北京
9月10日，A股主要指数集体下跌，上证指数盘中跌0.33%、深证成指跌0.77%、沪深300跌0.43%、创业板指跌0.56%。隔夜美股三大指数亦集体收跌，道指跌0.77%、纳指跌0.64%、标普500跌0.48%。中东地缘局势持续扰动大宗商品供给预期，有色金属板块跟随大盘调整，有色ETF银华(159871)盘中跌1.02%，成交额910万元。
头豹研究院9月9日发布《2026年中国有色金属短报告：中东局势扰动下的供给冲击分化，有色金属战略属性重估》，指出中东地缘冲突对有色金属的影响呈现显著分化，核心并非全面改变全球资源格局，而是通过生产中断、能源成本抬升、物流受阻及战略储备需求，对原本偏紧的供需体系形成边际放大。其中，铝因中东产量占比高、生产依赖连续能源供应且出口高度依赖霍尔木兹海峡，面临最直接的供应冲击；铜的中东供给占比较低，影响主要体现为精矿紧张与成本上升；锂的主产区及运输链条基本位于中东之外，短期直接影响有限；钨、锑、稀土、钴等战略小金属则因供应高度集中、政策管控较强，在地缘不确定性下呈现更强的价格上行弹性与下行刚性。
南京证券9月8日研报指出，美国8月非农就业数据超预期，引发市场对美联储加息预期升温，导致金银等贵金属及铜铝等工业金属价格小幅承压。但宏观环境整体偏稳，铜矿供给持续收缩，国内需求进入旺季，支撑铜价高位运行；铝行业去库趋势明显，吨铝毛利维持高位；锂价短期波动有望放大，供需整体平衡；稀土及小金属价格震荡，黄金受央行购金支撑维持震荡。
持仓股中，据2026年2季报，有色ETF银华前十大权重股紫金矿业(601899)跌0.93%、洛阳钼业(603993)跌0.79%、北方稀土(600111)跌1.83%、赣锋锂业(002460)跌1.85%、天齐锂业(002466)跌2.19%。广发证券9月9日发布洛阳钼业研报，指出该公司2026H1归母净利同比增长86.27%至161.5亿元，Q2单季续创历史新高，业绩大增主要受益于铜钴量价齐升及黄金业务并表，铜产量38.8万吨，预计2026-2028年归母净利润分别为335.0/358.0/396.3亿元，维持A、H股“买入”评级。
同赛道产品方面，有色ETF华宝(159876)盘中跌1.20%，成交额1898万元；有色金属ETF国泰(159881)盘中跌0.96%，成交额566万元。有色ETF银华管理费率0.15%加托管费率0.05%，综合费率0.2%/年，为同指数3只ETF中费率最低，规模10.92亿元居同指数第2位，其场外联接基金A类代码026458、C类代码026459。据Choice数据，中证有色指数最新市盈率17.01倍。
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