上海
近期看债市，超长端资产的表现突出。在央行灵活维稳流动性、内需修复力度偏弱的背景下，利率债、信用债收益率全线小幅下行，超长端资产表现尤为突出，信用利差维持历史低位区间。截至9月4日收盘，银行间10年期国债收益率下行1BP至1.68%，30年期国债收益率下行2BP至2.13%。
更长时间维度看，9月1日至9日，10年期国债收益率整体下行约1BP，30年期下行约2BP，10年期国债收益率中枢稳定在1.68%附近。国债期货同步走强，30年期主力合约周内累计上行0.51%报116.35。
流动性方面，9月初以来资金面整体宽松，DR001持续运行在1.35%附近，低于1.40%的政策利率。9月7日，央行开展5000亿元3个月期买断式逆回购操作，当月有5000亿元同期限品种到期，实现等量续做，结束了此前连续两个月的加量续作态势。东方金诚指出，9月初以来资金面整体宽松，为避免主要市场利率较大幅度向下偏离政策利率中枢，本次等量续作有助于引导DR001围绕政策利率平稳运行。
展望9月，财信宏观研报判断，债市利率震荡小幅走低概率偏大，10年期国债收益率中枢将继续围绕1.7%上下窄幅波动。一方面，经济基本面修复动能偏弱，稳增长压力加大，货币政策有望结束观察期，9月或四季度降息概率加大；流动性维持相对充裕，资产荒格局延续，居民财富搬家及机构抢配共同支撑配置需求。另一方面，政府债券及新型政策性金融工具发行高峰将至，供给压力阶段性显现，收益率大幅下行空间有限。中信证券固定收益部预计9月国内债市或延续窄幅震荡态势。
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