首部AI长剧上星，爆了

剧没那么好看，但它过审、上星、收视第一。

文 | 李冰之

编 | 吾人

文章来源 | 融中财经（ID：thecapital）

看剧的人都在吐槽，买股的人收获涨停。

8月31日晚上20点湖南卫视黄金档播出了一部AI长剧，《后西游记》。

这是国内第一部AI长篇电视剧，第一季共有三十集，每集40分钟，全部都是用AIGC来完成画面以及人物表演；并且它也是在“广电21条”出台之后第一个实行“边制作、边审核、边播出”的电视剧。

芒果超媒在8月31日、9月1日出现了连续两天的20CM涨停，从每股14.15元上涨到了每股20.38元，两天之内市值增长了将近117亿元。

9月3日早盘，短剧、AI影视概念反复走强：芒果超媒涨超10%，欢瑞世纪拿下4连板，博纳影业4天3板，幸福蓝海、大晟文化、中广天择、光线传媒、掌阅科技跟涨。不过，截至收盘，相关板块热度有所回落，整体小幅收跌。

为什么一部AI电视剧能让影视公司走出这样的行情？

答案或许不在这部剧本身，而在于AI第一次把“内容生成”推到了真正的长剧生产和商业化环节。

两个涨停，市场到底在买什么？

2026年影视行业的爆款并不少。

春节档《飞驰人生3》取得了不错的成绩；《给阿嬷的情书》小成本大回报；剧集市场有《逐玉》《主角》《九门》等热门作品；《欢迎来龙餐馆》大火之后，也带动了儒意电影等传媒公司的股价涨停。就连爆火的《牛来》也一样让资本市场看到了内容热度可以转化为公司价值的可能性。

但这些更多是一次性的爆款效应，热度来自单部作品，市场关注度也往往集中在内容本身。

这次不同的是，《后西游记》是一部AI长剧。

传统爆款的定价逻辑是某部作品带来的票房、广告费、会员费、版权收入等超过预期，进而对公司的盈利能力进行重新判断。

但是《后西游记》留给读者的想象空间更大一些。

芒果超媒2026年上半年营收为61.94亿，同比增长了3.86%，而归母净利润只有2.02亿，下降了73.58%，经营活动现金流净额为-3.42亿。占据营收主要部分的芒果TV互联网视频业务收入同比下降，传统内容业务仍然承压。

在这样的基本面下，一部刚刚播出的AI剧，很难解释近117亿元的市值增长。

更有可能的是，资本市场正在交易一种新的生产方式：如果AI能够重构影视制作，那么芒果超媒卖的就不只是下一部爆款，而是一套可以持续复制的内容生产系统。

以前一部影视剧拍摄完毕之后，场景、服装、化妆以及演员的表演和大量的制作成本都会随着项目的结束而消失不见。

AI则可以把其中一部分生产要素留下来。人物可以数字化，场景可以数字化，镜头可以被拆解、重复使用，制作流程也可以形成标准化工具。

这也就意味着影视公司资产逻辑将会发生改变，由一次性项目的投入转为可以反复使用、持续开发的数字资产以及IP开发能力。

《后西游记》登上湖南卫视黄金档

8月31日18点，《后西游记》上线芒果TV；20点，登上湖南卫视黄金档。

它改编自明末清初同名的神魔小说，是《西游记》的续作之一，讲的是取经千年之后，孙小圣等“西游二代”重走西行路的故事。

这部剧由芒果TV出品、芒果TV AIGC创新内容中心制作、伯璟文化承制，全部使用AI来完成画面和人物表演，无真人演员参与。首批播出5集，后续剧集仍在一边制作、一边审核、一边播出。

《后西游记》的背后是芒果TV自研的“芒果灵创”AIGC内容创作平台，字节跳动Seedance 2.0/2.5视频生成模型为该项目提供底层画面生成技术的支持。此次制作累积了109个角色数字资产、143个场景数字资产，并且利用人物骨骼控制、虚拟摄影机、局部精准编辑等功能使人物、场景、镜头以及整个制作过程都趋于标准化。AI开始从单点工具进入完整的影视生产流程。

芒果并不是突然押注AI。

芒果TV AIGC创新内容中心总经理任旭在接受新浪科技采访时透露，芒果TV早在2018年就开始布局AI算法；2020年通过“马栏山杯”国际音视频算法大赛储备技术人才；2024年推出“芒果大模型”，之后持续组建AI内容创作团队。

2026年2月，芒果TV正式成立了AIGC创新内容中心，与节目制作中心、技术中心等并列为一级中心。

任旭表示芒果的路径是“用内容来做AI”而不是“用AI做内容”。

芒果本身就是一个“长在内容里面的平台”。二十年来湖南卫视和芒果TV的内容版权积累，可以成为大模型训练的数据基础；导演思维、剧本拆解、美学体系、制作逻辑等等也可以变成AI的内容生产能力。

