美债收益率飙升，全球创新药继续回调！百利天恒宜泽康新III期进展！科创创新药ETF汇添富(589120)近10日吸金超1.3亿元！WCLC哪些值得关注

9月10日，布油重返100美元/桶上方，通胀担忧卷土重来，10年期美债收益率升至4.85%，全球创新药再度承压。截至发稿，20CM更高弹性的“创新药新物种”——科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数跌1.16%。

资金面上，科创创新药ETF汇添富（589120）近5日、10日、20日、60日均录得资金净申购，近10日有8日获资金净申购，累计净申购额超1.3亿元！

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成份股多数飘绿。皓元医药、博瑞医药跌超2%，荣昌生物、君实生物、特宝生物跌超1%；艾力斯、百济神州小幅下跌。上涨方面，百利天恒涨超2%，迪哲医药、泽璟制药小幅飘红。

【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

截至午间收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

9月9日，美国财政部宣布，将次日长期美债回购面值上限定为60亿美元，为此前的三倍，仍低于100亿美元的市场预期。消息公布后，10年期美债收益率一度攀升至4.85%。贝森特强调改善流动性，机构质疑干预效果能否持续。

国内政策层面，2026年国家基本医保目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商于9月9日收官。本轮国谈呈现产品、竞争格局及支付机制同步变化的特点，企业的准入路径也由单一争取基本医保准入，逐步转向探索基本医保、商保多层次支付及“双目录”衔接。五日谈判期间，共有124个目录外药品参与基本医保目录谈判竞价，12个创新药参与商保创新药目录价格协商；CAR-T、双抗ADC等高值创新疗法，以及罕见病、肿瘤和神经系统疾病用药成为市场关注重点。

9月9日，迪哲医药自主研发的全球首创LYN/BTK双靶点抑制剂比瑞替尼单药治疗复发/难治弥漫性大B细胞淋巴瘤II期临床研究结果发表于《血液肿瘤期刊》。研究显示，整体客观缓解率达47.6%，完全缓解率31.0%，在不同分子亚型中均展现广谱抗肿瘤活性，安全性可控。

此外，百利天恒9月9日公告称，公司自主研发的全球首创（First-in-class）、新概念（Newconcept）、全球首个且唯一获批上市的EGFR×HER3双抗ADC宜泽康®新 III 期完成首例入组。

近期创新药板块的调整，主要受到海外利率预期反复、油价上行推升通胀担忧、临床风险事件扰动及资金风格轮动等因素影响。短期情绪波动不改产业端临床推进与技术迭代的节奏。随着WCLC等国际肿瘤学会议临近，多项国产双抗、ADC及联合疗法的临床数据将迎来集中披露，市场或将重新聚焦中国创新资产的疗效验证与全球竞争力。

【WCLC 大会即将召开，哪些亮点值得关注？】

2026年世界肺癌大会（WCLC）将于9月12日至15日召开。中邮证券表示，此前已披露的大会摘要显示，双抗与ADC相关数据整体表现较好，非小细胞肺癌（NSCLC）领域的治疗迭代趋势正进一步明确。作为肺癌领域的重要学术会议，WCLC将集中披露多项一线NSCLC及经治患者的临床进展，市场关注点或将聚焦于新疗法能否在疗效、安全性及适用人群上展现出相较既有方案的差异化价值。

肿瘤免疫治疗2.0（IO2.0）方向中，PD-1/VEGF双抗成为本届大会的重要看点。康方生物依沃西单抗对比K药、一线治疗PD-L1阳性NSCLC的Ⅲ期HARMONi-2研究已达到OS关键次要终点，详细数据将于大会公布。与此同时，荣昌生物RC148联合化疗用于一线NSCLC的Ⅱ期研究显示，在10mg/kg RP3D剂量下，鳞状及非鳞状队列ORR分别达到90%和75.9%，9个月OS率分别为87%和90%。礼新医药PD-L1/4-1BB双抗LBL-024联合化疗的更成熟Ⅱ期数据也将更新。

抗体偶联药物（ADC）同样是本届WCLC的核心主线。科伦博泰将展示Sac-TMT用于经治EGFR突变NSCLC的细分亚组数据；恒瑞医药将披露Trop2 ADC SHR-A1921联合阿得贝利单抗用于IO经治NSCLC的早期研究结果；石药集团则将公布EGFR ADC SYS6010联合恩朗苏拜单抗用于一线NSCLC的Ⅱ期数据。此外，百利天恒/BMS的EGFR/HER3 ADC Iza-bren全球Ⅰ期数据，以及映恩生物/BioNTech的IO2.0+ADC全球PoC临床数据亦值得关注。

中邮证券指出，WCLC大会的主角仍将是IO2.0和ADC，肺癌领域尤其是一线NSCLC的标准治疗范式正处于迭代前夜。当前，IO2.0+ADC的进一步组合创新也逐步迈向早期临床验证阶段；国内双抗和ADC项目在全球范围内进展领先，后续临床数据读出及其疗效、安全性表现，或将成为观察国产创新药全球竞争力的重要窗口。

（来源：中邮证券20260907《医药生物行业报告：WCLC大会即将召开，关注肺癌相关双抗与ADC投资机会》）

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