机构：随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道

来源：滚动播报

（来源：财闻）

化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。

9月9日，华福证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，Perstorp多元醇永久关闭托莱多工厂，华峰化学拟收购华峰热塑。：

投资要点：本周板块行情：本周（20260831-20260904），上证综合指数下跌0.56%，创业板指数下跌4.03%，沪深300下跌1.33%，中信基础化工指数下跌4.21%，申万化工指数下跌3.4%。

化工各子行业板块涨跌幅：本周（20260831-20260904），化工板块涨跌幅前五的子行业分别为轮胎（3.08%）、其他塑料制品（0.97%）、食品及饲料添加剂（0.92%）、粘胶（0.87%）、农药（-1.07%）；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品（-8.39%）、膜材料（-6.46%）、其他化学制品Ⅲ（-6.41%）、橡胶助剂（-5.37%）、有机硅（-4.41%）。

本周（20260831-20260904）行业主要动态：

Perstorp多元醇永久关闭托莱多工厂。柏斯托（Perstorp）多元醇公司宣布，从9月2日起，将永久关闭其位于美国俄亥俄州的托莱多工厂。托莱多工厂于1976年建成，位于俄亥俄州西北部，占地面积为45英亩，拥有约130名员工，生产三羟甲基丙烷、双季戊四醇以及季戊四醇等多元醇产品。目前，柏斯托是美国唯一的三羟甲基丙烷和季戊四醇生产商。关闭托莱多工厂将影响柏斯托约70%的美国员工。柏斯托表示，该决定是在对生产布局进行全面评估后作出的，旨在优化其生产网络。通过将生产集中于更少且战略性分布的设施中，构建更高效、更灵活的制造体系，同时继续向美国及其他地区客户提供稳定可靠的供应。受多元醇新产能大量投放影响，全球多元醇市场长期处于供过于求的状态，行业整体开工率仅维持在60%左右。部分欧美化工企业关停竞争力不足的装置。（资料来源：中国化工报）

华峰化学拟收购华峰热塑。9月2日，华峰化学披露发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案），拟向华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华发行股份及支付现金购买其持有的华峰合成树脂100%股权；拟向华峰集团发行股份及支付现金购买其持有的华峰热塑100%股权。本次交易总价为68.5亿元。其中，华峰合成树脂100%股权的交易价格为41.5亿元，华峰热塑100%股权交易价格为27亿元。华峰化学表示，本次交易属于同一控制下的聚氨酯行业并购，华峰化学与华峰合成树脂、华峰热塑同属于聚氨酯产业链，产品应用于聚氨酯制品的不同细分领域。（资料来源：中国化工报、华峰化学）

投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。

投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。

投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。

（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。

（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。

（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。

投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。

风险提示

宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期