所以《后西游记》正在验证：一个有IP、内容、技术和播出渠道的平台，能否把人工智能真正嵌入到自己的内容工业体系中去。

“广电21条”恰好又补上了其中的关键一环。

《后西游记》成为了第一个实行“边制作、边审核、边播出”模式的剧集，让AI生成、长剧制作、内容审核和卫视播出第一次在一部作品中形成闭环。

从这个角度看，这其实是一次产业上的试水，并不是单纯的娱乐内容实验。

AI让制作变便宜后，什么最值钱？

影视行业最先被AI改变的，是成本和效率。

中金公司的研报显示，影视制作约占产业链成本的70%—80%。有了人工智能后，虚拟拍摄可以节省最高85%的场景搭建成本，数字人演员可以减少80%的建模、原画成本，特效制作时间最高可以缩短40%。

据每日经济新闻，芒果传媒董事长蔡怀军9月2日表示，《后西游记》整体成本约为同类S级真人剧的“几分之一”；30集、每集40分钟的内容，从策划到上线，制作周期相比传统3D动画还缩短了70%。

同样的钱，未来究竟能生产出多少内容？

当内容生产边际成本越来越低的时候，IP的价值就会被重新评估。

过去，一些成熟IP不是没有价值，而是开发成本太高、周期太长，只有头部项目值得投入。AI把人物、场景、镜头等生产要素数字化后，大量长尾IP可能重新进入开发名单。

芒果所做的就是把这样的可能性变成生产计划。

任旭表示，接下来芒果将围绕《搜神》《辛追的一生》等国风项目继续开发，并推进《女将归来》等系列化内容；同时布局少儿动画、女性向精品中长剧等方向。甚至《大侦探》《歌手》等芒果自己的成熟IP，也在探索AI影视化的创作。

如果说传统的影视公司核心资产是爆款和明星，那么AI时代，稀缺的就是IP储备、数据资产、模型能力、内容工业化能力，以及最终把内容送到观众面前的渠道。

芒果恰好具备这几项能力。

同样在8月31日，视频生成赛道也出现了一个值得关注的信号：快手旗下北京可灵获国家人工智能产业投资基金14亿元现金投资，占股大约1.14%。消息一出来，快手股价连续两天上涨。

国家级产业资本开始下注视频生成模型，说明市场关注的已经不只是“AI生成视频”，而是视频生成能力能不能真正进入产业、创造收入。视频生成模型正在从“AI公司的技术产品”，变成产业资本愿意长期投资的基础设施。

上游，视频生成技术底座拿到了国家队背书；中游，广电给AI剧开出一条能走通的合规播出通道；下游，芒果跑出了第一条能商业化运转的AI长剧产线。

有网友发出了疑问：演员会被替代吗？

生产效率提高，并不能保证内容的价值也跟着提高。《微短剧创作指引》显示，2026年一季度全行业上线微短剧约12.8万部，其中AI微短剧约12.2万部，占比超过95%。不过，需要注意的是：虽然2026年春节档真人微短剧的上线量只有AI剧的约1/50，但是真人微短剧的播放量却达到了AI剧的25倍。

内容可以被越来越快、越来越便宜地生产出来，但观众的时间和注意力仍然是有限的。

爱奇艺首席内容官王晓晖在今年8月的财报电话会上说了这样的话：情感和艺术浓度最高、价值最大的长剧集和电影长片，AI渗透速度最慢，所以爱奇艺仍坚持实拍主导、AI辅助。

AI不会一口气替代所有演员、导演和制作团队。但神话、奇幻、仙侠等高度依赖虚拟场景、特效和数字角色的内容，多数是“人不重要、世界重要”，AI一进场，成本结构就会被重新定义；依赖真实情绪、人物关系和现实质感的作品，真人演员依然具有难以快速复制的价值。

当制作成本下降、内容供给持续爆发，稀缺的就不再是“能不能做出来”，而是有没有好IP、好故事，以及把它做成好内容的能力。

结语

1995年，《玩具总动员》上映。

它让世界第一次看到，一部长篇动画电影可以完全采用三维计算机动画制作。此后，三维计算机动画从一种新兴的制作技术，逐渐成为动画工业的主要生产方式。

30年后，《后西游记》站在了另一个拐点上。

它当然还不完美：人物表演仍有AI痕迹，也有穿帮画面，画面一致性、动作逻辑和叙事节奏也还有提升空间。

但是《后西游记》能拿到不一样的定价，靠的不是剧多好看，而是它证明了一件事：一部30集的剧，可以不用剧组、不用演员、不用实景，照样过审、上星、拿下省级卫视同时段收视第一。

当AI不断压低视频制作成本，影视行业真正稀缺的东西，反而会越来越贵。好IP、好故事，以及让观众愿意停留下来的能力，才是AI时代永不贬值的资产。