河北
来源：商业周刊
在金融市场中，波动性越大，买卖证券的期权价值就越高。企业在能源价格飙升、贸易政策混乱、技术变革等冲击下做出招聘和裁员决策时，道理也是一样的。当企业无法预判下个季度的盈亏状况，最稳妥的做法便是按兵不动，把那些前期成本高昂、一旦做出就很难逆转的人员配置决定往后推。因此，美国这种“既不招人，也不裁人”的劳动力市场僵局为何会持续这么久，答案就是：不确定性太多。而其中相当一部分，恰恰是政策制造出来的。
这是美国政府9月4日发布的8月就业报告带来的核心启示。数据显示局面依旧如故，劳动力市场至少两年来基本陷于停滞。所幸裁员规模维持低位，失业率保持在4.1%的尚可水平，但新增工作机会依然难觅，青年与失业群体尤其受到冲击；劳动者即便对现有工作不满，也不愿轻易离职；薪资增速放缓，加薪幅度追不上通胀。起初经济学家推测，这只是后疫情时代企业疯狂扩招后的回调。但现在，按理说情况应该已有所好转，却迟迟未见起色。
劳动力市场这种残酷的“一成不变”，催生出不少颇具说服力的解读。毋庸置疑，非农就业新增人数表现不佳，部分源于唐纳德·特朗普政府严苛的移民政策：无论是执法行动还是由此引发的恐慌效应，都在阻断新劳动力的流入。另一种观点认为，包括人口老龄化和受教育程度提高在内的人口结构变化，正在推动劳动力流动性出现一种持续数十年的结构性下降。但薪资增长疲软（时薪同比上涨3.1%，而消费价格涨幅更高），且招聘低迷遍及白领、蓝领各行各业，种种迹象表明，问题核心在于劳动力需求疲软，而非供给不足。（补充背景：下图同时展示了时薪数据与就业成本指数，后者被视作衡量薪酬增速更全面、质量更高的指标。）
薪资增长降温 通胀依旧高企
当前招聘的惨淡程度，堪比全球金融危机过后的那段“无就业复苏”时期。可见，背后显然还有别的因素在起作用，而不仅仅是人口结构和经济环境缓慢而惯性的变化。
招聘低迷
前文提及的一大诱因，便是白宫接二连三的政策冲击。近期多轮动荡由白宫主动挑起：2025年4月加征关税；2025年6月美以联手打击伊朗；2026年1月美国出兵委内瑞拉，推翻尼古拉斯·马杜罗(Nicolas Maduro)政权；以及2026年2月爆发并延续至今的美伊冲突。这些冲击层层叠加，使当前成为21世纪初以来地缘政治最为动荡的时期。
在这一轮风暴中，人工智能又横空出世，以更复杂的方式搅动企业的算盘。它不仅加剧了营收和利润的不确定性，也让企业更难判断每一名新增员工所能带来的边际价值。政府非但没有采取措施来缓冲这一转型，包括推出再培训和再安置计划，以及要求计划进行人工智能相关裁员的企业提前预警，反而在浑浑噩噩地重蹈当年的覆辙。
企业预见到未来可能出现截然不同的结果，因此选择按兵不动。临时用工岗位的变化便是明证：这类岗位已连续8个月增长，在此期间，美国新增就业岗位中竟有11%来自临时用工。人力资源企业万宝盛华(ManpowerGroup Inc.)在7月表示：“客户越来越倾向于灵活用工方案。”
尽管8月就业报告显示，非农就业人数增加了16.2万人，但这一数字多少受到了地方政府教育岗位以及休闲和酒店业就业增长的“美化”。这两类岗位在夏季往往波动较大，也较难预测。7月时，两者的就业人数均大幅下降，8月则出现反弹。更值得关注的是长期趋势，包括失业者中失业27周及以上者的比例持续上升，目前已达27%，接近2021年以来的最高水平。
还有迹象表明，劳动者正在失去议价能力。疫情后的那段时期，跳槽者往往能够拿到一笔可观的加薪。但如今，亚特兰大联邦储备银行的薪资增长追踪指标显示，跳槽者与留任者之间的工资增速差距正在缩小；同时，主动辞职率降至2020年以来的最低水平，这表明大多数劳动者对离开现有企业、寻找其他机会并不抱太大希望。
劳动者已经接近承受极限，而政策上的应对其实并不复杂：停止制造混乱，集中精力为人工智能时代制定系统规划。只要做到这一点，企业终会找到重新扩大招聘的办法。否则，它们只会继续观望。消费者信心持续下滑，也就不足为奇了。翻译/程玺 编辑/孟菲
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