A股三大股指涨跌互现，煤炭、有色、海运等传统价值板块走强

A股三大股指9月9日集体高开。早盘指数继续分化，沪指震荡走强，深成指和创指则震荡走弱转跌。午后快速下跌后迎来一波急涨，沪指和深成指相继转涨。

从盘面上看，煤炭、有色、海运、电力、银行等传统价值板块走强，光通信概念股活跃，传媒、地产、医药、存储、白酒板块调整。

至收盘，上证综指涨0.28%，报3951.51点；深证成指涨0.15%，报13723.32点；创业板指跌0.14%，报3354.97点。

Wind统计显示，两市及北交所共1790家上涨，3636家下跌，平盘有124家。

两市成交18556亿元，较前一交易日的19604亿元减少1048亿元。其中，沪市成交8737亿元，比上一交易日9156亿元减少419亿元，深市成交9819亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有67只股票涨幅在9%以上，16只股票跌幅在9%以上。

煤炭股领涨，房地产股跌幅靠前

在板块方面，煤炭股领涨两市，云煤能源（600792）、郑州煤电（600121）、大有能源（600403）等涨停，华阳股份（600348）、晋控煤业（601001）等涨超6%，山煤国际（600546）、盘江股份（600395）等涨超5%。

有色金属涨幅靠前，湖南黄金（002155）、精艺股份（002295）、鑫科材料（600255）等涨停，楚江新材（002171）、天山铝业（002532）、中国铀业（001280）、云铝股份（000807）等涨超5%。高盛研究部最新预计，在寻求外汇储备多元化的各国央行的强劲需求推动下，到2026年底，金价将升至每盎司4900美元。与此同时，该行警告，投资者利用黄金衍生品进行对冲可能会加剧金价波动。

交通运输涨幅靠前，南京港（002040）、招商轮船（601872）、海通发展（603162）等涨停，中远海能（600026）、连云港（601008）、音飞储存（603066）等涨超4%。

传媒股领跌两市，三人行（605168）、出版传媒（601999）、大晟文化（600892）等跌停，芒果超媒（300413）、欢瑞世纪（000892）、粤传媒（002181）、读者传媒（603999）等跌超7%。

房地产跌幅靠前，我爱我家（000560）、*ST发展（000838）、信达地产（600657）等跌超6%，世联行（002285）、香江控股（600162）、京能置业（600791）、特发服务（300917）等跌超4%。

医药生物全天低迷，我武生物（300357）、神奇制药（600613）、誉衡药业（002437）、石药创新（300765）等跌超7%。中信建投证券研报认为，从营收端看，自2025年三季度以来，医疗器械板块营收已连续四个季度实现正增长，并呈现逐步加速的趋势。从利润端来看，自2023年以来，医疗器械行业首次实现季度归母利润端的正增长。医疗器械行业业绩有望逐步改善。尽管季度业绩增速可能有所波动，但从大趋势来看，2026年和2027年年度业绩持续改善的确定性较强。

当前的窄幅震荡或仍将持续

中信建投研报称，市场由前期小盘成长进一步向小盘价值和顺周期方向切换，农林牧渔、煤炭、非银金融、商贸零售、基础化工、社会服务及石油石化表现居前，通信、电力设备和医药生物明显调整；华为、新能源汽车、数据中心/AIDC、储能、人工智能、乡村振兴、芯片及机器人等概念活跃度仍较高。AI仍是中期景气主线，但高位算力硬件波动加大，周中受海外AI业绩催化，存储芯片、PCB、CPO等快速修复并且核心产品近期仍在涨价，后续更关注业绩兑现和高低切换。农业在粮食安全和乡村振兴政策支撑下热度明显提升；煤炭“十五五”规划强化能源安全与供给体系，叠加化工、钢铁、油气等资源品走强，顺周期方向成为本周重要增量。新能源概念仍较活跃但板块表现偏弱，更多体现内部轮动；创新药短期热度回落，中期BD出海和政策逻辑未改。

中国银河证券研报认为，8月电子纱/布价格延续上涨走势，下游CCL厂订单仍较满，电子纱供应量小幅增加。但因前期电子纱/布缺口明显，短期市场紧俏度仍未有明显缓解，电子纱/布产品均维持低库存水平。 后续来看，当前电子纱/布市场需求缺口持续存在，叠加库存极低，9月初电子纱/布价格开启新一轮提价，关注9月新价执行落实情况。

汇丰表示，投资者应更多关注科技行业中变现能力最强、估值不那么偏高的领域，具体看好韩国存储芯片、中国台湾半导体、中国大陆半导体设备及电力基础设施领域。这些市场的估值普遍低于美国AI板块部分领域。

“近期市场资金观望氛围浓厚，与海内外一系列不确定因素有关。”中信建投证券策略分析师夏凡捷表示，几大核心因素包括：美联储是否加息、科技筹码是否出清、增量资金是否入场、利好政策是否出台。因此，当前的窄幅震荡或仍将持续，建议投资者保持耐心，在市场悲观预期充分计价后低位布局。以三层均衡配置结构应对，高景气进攻仓位包括AI算力、AI应用、创新药、工业金属等方向；红利底仓包括海运、非银、银行等方向；低位再平衡仓位包括石油石化、基础化工、煤炭、农业等方向。

华创证券研报认为，以险资为代表的中长线资金在整个行情演绎过程中始终保持稳定流入的特征，其长期以来偏向高股息红利资产的配置风格，有望在市场出现波动调整时提供实质性的底部支撑。

国金证券A股策略周报认为，2025年以来，市场从多因素共振上行的全面行情，到三因素相互制约的极致分化行情到当下多因素趋弱的等待期。市场的迷雾并未散去，但是手中的罗盘正在指出潜在方向。推荐：第一，商品侧，能源是首要推荐，以煤炭、石油、油运和炼化为代表的能化链条将继续受益于全球对能源的补库需求。有色金属（铜、金、铝）作为美元对立面资产，当前压制因素只是外生变量，9月FOMC会议之前等待时机。第二，防御思维下，红利风格受益于绝对收益者的切换，高股息+低波动+稳定现金流的红利资产仍是绝对收益资金的核心回流方向。第三，紧缩预期下，全球制造复苏阶段性需等待逆风过去，出口链条（工程机械、电网设备等）等资产仍具备配置价值。