库存不高，农膜、包装膜进入秋季备货，需求季节性改善。
沥青：成本随原油上涨，9月国内沥青排产量环比降11.1%（隆众资讯），厂库、社会库存同步去库，供应收紧有支撑。
合成橡胶（顺丁橡胶）：丁二烯港口库存降至1.9万吨（隆众资讯）、成本端仍处高位；顺丁因缺原料降负，供应收缩，同时替代需求走强，需求维持高位，自身供需偏紧，对价格存在支撑。
截稿时间：2026年9月10日10点58分
免责声明：
本点评中基本面观点出自国泰君安期货研究所。投资者须注意市场风险。本点评所有内容在任何情况下均不构成对任何人的投资建议，仅用于交流学习，投资者据此做出的任何投资的一切后果由投资者个人承担。在任何情况下，国泰君安期货有限公司（下称“本公司”）、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本点评的内容来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。对点评中涉及的具体交易规则以交易所公布的内容为准，请投资者密切关注交易所对交易规则的调整，本公司对此不承担任何责任。本点评版权仅为本公司所有，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
