财险业经营韧性持续增强

近期，上市保险公司2026年中期业绩陆续披露。从多家财产险公司的“半年成绩单”看，上半年行业呈现出鲜明特点：保费规模保持平稳增长，承保盈利能力进一步改善，经营重心更加突出质量和效益。

人保财险、太保产险、平安产险三家头部财险公司综合成本率均降至95%左右。其中，人保财险综合成本率为94.5%，同比下降0.8个百分点；太保产险为95.0%，同比下降1.3个百分点；平安产险为95.1%，同比下降0.1个百分点。其他上市财险公司综合成本率也均处于100%的承保盈亏平衡线以内。

这一变化并非偶然。近年来，随着车险“报行合一”持续巩固、非车险综合治理进一步推进，过去依靠高手续费、高费用争抢业务的粗放竞争模式受到约束。同时，保险公司主动调整高风险、低效益业务，加大科技、数据和风险减量应用，经营逻辑正由“重规模”进一步转向“规模、质量、效益相统一”。

经营质效持续提升

从半年报看，财险公司承保端最大的变化，是盈利基础进一步夯实。

上半年，人保财险实现承保利润140亿元，同比增长19.8%；未决赔款准备金提取比例较年初提升3.3个百分点。太保产险原保险保费收入1143.58亿元，同比增长1.4%，承保综合成本率95.0%，同比优化1.3个百分点。平安产险实现保费收入1787.51亿元，同比增长4%，综合成本率为95.1%，为近5年来较好水平。

与规模增速相比，更值得关注的是费用端的变化。数据显示，上半年人保财险、平安产险和太保产险综合费用率分别同比下降0.9个百分点、1.2个百分点和0.5个百分点。大地保险、众安保险的综合费用率降幅也较为明显。

人保集团副总裁兼人保财险总裁张道明表示，公司综合成本率持续改善，得益于外部监管治理和内部经营管理的双重驱动。从外部看，车险“报行合一”、非车险综合治理持续推进，为行业营造更加规范的竞争环境；从内部看，公司通过优化业务布局、严明核保纪律、加强理赔管控和费用治理等方式推进降本提质增效。上半年，新准则下，人保财险综合费用率同比下降0.9个百分点。

这意味着，财险行业过去较为突出的“费用竞争”已得到治理。综合费用率下降并不是简单的“少花钱”，其背后是业务获取方式、渠道合作模式和经营理念的变化。对于保险公司而言，如果不能依靠高费用换取保费，就必须更加准确地识别风险、更加科学地确定价格、更加精细地做好理赔。

太保产险的变化同样具有代表性。上半年，公司不仅综合费用率下降，综合赔付率也同步改善，非车险综合成本率同比下降2.3个百分点至95.3%，健康险、农业险、责任险等主要险种均实现承保盈利。中国太保产险总经理陈辉认为，上半年公司经营质量持续改善，主要得益于经营模式转型、风险关口前移和专业能力建设，通过调整长期亏损、高费用业务，加强风险减量服务和科技赋能，推动承保盈利能力进一步提升。

风险减量正成为承保盈利之外值得关注的一项变化。过去，保险服务更多体现为“灾后赔钱”；现在，越来越多保险公司开始在承保前开展风险勘察、在保险期间进行风险巡检，并运用模型和数据帮助客户降低事故发生率。

数据显示，上半年，人保财险法人领域通过风险减量服务预估减损16.50亿元，农险领域预估减损2.51亿元。从这个角度看，综合成本率改善不能只靠压降费用。真正可持续的承保盈利，最终还要建立在风险识别、产品定价、理赔管理和风险减量等专业能力之上。

增长动能加快转换

经营质量改善之后，新的问题随之而来：财险业未来的增长从哪里来？从半年报看，“车险+非车险”双轮驱动的特征进一步显现。

车险仍是财险公司的基本盘。但在传统燃油汽车市场逐步转向存量竞争后，新能源车险已成为重要的增量来源。上半年，人保财险承保新能源汽车数量同比增长30.9%；平安产险新能源车险保费同比增长21.5%，市场份额达到28%；太保产险新能源车险原保险保费收入128.12亿元，同比增长20.9%。

更为重要的是，新能源车险正在由“有没有业务”转向“能不能做好业务”。新能源汽车零部件集成度高、智能化程度高，部分车型维修成本较高，过去一段时间，“高出险率、高赔付率”一直是行业面临的难题。保险公司正在通过更加精细的数据积累和风险定价改善经营。

