北京
来源：市场资讯
（来源：冠通期货）
研报正文
【行情分析】
截至9月4日当周，PP下游开工率环比回升0.45个百分点至45.45%，拉丝主力下游塑编开工率回升0.16个百分点至40.52%，PP下游开工率继续小幅回升，但同比往年仍偏低，下游集中采购原料意愿仍不高，BOPP订单继续略有回落，但塑编订单继续略有回升。
9月9日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在77%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例维持在21.5%左右。周三石化库存环比减少3万吨至74万吨，较去年同期高了5万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。
成本端，中东局势再度升温，美伊持续相互袭击，伊朗军方警告将袭击海湾地区油轮，胡塞武装打击沙特军事和能源设施，原油价格上涨。新增产能45万吨/年的中石油塔里木石化在7月份投产，45万吨/年的中煤榆林二期已进入试车投产准备阶段，预计10月份投产。
近期PP存量装置开工率略有回落。上周BOPP膜价格有所上涨，国内下游企业新接订单略有好转，利润被原料挤压，下游开工季节性回升幅度有限，采购谨慎，暂无集中补库，巴基斯坦维持对华双向拉伸聚丙烯(BOPP)自粘胶带卷反倾销终裁结果，即对涉案产品征收26.76%的反倾销税。
需求端对PP价格支撑暂且不足，但8月中国制造业PMI环比回升0.6个百分点，进入传统消费旺季，PP下游开工率触底回升，石化生产企业压力不大，PP基差仍处高位。中东局势升温，霍尔木兹海峡仍关闭，胡塞武装袭击沙特能源设施，近月高基差支撑，而远月受制于新增产能投产预期，预计PP整体偏强震荡，相对来说近强远弱，注意控制风险，关注中东局势是否缓和。
【期现行情】
期货方面：
PP2701合约低开后增仓震荡上行，最低价8619元/吨，最高价8819元/吨，最终收盘于8799元 /吨，在20日均线上方，涨幅1.73%。持仓量增加8918手至641921手。
现货方面：
PP各地区现货价格多数上涨。拉丝报9130-9810元/吨。
【基本面跟踪】
基本面上看，供应端，9月9日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在77%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例维持在21.5%左右。
需求端，截至9月4日当周，PP下游开工率环比回升0.45个百分点至45.45%，拉丝主力下游塑编开工率回升0.16个百分点至40.52%，PP下游开工率继续小幅回升，但同比往年仍偏低，下游集中采购原料意愿仍不高，BOPP订单继续略有回落，但塑编订单继续略有回升。
周三石化库存环比减少3万吨至74万吨，较去年同期高了5万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。
原料端：布伦特原油11合约上涨至99美元/桶上方，中国CFR丙烯价格环比持平于1160美元/吨。
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