A股股王盘中巨震！

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A股股王联讯仪器（688808）小幅高开后迅速走低，盘中一度跌至2400元关口，最终收盘于2471元整，全天振幅高达10.54%。

而仅仅昨日盘中，联讯仪器还最高冲至2733元，距离2777.77元的历史高点仅仅一步之遥。

股价单日重挫182元

9月8日收盘，联讯仪器虽然未能突破历史前高就回落，但收盘价依然高达2653元整，而9月9日，联讯仪器单日重挫182元，市值也跌至2537亿元。

全天成交金额约29.40亿元，换手率6.03%。

联讯仪器4月24日上市以来股价走势

来源：Wind

作为年内上市新股中的一大“传奇”，联讯仪器的股价动向备受市场所关注：该股4月14日网上发行，发行价81.88元；4月24日登陆科创板，上市首日开盘736.92元，收盘799元整；此后，公司股价一路“噌噌噌”上行，6月便登顶A股“最贵标的”，并于6月25日创下2777.77元的历史最高价，相比发行价，短短两个月便上涨超过30倍。

尽管7月曾遭遇深度回调，最大回撤逾40%，但8月以来强势回升，8月至今累计涨幅在50%左右，相比发行价，累计涨幅也依然接近30倍。

不过，作为上市不久的股票，联讯仪器股价高、总市值大，流通盘却不高，仅0.19亿股，占比不足总股本1.03亿股的20%，按照9日的收盘价计算，流通市值也仅有477亿元。

估值方面，根据Wind，截至9日收盘，联讯仪器PE（ttm）为371倍，PE（2026E）为204.1倍，PB（LF）为74.89倍。

业绩快速改善

2026年上半年，公司实现营业收入15.31亿元，同比增长208.71%；实现归母净利润5.67亿元，同比增长903.00%；实现扣非归母净利润5.62亿元，同比增长944.35%。

其中，2026年第二季度公司实现营业收入10.43亿元、归母净利润4.48亿元，环比一季度分别增长约114%和277%，增长势头延续。

公司业绩大幅增长主要来自两方面：

一是AI算力市场发 展带动下游需求稳步增长，受益于人工智能技术发展及全球算 力需求提升，数据中心建设进程加速，高速光通信产品需求持 续高速增长，光模块、光芯片厂商扩产意愿强烈，拉动公司通 信测试仪器及光电子器件测试设备市场需求快速增长；

二是公司核心产品性能持续提升、获得境内外优质客户广泛认可， 65GHz采样示波器等高技术附加值产品持续放量，推动产品结构 向高价值化升级，进一步带动盈利水平提升。

上半年，公司毛利率70.79%，同比提升8.98pct，主要系65GHz采样示波器等高附加值产品持续放量、产品结构升级。

经营活动现金流量净额5.48亿元，上年同期为-0.58亿元，较去年显著改善，

主要系业务规模增长、盈利水平提升，销售回款形成的资金净流入显著增加。

联讯仪器2026年中报主要业绩数据

来源：公告

2026年6月末，公司存货余额11.51亿元，较上年末增长129.85%；合同负债6.49亿元，较上年末增长303.65%，下游光模块及光芯片厂商扩产带动公司备货与预收款同步高增，印证订单能见度较高；上半年境外收入占比提升至53.86%，产品已进入全球行业龙头客户供应链。

2026H1，公司研发费用2.50亿元，同比增长83.34%。面向2.4T/3.2T光模块测试的新一代采样示波器自研采样保持芯片流片成功；CPOOE芯片方面，KGD分选测试系统已实现收入，并开展与国内外知名CPO厂商的对接合作；存储测试领域，自研ASIC、PE芯片流片成功，已通过国内头部DRAM厂商的ETS工程验证；同时，公司持续深化高精度电性能测试仪器设备、高端数字测试仪器的研发及产业化应用。

股王之位不久后或有变化

针对公司上市后股价涨幅较大，如何看待当前的估值和二级市场表现的问题，9月4日业绩会上管理层曾表示，公司不对二级市场股价及估值水平发表评论。公司始终聚焦主业经营与长期价值创造，经营业绩与技术创新情况以定期报告等法定披露文件为准。提醒广大投资者注意二级市场波动风险，理性投资、审慎决策。

此外，公司披露了2026年半年度权益分派方案，拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增4.8股，不派发现金红利、不送红股。

管理层表示，本次转增基于公司当前股本规模相对较小、经营业绩与资本公积增长较快的情况，旨在优化股本结构、提升股票流动性，更好回报投资者。 该方案已经董事会审议通过，尚需提交股东会审议后实施。

根据公告，公司股东大会将于9月11日（本周五）召开，若转增方案顺利通过，这意味着不久之后，联讯仪器除权后股价将显著降低，按照9日2471元的收盘价计算，除权后股价将落至1669.59元，低于当日股价排名第二、收于1718元整的源杰科技（688498）。

当然了，源杰科技也有半年度权益分配计划：每10股派发现金红利10元（含税），不送红股，不进行资本公积转增股本。显然，即使除权，股价影响也非常小。

也就是说，若未来一段时间内二者股价走势没有发生“联讯仪器大涨而源杰科技暴跌”这种剧烈的差异化走势，A股股王之位不久后有可能发生变化。