1500亿！南京银行第多少次创新高了？

作者 | 深水财经社 肖瑟

有些银行股创新高已经成了家常便饭了。

9月9日盘中，南京银行（601009）股价冲到12.11元，再创历史新高，总市值逼近1500亿。

同一天，南京银行公告：50亿元“南银优2”优先股已全部赎回注销，至此99亿元优先股彻底清零。

为什么这些投资者都抢着去转股，就是因为他们的股价涨得太猛了，转股后的收益更大。

事实上，与南京银行股价不断创新高的，还有他们的业绩。

创新高的业绩底牌

银行股作为红利板块，是最吃业绩的。因为业绩就决定着现金分红、股息率，所以作为红利股，不求爆发式增长，但求持续增长。

据南京银行2026年半年报，上半年营业收入315.96亿元，同比增长10.94%；归母净利润136.50亿元，同比增长8.17%。

总资产3.24万亿元，较上年末增长7.13%。最抢眼的是利息净收入，同比大增40.19%，贡献了近七成营收。

这个业绩增速不能跟芯片比，但是在上市银行里，已经是非常逆天的存在，其营收增速在42家上市银行中排前六，净利润增速可以排前八。

由于南京银行的业务结构较为均衡，对公和零售、金融市场三大板块齐头并进，所以他们的净息差依然维持高位，上半年为1.79%，位居上市银行第四位。

2024年初董事长谢宁上任后，该行管理层启动了全行高质量发展大讨论，制定了“1+10+N”改革框架。

从2024、2025全年和2026年上半年的表现看，营收增速回到两位数，盈利能力和资产质量不断优化，主要经营指标走出了漂亮的“双U型曲线”，战略执行效率十分显著。

99亿优先股清零

大家还应该注意到一个信息，那就是几天前，南京银行发布公告，全部99亿优先股已经全部赎回和摘牌。

2025年12月先赎回49亿“南银优1”，2026年9月再赎回50亿“南银优2”（合计99亿，两期优先股彻底清零。其中“南银优2”赎回兑付金额52.035亿元，含票面金额及最后一期股息（据公告）。

关键在成本差。“南银优1”第一个计息周期股息率3.90%；“南银优2"2021年进入第二个计息周期后，股息率从3.90%重置到4.07%。

按50亿规模算，“南银优2”每年需支付约2.04亿元股息。

在当前利率下行环境下，4.07%的融资成本已不符合当前实际。

事实上，据不完全统计，2025年12月，已经有5家城商行集中赎回优先股合计458亿元：上海银行200亿、杭州银行100亿、长沙银行60亿、南京银行49亿、北京银行49亿。整个银行业都在清退高息的存量资本工具。

对南京银行来说，赎回99亿优先股意味着每年省下超过4亿元的股息支出。

不过这笔优先股赎回后，南京银行还可以通过留存利润和其他工具继续补充一级资本。

南京银行今年5月披露的《资本规划（2026—2028年）》，核心一级资本主要通过内部利润留存补充，其他一级资本择机发行永续债（据资本规划公告）。

实际上，南京银行已发行200亿元永续债，票面利率3.32%（据2025年年报），远低于优先股的4.07%。

大股东轮番增持

按9月9日盘中12.09元计算，南京银行总市值约1495亿元，动态市盈率5.48倍，市净率0.77倍。

一家年赚超过200亿、ROE超过10%的银行，市场定价仍然低于净资产。

这么低的估值水平，南京银行的大股东们自然盘算得很清楚，所以这两年里，他们在二级市场里疯狂扫货，生怕买晚了。

据权益变动公告，江苏交控自2025年9月启动增持计划以来，11个月内有8个月在买入，持股比例从14.01%提升至15.00%，且已获批最高持股19.99%，仍有近5个百分点的增持空间。

据粗略统计，南京银行前十大股东表里，各级国有资本合计持股超过39%，另外外资股东法国巴黎银行持股比例也达到18.06%。

国资持续买入的逻辑很简单，那就是现金回报确定性强。

南京银行自2007年上市以来累计现金分红524.8亿元，派息率长期维持在30%以上。2025年度合计派现65.42亿元，据深水财经社测算，按当前股价计算股息率约4.38%。

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