年内A股市场超20家公司退市 家电第一股康佳集团主动退市

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

2026年以来，A股退市格局进一步走向多元化、常态化。据中国上市公司协会数据，截至8月31日，今年境内股票市场已有21家公司退市，退市原因覆盖财务类退市、重大违法强制退市、交易类退市、主动退市等四种情形，其中主动退市3家，康佳集团拟主动撤回A股和B股股票在深交所的上市交易，引发市场广泛关注。

家电第一股主动退市

老牌家电企业*ST康佳A（000016）8月27日晚公告称，拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股股票在深交所的上市交易。根据公告安排，公司股票已于9月4日开市起停牌。公司将于9月14日召开2026年第二次临时股东会审议该事项。

康佳集团表示，公司终止上市后，将保持经营稳定。目前，公司无筹划重大资产重组的安排，无主动退市后重新上市的具体时间计划。

公开信息显示，1980年5月21日，康佳集团的前身广东光明华侨电子工业公司在深圳成立，是改革开放之后国内第一家中外合资电子企业，初期业务以来料加工收录机为主。1984年，公司第一条彩电整机生产线建成投产，早期彩电产品主要面向海外市场。1987年，公司拿到彩电内销生产许可证，正式打开国内家电市场。

1992年3月27日，康佳A、B股登陆深交所，被称为彩电第一股。1993年，康佳开启跨地域扩张，收购牡丹江电视机厂，形成知名的牡康模式，之后陆续在全国多地布局彩电生产基地。1997年，康佳品牌获评中国驰名商标。1998年，康佳彩电国内市场占有率登顶行业第一。1999年，公司研制出国内第一台高清晰数字电视。2003年至2007年，康佳连续五年拿下国内彩电销量冠军，迎来彩电业务巅峰阶段。

2007年之后，康佳开始推进多元化布局，陆续拓展房地产、手机、白色家电等板块，同时设立欧洲分部，推进海外市场建设。在CRT电视向液晶电视迭代的行业转型阶段，企业资源较为分散，彩电主业竞争力逐步下滑。2016年至2018年，康佳将半导体产业纳入战略赛道，成立半导体事业部，开启从家电企业向科技产业控股集团转型。后续公司业务版图进一步扩大至供应链贸易、环保水务、产业园区开发、Micro‑LED、AIoT多个方向，工贸板块一度成为营收重要来源。2017年，公司母净利润一度冲上50.57亿元的巅峰。

近年来，彩电行业步入存量竞争，智能家居对传统彩电业务冲击极大，叠加价格挤压，公司产品竞争力受到影响，多元化布局受挫，导致营收持续下滑，业绩持续亏损。自2022年至2026年上半年，公司合计亏损超200亿元，其中2025年亏损125.82亿元。

2026年上半年，公司实现营业收入38.52亿元，同比下降26.60%；归母净利润‑1.73亿元，上年同期‑3.83亿元。归母扣非净利润‑2.09亿元，上年同期‑10.28亿元。

截至2026年6月末，公司归母净资产为-62.27亿元，资产负债率达133.01%。若2026年度经审计期末净资产持续为负值，公司股票将被终止上市。

*ST康佳A高管在8月31日举办的投资者说明会上表示，主动退市是公司基于资本市场要求、保障中小股东的利益和公司目前的实际状况做出的决策。

记者梳理发现，A股市场主动退市案例逐渐增多。据不完全统计，自2016年以来，A股市场已有10余家公司主动退市，2025年主动退市公司包括中航产融、玉龙股份。今年以来，主动退市公司有德邦股份、瓦轴B、康佳集团，其中德邦股份已摘牌。

在业内看来，主动退市本质上是一种止损策略。与其被动等待强制退市引发股价踩踏，不如自己选时间表、协商退出价格，给股东留一条变现通道。未来，主动退市可能会更多、更常态化，它不再只是“失败”的代名词，也可能是巨头整合、资源重配的理性选择。

财务类退市占比六成

A股退市呈现多元化、常态化。9月6日，*ST萃华因逾期两个月未披露2025年年报触及规范类退市情形。9月1日，*ST清越收到证监会《行政处罚事先告知书》，公司面临重大违法强制退市风险。8月28日，证监会对*ST元道的正式处罚落地，深交所下发终止上市事先告知书。加上近期拟主动退市的康佳集团，短短两周内，重大违法退市、规范类退市、主动退市三类退市路径集中呈现。

据WIND数据统计，以全部A股上市公司为统计口径，剔除重组类退市公司后，今年前8个月，退市公司已有21家。其中，4家公司涉及重大违法强制退市，13家公司涉及财务类退市，1家公司主动退市，财务类退市公司占比六成。

财务类退市已成为当前A股最主要的退市渠道。2026年以来，13家财务类退市公司分别为*ST恒久（002808.SZ）、*ST赛隆（002898.SZ）、*ST天龙（300029.SZ）、*ST沪科（600608.SH）、*ST国化（600636.SH）、*ST熊猫（600599.SH）、*ST太和（605081.SH）、*ST岩石（600696.SH）、*ST华嵘（600421.SH）、*ST观典（688287.SH）、*ST国华（000004.SZ）、*ST创兴（600193.SH）、*ST云创（920305.BJ）。

具体来看，触及财务类退市情形的13家公司中，部分公司营收利润不达标，主营业务萎缩。退市新规将主板亏损公司的营业收入指标从1亿元提升至3亿元后，这些公司经营风险得以充分揭示。然而，高压态势下，部分主业萎缩、营收下滑的上市公司寻求不当“保壳”，触发监管红线。例如，*ST太和近年来营收大幅下滑，2025年被查实存在虚构工程项目、提前确认进度等虚增收入的行为，扣除后营收仅余1.03亿元，远低于主板公司3亿元的退市“红线”，被上交所终止上市。

从退市公司行业来看，今年以来，计算机、国防军工、建筑装饰行业公司数量居前。计算机行业公司数量多达6家，仅次于2023年的7家。此类公司集中出现于相关行业，折射出行业竞争加剧、景气分化之下尾部企业的加速出清，行业集中度有望进一步提升，“强者恒强”或将成为相关行业的显著特征。