中国平安副总经理兼首席财务官付欣表示，上半年平安产险车险综合成本率为94.9%，同比优化0.6个百分点，车险业务连续第16年实现较好经营质量；新能源车险保费同比增长21.5%，新能源车主平均年龄比同业年轻2.5岁，这也反映出差异化产品和服务对年轻客户的吸引力。

与此同时，保险保障范围正在由车辆本身向产业链延伸。围绕新能源汽车，保险公司正在探索智能辅助驾驶保险、新能源汽车延保、责任险等产品，并伴随中国车企“走出去”，加强海外维修、责任和风险保障网络建设。

相较车险，非车险业务涉及的领域更加广泛，从农业、责任、企财险，到科技保险、绿色保险、巨灾保险、健康险、宠物保险等，越来越多的新产业、新业态、新消费场景正在转化为新的保险需求。

上半年，人保财险个人非车险保费收入315亿元，同比增长18.2%。太保产险非车险原保险保费收入606.39亿元，同比增长2.5%，并进一步拓展到生物医药、高端制造、商业航天等领域。中国太保科技保险保费同比增长近18%，在生物医药、低空经济、具身智能等领域落地多项首单首创，绿色保险保费增速持续快于整体业务。

不过，非车险品种多、风险差异大，不能简单复制车险的经营模式。非车险综合治理的目的，也不仅是把费用降下来，更重要的是让产品责任、价格、费用和风险真正匹配。

中国大地保险总裁李晓民表示，非车险综合治理有利于改善行业承保效益，特别是降低销售成本，但短期内也可能面临费率下降、自然灾害和意外事故等因素带来的影响。下一步，大地保险将从责任险、货运险等传统业务，长期护理保险、农业保险、巨灾保险等板块，以及细分市场特色产品等方面寻找增量。

风险管理不断加强

财险行业与自然灾害联系紧密。台风、暴雨、洪水等极端天气一旦集中发生，往往会在短时间内形成大量车险、企财险、农险赔案。因此，相较其他金融业务，财险经营天然具有较高的波动性。

数据显示，人保财险上半年大灾净损失同比减少约6亿元，对赔付率影响约0.5个百分点。但截至8月29日，公司大灾净损失同比已增加约19亿元。考虑到有关气象预期，公司预计全年大灾损失可能高于上年。

面对这一变化，风险管理不能等到灾害发生以后再启动。人保财险相关负责人提出，将大灾成本嵌入车险、企财险等险种定价模型，根据历史承保理赔数据和巨灾模型建立“产业+地区+险种+灾因”风险地图，并通过风险限额、免赔额、再保险安排等方式加强风险管理。同时，强化灾前风险勘察、灾中预警巡检和灾后理赔联动。

这种变化也是财险行业专业化经营的一个缩影。过去，一些公司判断业务是否值得承保，更多依赖历史赔付经验。随着气候变化加剧，历史数据本身也有局限性，因此巨灾模型、气象数据和实时风险监测的重要性不断提高。

中国财产再保险有限责任公司总经理王忠曜表示，强厄尔尼诺带来的影响不是简单的灾害损失增加或减少，而是全球巨灾风险重新分布。部分区域风险可能下降，另一些地区的台风、洪涝、干旱等风险却可能上升。在气候变化背景下，历史经验模型的参考价值有所下降，这将更加考验再保险公司的全球风险分散、动态模型调整和承保定价能力。

今年上半年，中国再保深度参与22个省、自治区、直辖市政策性巨灾保险项目，并协助10家头部险企完成气候风险压力测试；通过巨灾模型、风险减量平台等方式支持保险公司提升灾害风险管理能力。

中国再保总裁朱晓云表示，下一步将进一步提升复杂风险、新兴风险的识别研究、精算定价、组合管理和风险减量能力，加快巨灾模型、风险地图等数字化工具应用，并加强巨灾、地缘政治、新兴领域等风险的前瞻研究。

从半年报可以看出，财险行业正在经历一场从“规模扩张”向“能力竞争”的转变。业内人士认为，下半年，外部风险仍有较大不确定性，财险公司的“半年成绩单”还不能简单外推到全年。但一个趋势已经越来越清晰：财险业高质量发展不能再简单以保费增速论高低，而要更加看承保是否盈利、价格能否覆盖风险、服务能否减少损失，以及新的保障需求能否转化为可持续的发展动能。把这些基本功做得更扎实，财险业才能在增强自身经营韧性的同时，更好发挥经济“减震器”和社会“稳定器”功能。（经济日报记者 武亚东）