ICE布油站上101美元！美伊互袭升级，油气ETF汇添富(159309)指数探底回升！IEA最新数据：Q3供应缺口将达180万桶/日，为近5年单季最大缺口

9月10日，中东局势升级影响下，ICE布油站上101美元，自7月以来首次突破100美元/桶！隔夜全球风险资产重挫，压制A股情绪，油气板块回调，截至9:50，油气ETF汇添富（159309）标的指数探底回升，接近平盘。

油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股涨跌不一，招商轮船跌超3%，杰瑞股份、中远海能跌超2%，中国石化、广汇能源等回调，中国石油、中国海油等逆势上涨。

【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】

截至9:35，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，美伊互袭进一步升级。在美军宣布摧毁5艘伊朗油轮后，伊朗宣布打击位于约旦的美军基地，并对两艘美国军舰、8艘油轮以及10艘违规船只实施打击。伊朗还宣布将设立新的海上“制裁区域”，并公布停战条件，包括完全停止军事行动并放弃再次威胁、解冻伊朗被冻结的244亿美元资产、停止干涉伊朗的核能力与导弹研发计划等。

【供给端：地缘扰动频繁，供应量受限，ICE布油突破100美元】

8月OPEC原油产量再度大幅下降，结束了连续两个月的回升势头，主要因为该组织最大产油国沙特阿拉伯的两条出口通道均面临威胁，导致产量受到压制。国际能源署指出受霍尔木兹海峡持续关闭、红海航运风险以及哈萨克斯坦原油外运受限等多重因素影响，全球石油市场供需矛盾进一步激化，26Q3供应缺口达180万桶/日，较7月报告80万桶/日几乎翻倍，为近5年最大单季缺口，2026年全球石油日均供应量预计将下滑430万桶，全年供需缺口达到日均127万桶。

数据来自MacroMicro，截至2026年9月9日

中泰证券指出，政治障碍限制美伊冲突缓和空间。美伊国内存在强硬派，约束领导人妥协空间。中期选举前，美方高层不愿因“对伊软弱”受国内鹰派反噬而丧失选票。伊朗强硬派需要军事行动维护政权合法性，证明非对称威慑仍有效，且向区域盟友证明伊朗具备兑现安全承诺和实施报复的能力。向前看，美伊冲突或陷入长期僵持，霍尔木兹海峡通航短期内很难迅速恢复。原因为：1）美军没有扩大战事的主观意愿和现实条件，这意味着战事进一步升级可能性不大。2）伊朗不断释放强硬信号，双方长期僵持可能性较大。3）物理通航受阻打击航运金融信心，霍尔木兹海峡实际通航量处于极低水平。（来源于中泰证券20260908《中东地缘政治路径与油价风险前瞻：美伊冲突会否继续升级？》）

【库存端：全球原油库存处于偏低水平】

自冲突爆发以来，全球石油库存累计减少4.1亿桶。截至7月份数据，全球可观测石油库存约77.9亿桶，目前全球可观测石油库存约处于2022年以来的39%分位。

数据来自华创证券20260819《全球石油库存还有多少？》

【基本面：26Q2国际油价同环比大幅上涨，油气业绩显著改善，红利属性突出】

油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股26H1合计归母净利润超2396亿元，同比增长26.64%，业绩显著改善！同时油气板块中期大手笔分红再度彰显其红利属性，油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股预计中期分红超1000亿元，分红率高达43%！

【配置价值：对冲通胀风险、对冲全球系统性供给重构】

周期配置价值：主要体现在对冲通胀风险，尤其是经济滞胀风险！1990年以来，布伦特原油同比与美国CPI同比相关系数为0.516，通胀beta约为11.98。CPI低于1%时，油价平均同比下跌39.6%；CPI高于4%时，油价平均同比上涨40.2%。所以站在宏观周期的角度，过热和滞胀阶段原油最具配置价值。

战略配置价值：对冲全球系统性供给重构，并对中国经济和资产配置进行补足。原油处于全球实物供应链的上游环节，历次原油供应冲击最终改变的往往不是短期价格，而是长期供应结构。中国原油敞口在外的经济特征以及投资者资产负债表天然具有“原油空头”属性，这也是中国资产配置中原油战略配置意义所在。2025年中国原油消费对外依存度约为72.7%，进口量约为1155万桶/日；国际油价每上涨10美元/桶，年度进口成本将增加约420亿美元。由于居民和机构资产以人民币股票、债券和房地产等国内资产为主，中国投资者天然暴露于油价上涨风险，配置原油或能源资产相当于对冲隐性的“原油空头”。

（来源于中信建投20260908《配置原油资产的可行策略》）

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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