ETF资金流向观察|信用债与利率债ETF合计净流入约60.14亿元，宽基指数ETF净流出40.94亿元

一、市场总览

9月8日，境内ETF市场资金面整体录得净流入，大类结构呈现"债券类品种集中获增持、宽基指数ETF整体承压"的特征：信用债指数ETF以45.86亿元净流入位居各大类榜首，利率债指数ETF、行业主题ETF、商品ETF、跨境ETF与策略风格ETF亦录得净流入；宽基指数ETF净流出40.94亿元，为当日净流出规模最大的大类，货币ETF与可转债指数ETF亦小幅净流出。

按申赎净流入口径统计，当日获得净流入的六类品种分别为信用债指数ETF、利率债指数ETF、行业主题ETF、商品ETF、跨境ETF和策略风格ETF；录得净流出的三类品种为可转债指数ETF、货币ETF和宽基指数ETF。

当日大类资金流向最突出的特征是债券类品种的集中吸金与宽基品种的整体流出并存：信用债与利率债两大类合计净流入约60.14亿元，构成当日净流入的绝对主体；宽基指数ETF净流出40.94亿元，则几乎占到当日全部净流出规模的九成，资金在权益端内部呈现"主题类获增持、宽基类承压"的分化格局。

二、大类资金流向

分大类来看，9月8日大类资金流向呈现"债券类双主线吸金、权益端主题与宽基分化、货币类小幅流出"的结构特征。

信用债指数ETF当日净流入45.86亿元，位居各大类净流入榜首，是当日大类资金面最核心的力量。利率债指数ETF净流入14.28亿元，位居净流入第二位，与信用债指数ETF共同构成债券端的集中增持格局，两大类合计净流入约60.14亿元。

行业主题ETF净流入12.41亿元，位居权益类品种净流入首位；商品ETF净流入6.85亿元；跨境ETF净流入4.26亿元；策略风格ETF净流入2.48亿元。上述六类净流入品种合计约86.14亿元。

净流出端，宽基指数ETF净流出40.94亿元，为当日净流出规模最大的大类，占当日全部净流出规模的近九成；货币ETF净流出4.50亿元；可转债指数ETF净流出0.92亿元。上述三类品种合计净流出约46.36亿元。

整体看，权益类ETF（宽基、行业主题、跨境、策略风格）当日合计净流出约21.79亿元，其中行业主题方向的净流入未能对冲宽基方向的大额流出；债券与商品类ETF合计净流入约66.07亿元，是当日整体资金净流入的核心支撑；货币ETF录得净流出，当日大类配置的主线明确集中于债券类品种。

三、资金净流入TOP20ETF

9月8日资金净流入居前的产品以债券类ETF为绝对主力，科创板、策略风格与券商类品种亦获得不同程度增持。

债券类ETF占据净流入榜单半壁江山。5年地方债ETF鹏华（159972）当日净流入10.01亿元，最新规模约89.88亿元，位居全市场净流入首位；科创债ETF华夏（551550）净流入8.88亿元，最新规模约192.13亿元；公司债ETF南方（511070）净流入7亿元，最新规模约312.42亿元；信用债ETF广发（159397）净流入6.23亿元，最新规模约182.49亿元；公司债ETF易方达（511110）净流入4.85亿元，最新规模约351.37亿元；信用债ETF华夏（511200）净流入3.37亿元，最新规模约266.62亿元；科创债ETF银华（159112）净流入3.17亿元，最新规模约232.21亿元；信用债ETF大成（159395）净流入2.69亿元，最新规模约143.63亿元；科创债ETF广发（511120）净流入2.53亿元，最新规模约123.56亿元；政金债ETF富国（511520）净流入2.37亿元，最新规模约467.20亿元。

十只债券类ETF合计净流入约51.10亿元，构成本次净流入榜单的绝对主力；其中公司债与信用债品种合计净流入约24.14亿元，是信用债指数ETF大类45.86亿元净流入的主要构成；三只科创债ETF合计净流入约14.58亿元；5年地方债与政金债品种合计净流入约12.38亿元，是利率债指数ETF大类14.28亿元净流入的主要构成。

科创板方向获得增持。科创50ETF华夏（588000）净流入5.48亿元，最新规模约905.04亿元；科创50ETF易方达（588080）净流入4.04亿元，最新规模约417.80亿元；科创芯片ETF嘉实（588200）净流入2.19亿元，最新规模约484.88亿元。三只科创板相关ETF合计净流入约11.71亿元，是行业主题ETF大类净流入的重要构成。

策略风格方向，成长ETF易方达（159259）净流入5.25亿元，最新规模约73.48亿元；价值ETF易方达（159263）净流入4.87亿元，最新规模约79.09亿元。成长与价值两只风格品种合计净流入约10.12亿元，双双进入净流入榜单前十。

行业与主题品种方面，通信ETF国泰（515880）净流入4.87亿元，最新规模约415.76亿元；粮食ETF广发（159587）净流入3.43亿元，最新规模约7.90亿元。券商方向，券商ETF华宝（512000）净流入2.79亿元，最新规模约377.02亿元；证券ETF国泰（512880）净流入2.51亿元，最新规模约609.66亿元，两只券商类ETF合计净流入约5.30亿元。此外，创业板ETF易方达（159915）净流入2.48亿元，最新规模约654.25亿元。

