全球AI算力基础设施建设提速，市场迎来“算力金属”行情，有色ETF哪个好？有色ETF景顺(560290)跟踪指数估值低位性价比凸显

2026年A股上市公司半年报披露已经结束。整体来看，A股上市公司上半年盈利实现较快增长，但行业与赛道之间的分化愈发明显。具体来看，电子、AI硬件、有色金属、化工涨价链及部分高端制造领域业绩频频超预期。

产业层面，今年以来，全球AI算力基础设施建设提速，带动铜、铝、锡、钽、铟、钼等有色金属需求集中释放，相关品种价格大幅上行，市场迎来了“算力金属”行情。中国有色金属工业协会数据显示，上半年锡、钽、铟价格涨幅分别突破40%、158%和60%，铜、铝价格分别上涨31.4%、18.8%。国联民生证券指出，AI 算力升级带动整体产业链迎来材料革命，AI金属材料板块深度受益。（来源：《金属行业2026年度中期策略系列报告之新材料篇：科技与稀缺共振，AI金属材料星辰大海》，时间：2026年07月19日）

针对有色金属板块的投资逻辑，国金证券指出，商品周期本质是连续变化的需求与离散跃迁的长期供给的反复错位，库存与资金放大短期趋势，迟到的供给负反馈再把市场推向反方向。国金证券认为，2026年8月31日，有色周期已至右侧，关注供给纪律较强的铜资源和电解铝环节、配置成本曲线左侧、能够滚雪球的资源龙头、具备放量逻辑的成长型资产等。权益定价需刻画企业未来现金流与利润中枢，识别尚未被股价反映的部分，看好有色金属行业。（来源：《有色金属行业深度研究：资源品延波讨源系列总结，周期的回路，价值的落点》，时间：2026年08月31日）

华西证券分析称，在AI基建爆发与出口管制双重催化下，部分有色金属材料正加速向高附加值领域跃迁。例如，纳米镍粉和耐高温镍基超合金已成为AI级MLCC与数据中心液冷基建的战略资产；钴的需求结构亦向特种合金、催化剂及晶圆靶材延伸；稀土材料因出口管制与AI需求共振价格飙升，国产替代深化；高端锡膏受益于先进封装趋势，带动特种超细球形锡粉需求；而钨、锆、铟等小金属亦因AI硬件升级与地缘政策迎来结构性机会。（来源：《【华西有色】能源金属周报：推荐关注回调后的AI金属新材料投资机会》，时间：2026年08月11日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（47.49%）、小金属（25.92%）、贵金属（16.66%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（32.85%）、黄金（15.38%）、稀土（10.08%）、铝（9.23%）、其他小金属（8.44%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅17.17倍，处于近2年4.99%的分位，即估值低于近2年95.01%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年8月31日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、赤峰黄金、中国铝业、中金黄金、山东黄金、西部矿业、赣锋锂业、华友钴业，前十大权重股合计占比50.4%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/9/4。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%； M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。