AI模型加速迭代 半导体产业链热度升温

来源：中国证券报

日前，OpenAI发布新一代人工智能（AI）模型GPT-6 Astra，进一步提升模型操作电脑、执行复杂任务的能力。英伟达首席执行官黄仁勋随后在社交平台上表示，“通用人工智能（AGI）已经到来”，引发市场关注。伴随新模型发布，A股算力硬件板块、韩国存储芯片龙头走强，AI基础设施需求再受关注。

机构认为，模型能力提升正在拓展AI的应用空间，企业和用户也更加重视使用成本与投入产出比。随着模型加快进入实际工作流程，算力需求、任务执行效率和商业化进展成为观察产业发展的重要线索。

模型执行能力提升

近期，OpenAI发布GPT-6 Astra。据公司介绍，新模型整合了预训练、强化学习等领域的研究成果，在计算机操作、软件工程、科学研究等方面取得进展，能够跨越多个软件和工具完成专业工作。

根据官方展示，Astra可以填写在线表格、更新客户管理系统、整理日程，也可以分析科研数据、生成图表、搭建网站并检查功能。用户提出目标后，模型能够执行多步骤工作流程，生成文档、表格和演示文稿，应用场景进一步延伸至日常办公与专业生产活动。

黄仁勋在社交平台发文祝贺OpenAI团队，并表示“AGI已经到来”。中国银河证券认为，Astra的核心突破集中在智能体执行能力和深度推理两个维度，模型可以自行规划步骤、切换工具、修正错误，减少对人工分步指令的依赖。

模型在复杂任务执行能力上的进展，进一步提振了市场对AI基础设施和存储芯片需求增长的预期，带动亚洲半导体板块热度升温。9月7日，创业板指上涨3.41%，科创50指数上涨2.42%。存储芯片、光模块、印制电路板等方向表现活跃，剑桥科技、光迅科技、景旺电子等涨停，源杰科技涨超16%，长光华芯涨超10%。不过次日（9月8日），A股市场算力板块有所回调。

韩国市场半导体板块也在近期迎来上涨。9月7日，三星电子、SK海力士分别上涨5.68%、8.26%。9月8日，SK海力士上涨0.56%。

据中证海外资讯，高盛亚太区首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）近日表示，全球数据中心建设竞争将导致内存和NAND闪存芯片供应严重短缺，价格上涨趋势在明年将进一步加剧，这将持续推高半导体“身价”。

成本与效率成重要标准

机构认为，随着模型能力加快提升，AI应用场景有望进一步拓展，完成实际任务的成本与效率也成为衡量模型商业价值的重要标准。

开源证券表示，Astra的API定价较前代模型上涨，但从部分测试和客户案例看，模型在减少词元（Token）数量消耗、降低人工修复需求和缩短任务处理时间等方面展现出效率优势，部分任务的综合成本有所下降。该机构认为，随着成本衡量从Token单价转向完成任务的综合成本，企业级智能体部署的经济可行性有望进一步提升。

瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮表示，观察中国AI与大模型行业，应重点关注模型能力、Token投入产出比以及模型厂商的商业化进展。

在模型能力方面，熊玮认为，编程能力不仅是已经得到验证、具有明确能力提升路径和商业化前景的方向，也会带动工具调用、长上下文等更广泛能力的提升，使模型能够为人类执行更难、更复杂、更有价值的任务。相应的市场空间也从编码、软件开发，逐渐扩展至更广泛的知识工作者生产力领域。

与此同时，企业对AI使用的态度正在转变。熊玮表示，年初一些企业鼓励内部增加模型使用量，但经过一段时间后发现，相关账单可能超过预算，Token消耗量带来的经济价值也难以衡量。今年年中以来，企业、开发者和用户更加关注成本优化，在绝对性能与性价比之间寻求平衡。

在熊玮看来，全球大模型市场可能进一步分层。价值高、敏感度高、质量要求严格的任务，仍可能需要使用全球顶尖模型；企业实际工作中大量风险较低、重复性较强的任务，则可以考虑成本更低的版本。中国开源模型的能力持续提升，加之价格优势，正逐渐成为企业搭建工作流程和执行任务时可以考虑的选项。

对于商业化，熊玮认为，开源模型的变现路径虽然不如闭源模型直接，但仍具有较大空间。模型厂商可以通过官方API提供服务，也可以在大规模企业部署中，通过收入分成、项目服务等方式获取收入。

熊玮表示，全球AI应用和变现仍处于相对早期阶段。随着模型能力提升，中国模型在训练、推理端的成本优势有望进一步体现，未来拓展商业化空间仍值得关注。