四、资金净流出TOP20ETF

9月8日资金净流出居前的ETF以宽基品种为绝对主力，货币、可转债、红利与周期类品种亦录得净流出。

宽基品种大面积承压。A500ETF易方达（159361）净流出8.8亿元，最新规模约279.37亿元，位居当日全市场净流出榜首；沪深300ETF华泰柏瑞（510300）净流出8.34亿元，最新规模约1085.60亿元；上证50ETF华夏（510050）净流出5.17亿元，最新规模约206.74亿元；中证1000ETF南方（512100）净流出4.23亿元，最新规模约200.13亿元；上证指数ETF富国（510210）净流出3.11亿元，最新规模约141.46亿元；沪深300ETF易方达（510310）净流出3.08亿元，最新规模约511.97亿元；中证500ETF南方（510500）净流出2.37亿元，最新规模约428.68亿元；A500ETF华泰柏瑞（563360）净流出2.37亿元，最新规模约391.15亿元；沪深300ETF华夏（510330）净流出2.22亿元，最新规模约404.68亿元；中证1000ETF华夏（159845）净流出2.11亿元，最新规模约77.61亿元；中证A500ETF国泰（159338）净流出2.03亿元，最新规模约253.75亿元；中证1000ETF易方达（159633）净流出1.90亿元，最新规模约34.99亿元；沪深300ETF嘉实（159919）净流出1.48亿元，最新规模约302.18亿元；沪深300ETF富国（159300）净流出1.21亿元，最新规模约17.67亿元。

十四只宽基ETF合计净流出约48.42亿元，是宽基指数ETF大类40.94亿元净流出的全部主体，净流出榜单前二十中宽基品种占据十四席。其中沪深300系列五只产品合计净流出约16.33亿元，A500系列三只产品合计净流出约13.20亿元，中证1000系列三只产品合计净流出约8.24亿元，大盘核心与中盘宽基均录得净流出，流出结构呈全面覆盖态势。

其他品种方面，华宝添益ETF（511990）净流出5.85亿元，最新规模约1041.04亿元，是货币ETF大类4.50亿元净流出的主要来源；可转债ETF海富通（511180）净流出2.78亿元，最新规模约122.09亿元，是可转债指数ETF大类0.92亿元净流出的主要构成；科创半导体ETF华夏（588170）净流出2.73亿元，最新规模约403.09亿元，与科创50、科创芯片品种的净流入形成科技方向内部的品种分化。

红利方向，300红利低波ETF嘉实（515300）净流出2.19亿元，最新规模约36.51亿元；红利低波100ETF景顺（515100）净流出1.31亿元，最新规模约50.20亿元，两只红利类ETF合计净流出约3.50亿元。周期方向，煤炭ETF国泰（515220）净流出2.06亿元，最新规模约107.25亿元。

五、小结

9月8日ETF资金流向呈现以下主要特征：

一是信用债指数ETF获45.86亿元大额净流入，位居各大类榜首。信用债指数ETF与利率债指数ETF合计净流入约60.14亿元，构成当日资金净流入的绝对主体；净流入榜单前二十中债券类ETF占据十席、合计净流入约51.10亿元，其中5年地方债ETF鹏华以10.01亿元位居全市场净流入首位。

二是宽基指数ETF整体承压，净流出规模居各大类首位。宽基指数ETF当日净流出40.94亿元，占当日全部净流出规模的近九成；净流出榜单前二十中宽基品种占据十四席、合计净流出约48.42亿元，沪深300、A500、中证1000、中证500、上证50、上证指数各方向均有产品录得净流出，流出结构呈全面覆盖态势。

三是权益端内部呈现"主题获增持、宽基承压"的分化格局。行业主题ETF净流入12.41亿元，科创50ETF华夏、科创50ETF易方达、科创芯片ETF嘉实三只科创板相关ETF合计净流入约11.71亿元；创业板ETF易方达净流入2.48亿元，是净流入榜单中仅有的宽基品种，与十四只宽基的净流出形成鲜明对照。

四是策略风格品种获得配置。成长ETF易方达与价值ETF易方达分别净流入5.25亿元和4.87亿元，合计约10.12亿元，成长与价值风格双双获增持；券商方向两只产品合计净流入约5.30亿元，是当日权益类获增持的少数方向之一。

五是货币与可转债类品种小幅流出，科技方向内部存品种分化。华宝添益ETF净流出5.85亿元，是货币ETF大类净流出的主要来源；可转债ETF海富通净流出2.78亿元；科创半导体ETF华夏净流出2.73亿元，与科创50、科创芯片品种的净流入形成科技板块内部的品种间分化。

综合来看，9月8日ETF市场资金面整体录得约39.78亿元净流入，债券类品种成为当日资金配置的绝对主线，信用债与利率债双双获得集中增持；权益端则呈现明显的结构性分化，宽基品种大面积承压的同时，科创板、策略风格与券商方向获得资金青睐。