北京
来源：新浪财经
9月3日，云意电气宣布，拟出资405万元参与设立江苏羿能能源科技有限公司，布局固体氧化物燃料电池赛道；同时，拟向员工持股平台转让全资子公司南京云意机器人有限公司20%股权。而就在半个月前，公司刚刚宣布拟发行不超过15.47亿元可转债用于扩产。
根据2026年半年度报告，云意电气上半年实现营业收入10.92亿元，同比微降0.52%；归母净利润1.68亿元，同比大幅下降24.40%；扣非净利润仅1.37亿元，同比骤降34.43%。与2025年全年营收23.99亿元、同比增长11.83%、净利4.67亿元、同比增长16.36%的表现相比，上半年业绩出现明显“变脸”。
盈利能力恶化是多重因素叠加的结果。综合毛利率由上年同期的33.40%降至31.31%，下降约2.09个百分点；管理费用同比大增42.87%至4566.35万元，主要系股权激励费用增加所致；财务费用由上年同期的-2697.32万元转为+1716.51万元，其中利息收入从2822.11万元锐减至106.28万元，仅此一项即对利润造成约4414万元的负面影响。半年报确认的投资收益3353.89万元和公允价值变动收益971.72万元，在一定程度上掩盖了主营业务的真实下滑。
同时，公司上半年末存货达6.84亿元，较上年末增长23.45%；存货跌价准备达4122万元，占存货余额的5.68%。应收账款亦从6.98亿元增至7.12亿元。存货与应收账款“双升”而周转率“双降”，意味着公司资金被大量占用，资产减值风险上升，运营效率全面下滑。
云意电气在互动平台表示“车用大功率二极管产品月产量约为1000万只，产能利用较充分”。然而，部分业务板块已出现明显下滑，其中智能雨刮系统收入同比下滑27.97%，传感器类产品收入同比下滑34.63%。在此背景下，公司仍于8月20日宣布拟发行不超过15.47亿元可转债，投向汽车零部件产业基地、智能控制器智能制造、智能雨刮系统智能制造、车规级大功率半导体器件制造等项目。
值得关注的是，公司此前规划的半导体分立器件研发及产业化项目已正式终止。该项目原计划总投资6.81亿元，厂房建设实际投入8196.36万元，占预计总投资仅12.03%。前车之鉴犹在，新一轮大规模扩产的可行性与必要性值得投资者审慎考量。
此外，公司经营现金流净额同比下降42.30%至1.18亿元，货币资金由10.35亿元降至7.32亿元，短期借款则由1.05亿元增至1.75亿元，增幅达66.6%。在现金流趋紧、债务上升的背景下，一边以自有资金认缴燃料电池合资公司、一边筹划15亿可转债再融资，资本运作的节奏与逻辑引人深思。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。
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